一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一場漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有的公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮…… 目前，A股實行注冊制的是滬市科創(chuàng)板和深市創(chuàng)業(yè)板，非注冊制的是滬深主板和深市主板。一般來說，注冊制下，“問詢-回復”會經(jīng)歷多輪反復，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用核準制的公司來說，一般是“已受理-上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。 《每日經(jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增的材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。 上周（4月12日~4月18日，下同），總共有7家公司上會，全部擬上市注冊制的科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，7家公司全部過會，這也使得IPO周過會率連續(xù)第三周達到100%。 紅榜：連續(xù)3周100%過會，技術創(chuàng)新實力及業(yè)務歸類的準確性被重點關注 上周，百普賽斯、零點有數(shù)等7家公司上會，全部擬上市科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板，且全部成功過會。從過會企業(yè)所屬地區(qū)來看，主要來自長三角的三省一市和北京。 值得注意的是，在上述7家企業(yè)的上會現(xiàn)場，證監(jiān)會發(fā)審委對IPO發(fā)行人的技術創(chuàng)新能力和先進性，以及業(yè)務歸類的準確性進行了較為詳細的詢問。 例如，在企業(yè)的技術創(chuàng)新能力和先進性方面，百普賽斯被要求結合公司的技術創(chuàng)新能力等，說明公司的核心競爭力；零點有數(shù)也被要求結合公司的研發(fā)團隊構建、技術儲備等，說明公司的技術先進性和核心競爭力；正強股份被要求結合公司的技術創(chuàng)新能力，說明公司的成長性；金迪克也被要求說明公司研發(fā)能力和科技創(chuàng)新能力突出的可持續(xù)性。 在業(yè)務歸類的準確性方面，和達科技被問及“在新三板掛牌時將公司歸類于‘C40儀器儀表制造業(yè)’，而在本次申報時將公司歸類于軟件企業(yè)的理由及合理性”；容知日新則被問及“招股書中公司專注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域的表述是否恰當，目前開展業(yè)務的實際情況與招股書所披露的業(yè)務信息是否相符”。 事實上，記者注意到，近期以來，對于上述兩類問題的把關，已有逐步加強的趨勢。此前，已有多家公司被質疑不符合科創(chuàng)板定位，甚至有公司上會時因此被否。 上周五，證監(jiān)會披露了修訂后的《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》（以下簡稱《指引》），這一修訂的用意，也是進一步明確科創(chuàng)板“培育出更多具有硬科技實力和市場競爭力的創(chuàng)新企業(yè)”的定位。無疑，未來對于IPO企業(yè)科技實力以及行業(yè)歸類的重點關注，仍會繼續(xù)。 再回到上述7家過會公司，其后續(xù)要做的就是提交注冊，如果過了證監(jiān)會那關，完成注冊生效，接下來就能擇日招股上市。 與此同時，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周的周過會率為100%，這也是年內(nèi)連續(xù)第三周過會率達到100%。 此外，上周共有8家公司提交證監(jiān)會注冊。記者注意到，成立于2005年的西安康拓醫(yī)療技術股份有限公司（以下簡稱康拓醫(yī)療），主營三類醫(yī)療植入耗材產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品應用于神經(jīng)外科顱骨修補固定和心胸外科胸骨固定領域，是國內(nèi)為數(shù)不多的能夠提供神經(jīng)外科顱骨修補固定多樣化解決方案的企業(yè)，其顱骨修補固定產(chǎn)品在傳統(tǒng)鈦材料和高端PEEK材料領域均具有領先優(yōu)勢。 2017年至2019年，康拓醫(yī)療的營業(yè)收入分別為7248.70萬元、10950.33萬元和14780.39萬元，歸母凈利潤分別為1005.95萬元、2215.24萬元和5193.27萬元，增速較快。 黃榜：終止或中止企業(yè)數(shù)回落至3家，微眾信科主動撤回為哪般？ 事實上，進入4月后，由于已經(jīng)過了財務數(shù)據(jù)更新季，終止或中止審查的A股IPO公司數(shù)量快速回落。上周，僅有微眾信科、想念食品和森合高科三家公司選擇了主動撤回，其全部來自于注冊制的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，分屬于中信證券、光大證券和國海證券三家機構保薦。 上述三家公司中，沖擊科創(chuàng)板的微眾信科無疑備受關注。號稱將成為“征信第一股”的微眾信科，由螞蟻集團全資子公司持股25.9%，為其第二大股東，其他明星股東還包括中信金石、IDG資本等。 微眾信科的IPO之路堪稱一波三折，在去年6月提交IPO申請之后，微眾信科原本在去年12月已經(jīng)成功過會，但今年2月2日，上交所突然披露，因實控人涉嫌犯罪或者重大違法行為，被立案調(diào)查或者被司法機關立案偵查，尚未結案，微眾信科被中止發(fā)行上市審核（具體可查看《實控人涉嫌犯罪“征信第一股”微眾信科IPO被中止》）。 值得一提的是，微眾信科的主營業(yè)務是為銀行業(yè)金融機構提供征信科技、風險決策、信用科技一體化等服務，而新修訂的《指引》則要求，對于金融科技、模式創(chuàng)新等類型的企業(yè)，將根據(jù)企業(yè)科創(chuàng)屬性情況從嚴把關，限制在科創(chuàng)板上市。不過，在招股書（申報稿）中，微眾信科將自身的業(yè)務歸類于“I65軟件和信息技術服務業(yè)”。 科創(chuàng)板定位再校準 在IPO市場，上周的“彩蛋”無疑是周五晚間證監(jiān)會出臺新修訂的《指引》，以及上交所的配套文件《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）。 上述文件出臺的背景是“申報和在審企業(yè)中也出現(xiàn)了少數(shù)企業(yè)缺乏核心技術、科技創(chuàng)新能力不足、市場認可度不高等問題”。 Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已有379家擬上市科創(chuàng)板的公司上會，同時首發(fā)上會未通過的有6家。按照原本的設計思路，科創(chuàng)板在放寬IPO企業(yè)的盈利情況、股權結構等要求的同時，突出對企業(yè)核心技術實力、技術創(chuàng)新能力方面的要求。 而此次《指引》總的修訂思路是：聚焦支持“硬科技”的核心目標，突出實質重于形式，實行分類處理和負面清單管理，進一步豐富科創(chuàng)屬性評價指標并強化綜合研判。 事實上，如前文所述，在近期的IPO企業(yè)上會時，企業(yè)的科技創(chuàng)新實力和行業(yè)歸類準確性，已越來越成為重點關注對象，這也反映出了監(jiān)管層的監(jiān)管思路動向。 而正是針對此前一些科創(chuàng)板IPO企業(yè)在自身行業(yè)歸類上的模棱兩可，以及對科創(chuàng)屬性匹配方面的模糊性，新修訂的《指引》直接提出了“硬科技”的概念，并給出了支持類、限制類、禁止類的分類。例如，對于金融科技、模式創(chuàng)新等類型的企業(yè)，將根據(jù)企業(yè)科創(chuàng)屬性情況從嚴把關，限制在科創(chuàng)板上市；對房地產(chǎn)和主要從事金融投資類業(yè)務的企業(yè)，將禁止在科創(chuàng)板上市。而在《暫行規(guī)定》中，甚至直接明確了科創(chuàng)板申請企業(yè)應當屬于的六大行業(yè)領域，并要求發(fā)行人在申報時，提交關于科創(chuàng)屬性符合科創(chuàng)板定位要求的專項說明。這都是為了讓科創(chuàng)板的定位更加精確，同時也減少企業(yè)渾水摸魚的可能性。 此外，值得注意的是，新修訂的《指引》還特意強調(diào)了“實質重于形式”。在此前的IPO審核中，監(jiān)管層就已經(jīng)重點關注到企業(yè)核心技術或者專利是否已經(jīng)應用于實際業(yè)務或產(chǎn)品之中，以及基于核心技術產(chǎn)生的收入占比等關鍵問題。 而在《暫行規(guī)定》中，這一精神也有進一步的體現(xiàn)，例如，第五條（三）和（四）中，就將企業(yè)核心技術或專利與企業(yè)的產(chǎn)品和主營業(yè)務收入進行掛鉤。 總之，此次新修訂的《指引》和《暫行規(guī)定》的出臺，是對科創(chuàng)板定位的進一步校準，而科創(chuàng)板的推出，其意義也不僅僅在于資本市場的改革發(fā)展，更是為了更好地服務國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，包括中介機構等各方主體，都需要在領悟到這一層意思的基礎之上，來沖擊科創(chuàng)板上市。 本周上會企業(yè)數(shù)創(chuàng)近期新低，上會節(jié)奏放緩？ 本周，總共將有4家公司迎來上會。其中，包括擬上市主板市場的老鋪黃金，以及擬上市創(chuàng)業(yè)板的金鐘股份、超達裝備和天億馬3家公司，均將在4月22日上會。 值得一提的是，除了春節(jié)假期所在的2月第三周沒有安排企業(yè)首發(fā)上會外，本周是今年以來上會企業(yè)數(shù)最低的一周。同時，本周也沒有科創(chuàng)板企業(yè)上會，上次出現(xiàn)類似情況是3月第二周。 在本周即將上會的4家公司中，記者注意到，從事模具、汽車檢具、自動化工裝設備及零部件研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的超達裝備，曾在2019年沖擊上交所主板IPO失敗，如今又卷土重來擬闖關創(chuàng)業(yè)板。 但是，有關同業(yè)競爭的問題，仍舊在本次IPO中困擾著超達裝備，而在回復深交所的第一輪問詢函時，超達裝備表示，鑒于馮建國及馮宏亮（實控人馮建軍的哥哥和侄子）拒絕配合保薦人對其開展盡職調(diào)查，因此保薦人無法獲取超達裝備與宏陽宇有限、威震天機械的重疊客戶情況的直接證據(jù)。 老鋪黃金則是近年來黃金珠寶行業(yè)公司紛紛尋求上市的代表之一，去年以來，已至少有中金珠寶、曼卡龍兩家業(yè)內(nèi)公司IPO成功過會，而周六福則是在去年10月IPO被否后二度卷土重來。 老鋪黃金此次能否闖關成功，也頗有懸念。在去年11月份交易所的反饋意見中，問詢的問題就達52個，包括“金色寶藏業(yè)務剝離”、“現(xiàn)金流量凈額為負”、“與工美集團是否存在利益輸送”等等。 隨著上會節(jié)奏的持續(xù)，上周也有4家公司迎來了IPO受理，包括深圳市美好創(chuàng)億醫(yī)療科技股份有限公司、八馬茶業(yè)股份有限公司、益方生物科技(上海)股份有限公司和青島云路先進材料技術股份有限公司。 截至4月17日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部553家公司中，處于“注冊結果”的有290家，緊隨其后的是“終止”99家，“中止及財務更新”的有47家。 “打新”黃金周來臨，財達證券等13股本周迎來申購 本周（4月19日~4月25日），A股有炬申股份、致遠新能等13只個股將迎來申購。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，發(fā)行價為3.76元/股的財達證券，申購上限達到15萬股，中簽幾率相對較大。 A股上周上市了13只新股，其中10只為注冊制。從注冊制新股上市首日的股價表現(xiàn)看，C曉鳴最佳，股價漲幅區(qū)間為521.15%~684.14%。 江蘇年內(nèi)招股企業(yè)數(shù)反超浙江 截至4月17日，年內(nèi)A股已有147家公司完成招股。從地區(qū)分布看，廣東、江蘇、浙江分別以33家、24家和23家名列前三甲，江蘇終于實現(xiàn)了對浙江的反超。同時，在第四、第五名的激烈爭奪中，北京也在上周反超了上海。 從板塊分布看，實施注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為52家和50家，合計占比約七成。 從承銷機構的分布來看，147家年內(nèi)招股的A股公司中，海通證券獨攬16家，雄踞榜首位置，緊隨其后的是中信建投、中信建投和華泰聯(lián)合證券，分別為12家、12家和10家。 按照主承銷商IPO金額及市場份額，截至4月17日，年內(nèi)排名靠前的券商是中信證券、海通證券、中信建投、華泰聯(lián)合證券和國信證券。