每經(jīng)AI快訊，04月19日發(fā)布研報(bào)稱：給予化工推薦（維持）評級。 原油：本周原油價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)未來窄幅震蕩：截至4月16日，Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到66.77美元/桶、63.13美元/桶，較上周分別變化6.07%、6.42%；就周均價(jià)而言，本周均價(jià)環(huán)比分別變化4.15%、4.37%。年初以來，Brent和WTI油價(jià)上漲均超過25%。油價(jià)上漲符合我們2020年油價(jià)周期底部確認(rèn)、2021年價(jià)格中樞向上的判斷?？傮w來看，2021年原油供需將處在基本平衡或緊平衡狀態(tài)，當(dāng)前中油價(jià)水平有望延續(xù)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間窄幅震蕩。 庫存轉(zhuǎn)化：本周原油正收益、丙烷負(fù)收益，年初至今均為正收益：依據(jù)我們搭建的模型計(jì)算，本周原油庫存轉(zhuǎn)化損益均值在40元/噸，年初至今為240元/噸；本周丙烷庫存轉(zhuǎn)化損益均值在-490元/噸，年初至今為263元/噸。年初至今正收益主要系年初以來原油、丙烷價(jià)格大幅上行影響。 價(jià)格漲跌幅：碳酸二甲酯、丙烯酸及酯價(jià)格漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的180個(gè)產(chǎn)品中，與上周相比，共有65個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品有碳酸二甲酯、液氯、四氯乙烯、醋酸甲酯、丙烯酸丁酯、正丁醇、棉短絨、丁酮、DEG、丙烯酸等，價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品苯胺、燒堿、丁烷、甲醛、炭黑、丙烷、叔丁醇、MMA、PBT、維生素A等。 價(jià)差漲跌幅：PTA、碳酸二甲酯價(jià)差漲幅較大：在我們重點(diǎn)跟蹤的138個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比，共有46個(gè)產(chǎn)品價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)差漲幅較大有PTA價(jià)差（對二甲苯）、碳酸二甲酯價(jià)差（PO）、四氯乙烯價(jià)差（電石）、碳酸二甲酯價(jià)差（EO）等。價(jià)差跌幅較大的有聚酯切片（半光）價(jià)差（PTA）、尼龍66（注塑）價(jià)差（己二酸）、聚酯切片（有光）價(jià)差（PTA）、磷酸一銨價(jià)差（磷礦石）、LLDPE價(jià)差（甲醇）等。 投資建議：本周碳酸二甲酯、醋酸系列、丙烯酸及酯等產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差持續(xù)上漲，化纖產(chǎn)業(yè)鏈年初以來持續(xù)維持高景氣，相關(guān)企業(yè)盈利有望顯著改善，建議重點(diǎn)關(guān)注石大勝華（603026.SH）、江蘇索普（600746.SH）、華魯恒升（600426.SH）、衛(wèi)星石化（002648.SZ）、三友化工（600409.SH）、華峰化學(xué)（002064.SZ）。在2021年油價(jià)回歸背景下，考慮到影響石油加工行業(yè)的主要不利因素（產(chǎn)品銷量減少、盈利能力下降、原料庫存轉(zhuǎn)化損失等）將有望“由負(fù)轉(zhuǎn)正”，石油加工行業(yè)存在業(yè)績周期改善的預(yù)期，推薦中國石油（601857.SH）、中國石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油價(jià)回暖也利于油服行業(yè)的景氣復(fù)蘇，推薦通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持續(xù)看好進(jìn)行低成本業(yè)務(wù)布局的寶豐能源（600689.SH），油價(jià)上漲同樣帶來業(yè)績彈性。 風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品產(chǎn)銷不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差下降的風(fēng)險(xiǎn)等。

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(記者 張弩)

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