每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 文多    

筷子也能撐起一家上市公司？證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，2021年3月，雙槍科技招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）（以下簡(jiǎn)稱招股書(shū)）進(jìn)行了預(yù)披露更新。招股書(shū)顯示，雙槍科技來(lái)自浙江省杭州市，公司核心產(chǎn)品為筷子、砧板，擬在深市主板上市。

值得注意的是，雙槍科技曾因?yàn)閺V告宣傳違規(guī)或環(huán)保問(wèn)題多次受到行政處罰，如此情況下，雙槍科技此次IPO能否成功？

圖片來(lái)源:招股書(shū)(申報(bào)稿，2021年報(bào)送)截圖

應(yīng)收賬款余額和存貨余額高企

官網(wǎng)顯示,雙槍科技?xì)v史可追溯至1995年，是一家專注于餐廚工具的制造商，核心產(chǎn)品為筷子、砧板。根據(jù)招股書(shū)顯示，公司年銷售約3億雙筷子、1000萬(wàn)片砧板。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，近幾年雙槍科技表現(xiàn)不錯(cuò)(如下圖)，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均持續(xù)增長(zhǎng)。

圖片來(lái)源:招股書(shū)(申報(bào)稿，2021年報(bào)送)截圖

從銷售渠道來(lái)看，直營(yíng)商超、經(jīng)銷商、電商等渠道為雙槍科技最主要的銷售渠道。以2020年為例，直營(yíng)商超、經(jīng)銷商、電商渠道合計(jì)貢獻(xiàn)了約八成的公司銷售收入(如下圖)。

圖片來(lái)源:招股書(shū)(申報(bào)稿，2021年報(bào)送)截圖

創(chuàng)造銷售收入的同時(shí)，上述銷售渠道也為公司帶來(lái)了應(yīng)收賬款。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面凈值分別為21206.03萬(wàn)元、21384.24萬(wàn)元和21071.70萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為57.60%、47.92%和44.73%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者關(guān)注到，眾多銷售渠道中，2018年~2020年，直營(yíng)商超貢獻(xiàn)收入比例為22.43%、20.45%和18.13%。貢獻(xiàn)收入比例持續(xù)下降的同時(shí)，同期直營(yíng)商超渠道應(yīng)收賬款余額占收入比例分別為45.05%、48.90%和57.04%，逐年上升。

圖片來(lái)源:招股書(shū)(申報(bào)稿，2021年報(bào)送)截圖

雙槍科技招股書(shū)中提示應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)稱，隨著收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款余額可能會(huì)持續(xù)增加，若不能及時(shí)回收應(yīng)收賬款，則會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果造成一定的不利影響。

不止是應(yīng)收賬款的問(wèn)題，公司的存貨也在攀升。根據(jù)招股書(shū)，2018年~2020年各期末，雙槍科技存貨賬面凈值分別為10638.03萬(wàn)元、12346.42萬(wàn)元和14239.13萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為28.90%、27.67%和30.22%。

“如果公司未來(lái)不能有效制定生產(chǎn)計(jì)劃并管理存貨而導(dǎo)致存貨增長(zhǎng)過(guò)快，將在一定程度上擠占公司的營(yíng)運(yùn)資金，降低公司運(yùn)營(yíng)效率，并可能帶來(lái)較大金額的存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，從而給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定不利影響。”雙槍科技招股書(shū)中表示。

曾因廣告宣傳和環(huán)保違規(guī)受罰

直營(yíng)商超等傳統(tǒng)銷售渠道陷入低迷之時(shí)，近年來(lái)雙槍科技發(fā)力電商銷售渠道。根據(jù)公司官網(wǎng)資料顯示，2020年6月份和7月份，公司曾經(jīng)嘗試與知名主播羅永浩、薇婭合作直播帶貨。

種種措施之下，近三年來(lái)雙槍科技電商業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò)。2019年度和2020年度，電商渠道收入增速分別為46.60%和65.16%，呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

圖片來(lái)源:招股書(shū)(申報(bào)稿，2021年報(bào)送)截圖

電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的背后，相關(guān)銷售費(fèi)用也水漲船高。2018年~2020年公司電商平臺(tái)費(fèi)用（主要包括店鋪傭金、直通車廣告宣傳費(fèi)、促銷費(fèi)等）分別為1163.04萬(wàn)元、1559.31萬(wàn)元、2715.70萬(wàn)元。

公司也提到，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用率略高于同行業(yè)可比公司，主要原因系公司銷售費(fèi)用中商超費(fèi)用、電商平臺(tái)費(fèi)用較高導(dǎo)致。

投入費(fèi)用之余，雙槍科技還曾因?yàn)閺V告宣傳違規(guī)受到行政處罰。根據(jù)公司2020年7月預(yù)披露的招股書(shū)，2017年6月16日，因杭州漫軒電子商務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱杭州漫軒，系雙槍科技全資子公司）在其經(jīng)營(yíng)的天貓店上將“馳名商標(biāo)”字樣、頂級(jí)用語(yǔ)等使用于廣告宣傳中，杭州市余杭區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局作出行政處罰決定，對(duì)杭州漫軒處以罰款8萬(wàn)元。

雙槍科技還曾因?yàn)榄h(huán)保問(wèn)題而受到處罰。2017年10月19日，因浙江千束家居用品有限公司（以下簡(jiǎn)稱千束家居，雙槍科技全資子公司）生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目環(huán)保設(shè)施未經(jīng)驗(yàn)收投入生產(chǎn)，鍋爐廢氣排放中煙塵指標(biāo)均值超過(guò)《鍋爐大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（2014）》排放限值要求，龍泉市環(huán)境保護(hù)局對(duì)千束家居出具《行政處罰決定書(shū)》，對(duì)千束家居處以罰款共計(jì)14萬(wàn)元。

雙槍科技也曾因?yàn)橄绬?wèn)題被罰。2017年10月31日，因雙槍科技廠房?jī)?nèi)多處防火門(mén)閉門(mén)器、順位器損壞，消防設(shè)施、器材、消防安全標(biāo)志未保持完好有效，杭州市公安消防支隊(duì)余杭區(qū)大隊(duì)對(duì)公司作出行政處罰決定書(shū)，處以罰款5000元。

雙槍科技招股書(shū)中也提示稱，由于公司主要原材料的材質(zhì)為竹、木、PPS等，主要包裝材料為PVC、紙卡和紙箱，因此在產(chǎn)品和產(chǎn)成品多具有易燃的性質(zhì)，可能存在因物品保管和生產(chǎn)操作不當(dāng)而造成意外安全事故的風(fēng)險(xiǎn)。

就IPO相關(guān)事宜，2021年4月16日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向雙槍科技致電并發(fā)送采訪郵件，公司方面回復(fù)稱以招股書(shū)內(nèi)容為準(zhǔn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)