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各位老鐵，大家周末好！我是錢研君，每個周六，我都在微信公眾號“道達號”上發(fā)布最新的研究成果——錢瞻研報。

刷屏了！

華為極狐αS HBT自動駕駛路測視頻，4月15日首次公開，測試結果驚艷。這個測試視頻，也引發(fā)了A股周五對于華為造車概念以及自動駕駛概念的追捧。

雖然自動駕駛不是什么新鮮事，但是目前手機廠商紛紛造車，電動車玩法到底有何新的變化和新的機遇，錢研君本周就來繼續(xù)聊聊關于車的事。

本期《錢瞻研報》推出了白金版，分享了智能汽車行業(yè)的四家重點上市公司。歡迎大家關注微信公眾號“道達號”，進入贏家學院進行閱讀。

免責聲明：本文及錢瞻研報白金版是從行業(yè)前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據此入市，風險自擔！

三大環(huán)節(jié)商業(yè)路徑逐步打開

當前階段，入局智能汽車行業(yè)的企業(yè)可分為以比亞迪、長城、吉利等為代表的積極轉型的傳統(tǒng)車企，以特斯拉、蔚來、小鵬、理想、威馬為代表的造車新勢力，以及以谷歌、蘋果、百度、華為、小米等為代表的科技互聯網企業(yè)。

科技公司對汽車業(yè)務的布局，可以從基建、整車、出行三維度概括，基建端借助云平臺降本增效、網聯化智能互聯；整車端底盤之上通過智能座艙激活“第三生活空間”，底盤之下以感知-決策-執(zhí)行為核心實現智能化、基于三電實現電動化，此外還與整車廠強強聯合入場“造車”，小米造車已經官宣；出行端谷歌Waymo、百度 Apollo GO拉開無人駕駛共享出行帷幕，特斯拉Robotaxi、宇通Robobus蓄勢待發(fā)。

目前，科技公司汽車業(yè)務共性與個性俱存，正穩(wěn)步推進。

基建端：

1、云平臺，華為、阿里、騰訊、百度各有所長。

阿里云，自主研發(fā)了超大規(guī)模通用計算操作系統(tǒng)“飛天”，經過十余年發(fā)展，阿里云在中國云市場處于龍頭地位（占據約40%市場份額），阿里云平臺從研發(fā)-生產-營銷-后市場服務全流程賦能汽車數字化轉型。

騰訊云，是騰訊基于QQ、微信、游戲等海量業(yè)務的技術錘煉，整合基礎架構、精細化運營，為企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者提供集云計算、云數據、云運營于一體的云端服務，當前占據13%左右市場份額，通過云服務向行業(yè)開放中臺能力，形成解決方案，助力車企數字化、智能化轉型。

百度智能云，集成了百度強大的底層系統(tǒng)技術和基礎架構，具備完整的云平臺產品服務體系，當前占據5%左右的市場份額，為車企提供自動駕駛云、汽車AI、營銷大腦、安全大腦等一系列完整的汽車云解決方案。

華為云基于多年To B業(yè)務經驗，可提供一系列“云、邊、端、聯接”的整體解決方案，致力于成為企業(yè)數字化、智能化轉型的“數字底座”，做智能世界的“黑土地”。

2、網聯化，BATH突出自身差異化優(yōu)勢。關注微信公眾號“道達號”，閱讀行業(yè)價值前瞻研報。

BATH從自身戰(zhàn)略定位出發(fā)方案各異，百度依托ACE智能交通引擎戰(zhàn)略賦能、騰訊和阿里重用戶生態(tài)建設、華為偏車載通信網關。百度借助重磅ACE智能交通引擎賦能智能網聯場景落地，在廣州黃埔得到應用，不僅通過度小鏡、百度地圖等車內服務觸點為用戶網聯化服務，還可通過場景化的車端、路端和云端算法聯動實現車+路+云的自動化網聯監(jiān)管。

騰訊推出全新一代生態(tài)車聯網產品TAI3.0，成為生態(tài)車聯網戰(zhàn)略的核心承載之一，包含兩個車載APP——騰訊隨行和騰訊愛趣聽，以及一個生態(tài)開放平臺——騰訊小場景。

阿里旗下斑馬網絡，基于自研AliOS打造智能網聯汽車開放平臺——斑馬智行，為支撐“生態(tài)賦能”合作模式，日前已推出開發(fā)者平臺和能力開放平臺。

華為提供車內外網絡連接，是華為在消費電子行業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢所在，主推5G+C-V2X車載通信模組、T-Box、車載網關幾類產品。

整車端：

智能座艙，集中于操作系統(tǒng)和車載助手，大同小異。車機手機互聯主要全球玩家是蘋果、谷歌及國內玩家BAT，以提供車載系統(tǒng)的形式出現。車機手機互聯全球玩家主要包括蘋果、谷歌和第三方IT企業(yè)（Mirrorlink），其中蘋果和谷歌本身作為app開發(fā)商，只允許自身開發(fā)app及沒有利益沖突的第三方app在車機上使用，例如谷歌在車機上只允許使用谷歌地圖，而第三方IT企業(yè)則將各方開發(fā)app集成，將選擇權交給用戶。

從覆蓋車企來看，谷歌（Android）和蘋果（Carplay）都覆蓋了主要的國際廠商，國內市場主要由BAT三大巨頭占據，其中百度（小度助手）、騰訊（車載APP）配套車型較多，阿里（AliOS）主要與上汽集團合作。

智能駕駛，科技公司大都依據激光雷達+其他傳感器方案展開業(yè)務布局，百度優(yōu)先選擇純視覺方案實現商業(yè)落地。ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）產業(yè)鏈依次包括上游——傳感器零部件和芯片算法，中游——傳感器集成控制和執(zhí)行系統(tǒng)，下游——一級供應商和整車制造商，后市場包括電商平臺、4S店和旗艦店等。

因此，科技公司在智能駕駛方面的布局，圍繞ADAS產業(yè)鏈上游和中游展開。華為、阿里以算法、高算力芯片、激光雷達和高精度地圖為基礎。谷歌Waymo選擇激光雷達+多傳感器方案、實現Waymo共享出行業(yè)務。

騰訊基于三大基礎平臺和自動駕駛核心技術套件推進自動駕駛。百度另辟蹊徑，優(yōu)先選用純視覺方案推進ANP領航輔助駕駛商業(yè)化，在激烈的自動駕駛技術競爭中，保持成本和數據優(yōu)勢，對激光雷達的選擇敏捷自由。

智能電動，華為針對新能源汽車上述三大塊增量部件進行布局。華為mPower智能電動主要包括BMS電池管理系統(tǒng)、MCU電機控制系統(tǒng)、車載充電系統(tǒng)及車下充電模塊。關注微信公眾號“道達號”，閱讀行業(yè)價值前瞻研報。

“造車”業(yè)務，蘋果、百度、阿里、小米開始入場。“蘋果造車”成今年熱門詞，蘋果尋求合適的汽車制造合作伙伴，為iCar問世鋪墊；百度基于吉利SEA浩瀚智能進化體驗架構，共同打造下一代智能汽車；阿里與上汽強強聯合，打造高端“智己汽車”。

總體來看，科技公司與傳統(tǒng)車企聯合造車，整車廠具有完善的制作工藝體系，科技公司具備先天的高科技生態(tài)、AI等資源，發(fā)揮各自特長，有望率先占領高端智能汽車的高地。

出行端：

出行端可以分為傳統(tǒng)共享出行平臺、無人駕駛共享出行兩種模式。阿里通過投資滴滴出行、哈啰出行等平臺，在傳統(tǒng)共享出行平臺占據一席之地。谷歌Waymo、百度Apollo GO通過激光雷達、攝像頭、毫米波雷達等多種感知能力融合的傳感器方案，成為無人駕駛共享出行新業(yè)態(tài)的代表。

不同科技公司基因不同，發(fā)展路徑不同，所選擇的商業(yè)化路徑各有千秋，商業(yè)化落地節(jié)奏有差異?？傮w來看，谷歌Waymo全線自研自動駕駛技術，當前階段從甲方到乙方，尋求與車企合作。國內科技公司定位乙方，提供高精地圖、算法、云平臺等軟件服務，吸引硬件供應商的合作，為整車廠提供服務。

政策扶持 無人駕駛大勢所趨

政策導向來看，智能汽車已成汽車產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，根據2020年2月11個部委聯合發(fā)布的《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》，智能汽車已成全球汽車產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。

汽車智能網聯化正加速推進，根據《智能網聯汽車技術路線圖2.0》，一方面，對智能網聯汽車技術架構和體系進行全面梳理和修訂，智能網聯汽車涉及整車零部件、信息通信、智能交通、地圖定位等多領域技術，將技術架構劃分為“三橫兩縱”技術架構。“三橫”指車輛關鍵技術、信息交互關鍵技術與基礎支撐關鍵技術，“兩縱”指支撐智能網聯汽車發(fā)展的車載平臺與基礎設施。

另一方面，明確三個階段的頂層設計和市場化應用目標——隨著PA、CA級智能網聯汽車滲透率持續(xù)增加，2025年達50%，2030年超過70%。C-V2X終端的新車裝配率2025年達50%，2030年基本普及，網聯協同感知、協同決策與控制功能不斷應用，車輛與其他交通參與者互聯互通。高度自動駕駛車輛2025年首先在特定場景和限定區(qū)域實現商業(yè)化應用，并不斷擴大運行范圍。

供求催化產業(yè)鏈新機遇

供求關系來看，目前國內居民的出行需求和供給方存在著缺口，無人駕駛和共享出行是大勢所趨。

1）需求方面，隨著國內城市化和現代商業(yè)化的發(fā)展，一方面提高了城市人口，一方面城市半徑不斷提升（主要城市半徑>25km），居民的生活工作出行距離增加，出行需求快速增加。出行需求的增加必將要求總量和使用效率的提升。

2）公共交通工具方面，公交和地鐵等領域存在短板，2017年中國地鐵運行線路總長度為3881.77公里，與美國仍有較大差距（重鐵+輕鐵，5799公里）。同時近年每萬人擁有的公共出租汽車數量呈下降趨勢。

私人交通工具方面，2019年全國機動車保有量達3.48億輛，其中汽車保有量達2.6億輛，千人保有量達186輛，受限于道路和停車場等土地要素的短缺，城市保有量增長存在瓶頸。關注微信公眾號“道達號”，閱讀行業(yè)價值前瞻研報。

3）國內居民的出行需求和供給方存在著缺口，這種缺口部分程度削弱了居民的出行品質，造成擁堵的路上交通和地鐵。如何提高現有資源的使用效率是解決出行矛盾的關鍵。

智能駕駛的終極目標就是無人駕駛，在無人駕駛的模式下，一方面勞動力成本節(jié)約，另一方面車聯萬物的模式下交通阻塞程度將大幅度降低，城市道路汽車運載量有望增加，出行效率有望大幅提升。而終極的無人駕駛狀態(tài)下，共享出行將成為大勢所趨。

風險提示：1、汽車銷量不及預期；2、科技巨頭汽車業(yè)務推進不及預期；3、信息創(chuàng)新、網絡安全進展低于預期；4、自動駕駛技術突破不及預期。

本期《錢瞻研報》推出了白金版，分享了智能汽車行業(yè)的四家重點上市公司。歡迎大家關注微信公眾號“道達號”，進入贏家學院進行閱讀。

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本期錢瞻研報的參考研報如下：

國信證券：科技巨頭入局，激活造車新動能

華西證券：小米造車，從雷布斯到雷斯克？

方正證券：手機廠商為何要造車——消費電子到智能汽車的背后邏輯

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。）