一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一場漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司過會速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有的公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮…… 目前，A股實行注冊制的是滬市科創(chuàng)板和深市創(chuàng)業(yè)板，非注冊制的是滬深主板和深市主板（深市中小板已被合并入深市主板）。一般來說，注冊制下，“問詢-回復(fù)”會經(jīng)歷多輪反復(fù)，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用審核制的公司來說，一般是“已受理-上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。 《每日經(jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增的材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。 上周（5月24日~5月30日，下同），共有8家公司上會，其中，1家公司被否，7家來自科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板的公司均過會，過會率打破前期連續(xù)三周的100%，為87.5%。 紅榜：上會企業(yè)“8過7”，科創(chuàng)屬性及股份代持等被重點關(guān)注 上周，A股有8家公司迎來上會，最終7家公司過會，包括擬上市科創(chuàng)板的紐威數(shù)控、匯宇制藥、卓錦環(huán)保、諾唯贊和中科微至，以及創(chuàng)業(yè)板的阿萊德和建研設(shè)計。上述7家過會公司后續(xù)要做的就是提交注冊，一旦注冊生效，接下來就能擇日招股上市。 在上述企業(yè)的上會現(xiàn)場，證監(jiān)會發(fā)審委對IPO發(fā)行人的科創(chuàng)屬性和應(yīng)收款項壞賬準(zhǔn)備計提充分性，以及是否存在股份代持進行了較為詳細的詢問。 在擬上市科創(chuàng)板的公司中，科創(chuàng)屬性仍是發(fā)審委關(guān)注的重點之一。例如，匯宇制藥被要求說明其目前所處發(fā)展階段所面臨的風(fēng)險特征和科創(chuàng)屬性論證的合理性，卓錦環(huán)保被要求說明自身的技術(shù)先進性、競爭優(yōu)勢和持續(xù)經(jīng)營能力。 在壞賬準(zhǔn)備計提的充分性方面，紐威數(shù)控被要求說明公司庫齡1年以上的庫存商品金額較大并且計提跌價準(zhǔn)備比例較低的原因及合理性；由于2020年末應(yīng)收賬款和商業(yè)承兌匯票余額較大，賬齡超過一年的占比較高，建研設(shè)計也被要求說明公司應(yīng)收賬款和商業(yè)承兌匯票壞賬準(zhǔn)備的計提是否充分。 同時，中科微至被發(fā)現(xiàn)大客戶中通及中通相關(guān)人員對其及其實控人提供資金和業(yè)務(wù)支持，阿萊德的股東薛偉與公司供應(yīng)商實控人或法定代表人之間存在資金往來且合計金額較大，中科微至和阿萊德均被問及是否存在股權(quán)代持的情形。 上會企業(yè)“8過7”，也就意味著，上周過會率打破了前期連續(xù)三周的100%，下降至87.5%。 此外，上周共有10家公司提交證監(jiān)會注冊。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，成立于2014年的利元亨為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防、軌道交通等行業(yè)提供高端裝備和工廠自動化解決方案，尤其是鋰電池領(lǐng)域的設(shè)備，并已與新能源科技、寧德時代、比亞迪、力神、欣旺達等建立了合作關(guān)系。此前，利元亨曾是首批獲受理的科創(chuàng)公司，但在2019年10月18日，其科創(chuàng)板審核進程變更至“終止注冊”。 2018年至2020年，利元亨營業(yè)收入分別為6.72億元、8.89億元和14.30億元，歸母凈利潤分別為1.27億元、0.93億元和1.40億元。 綠榜：林華醫(yī)療一波三折終被否 相比紐威數(shù)控、匯宇制藥等，蘇州林華醫(yī)療器械股份有限公司(以下簡稱林華醫(yī)療)就沒那么幸運了，其成為上周唯一上會被否的公司。 從上會情況來看，這家公司被發(fā)審委問及的問題主要有：公司主營的留置針類產(chǎn)品毛利率遠高于同行業(yè)可比公司，銷售費用率遠高于行業(yè)可比公司，銷售以經(jīng)銷模式為主，并存在銷售返利的情況等。 事實上，林華醫(yī)療在今年1月14日的發(fā)審會上就曾遭遇過暫緩表決，隨后在今年3月4日上會的前一天又宣布取消審核，頗為不順。而《每日經(jīng)濟新聞》也曾有過報道《林華醫(yī)療沖刺IPO：重要供應(yīng)商存兩大疑問》，記者發(fā)現(xiàn)，在林華醫(yī)療的前五大供應(yīng)商中，一名供應(yīng)商與林華醫(yī)療疑似實控人親屬持股的公司有多處交集。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，林華醫(yī)療IPO項目的主承銷商和會計師事務(wù)所分別為國泰君安和天職國際。 黃榜：終止審查企業(yè)數(shù)快速回落至1家，旭宇光電主動撤回為哪般 在中止/終止審查一段時期內(nèi)在IPO市場備受關(guān)注之后，上周，中止/終止審查的IPO企業(yè)數(shù)快速回落至1家——旭宇光電主動撤回申報。 成立于2011年的旭宇光電主營LED封裝器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家居照明、商業(yè)照明、工業(yè)照明和教育照明等領(lǐng)域，以及植物光照、紫外固化、紫外消毒殺菌、工業(yè)檢測和環(huán)境光傳感器校準(zhǔn)等特殊應(yīng)用領(lǐng)域。 此前的4月29日，旭宇光電已完成了IPO首輪問詢的回復(fù)，在該輪問詢中，上交所主要關(guān)注公司股東、增資及股份轉(zhuǎn)讓、核心技術(shù)人員認(rèn)定、行業(yè)發(fā)展趨勢及市場定位、銷售模式、客戶及供應(yīng)商、預(yù)計市值、科創(chuàng)屬性、關(guān)聯(lián)交易、產(chǎn)品價格和毛利率等共計27個問題。 而在上述問題之外，記者還注意到，旭宇光電近年來的業(yè)績增長較為乏力，2017年至2019年，旭宇光電的營業(yè)收入持續(xù)徘徊在3億元左右，分別為3.16億元、3.35億元和3.05億元，其歸母凈利潤也始終未能突破2000萬元左右的“瓶頸”，分別僅為1998.84萬元、2051.05萬元和2035.22萬元，其扣非后的歸母凈利潤甚至呈現(xiàn)連續(xù)下滑的態(tài)勢。 《每日經(jīng)濟新聞》也曾刊發(fā)《扣非凈利潤連續(xù)下滑LED封裝企業(yè)旭宇光電闖關(guān)科創(chuàng)板》，對此進行了詳細報道。 香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，在IPO節(jié)奏沒有出現(xiàn)明顯變化的時候，終止審查的規(guī)模下降，說明申報IPO的數(shù)量有所減少，這和近期監(jiān)管層不斷強化對IPO企業(yè)質(zhì)量的關(guān)注有很大相關(guān)性。 證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股行為制度化監(jiān)管落地 上周五（5月28日），證監(jiān)會發(fā)布了《系統(tǒng)離職人員入股行為監(jiān)管指引》（以下簡稱《指引》），在IPO制度化嚴(yán)監(jiān)管的重要一環(huán)上，再度補上了漏洞?！吨敢纷?月1日起實施。 事實上，在今年4月19日晚間，證監(jiān)會就曾發(fā)布《證監(jiān)會加強系統(tǒng)離職人員投資擬上市公司監(jiān)管》，透露證監(jiān)會正在研究制定禁止系統(tǒng)離職人員不當(dāng)入股擬上市企業(yè)的制度規(guī)定。 彼時，證監(jiān)會還明確了監(jiān)管方向：一是明確不當(dāng)入股情形，重點盯防利用原公權(quán)力謀取投資機會、入股過程存在利益輸送等行為；二是人員離職前進行專門談話提醒，要求做出不得違規(guī)入股的書面承諾，研究離職人員入股禁止期要求；三是制定專門審核指引，強化發(fā)行審核中對系統(tǒng)離職人員不當(dāng)入股的靶向監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)涉嫌違法違紀(jì)的，及時移送、從嚴(yán)處理；四是完善內(nèi)審監(jiān)督復(fù)核程序，嚴(yán)格執(zhí)行公務(wù)回避、與監(jiān)管對象交往報告等制度規(guī)定。 很快，僅過了1個多月，證監(jiān)會就兌現(xiàn)了上述承諾，制度化的《指引》已經(jīng)落地。具體到《指引》內(nèi)容來看，一是明確不當(dāng)入股情形，證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員存在利用原職務(wù)影響謀取投資機會、入股過程存在利益輸送、在入股禁止期內(nèi)入股、作為不適格股東入股、入股資金來源違法違規(guī)等情形的屬于不當(dāng)入股。二是強化中介機構(gòu)核查責(zé)任，覆蓋了提交發(fā)行上市（掛牌）申請文件前中后三個階段，發(fā)行人和中介機構(gòu)分別應(yīng)當(dāng)清理、專項說明以及報告不當(dāng)入股的情形。三是強化審核監(jiān)督，建立獨立復(fù)核制度。 也就是說，《指引》主要是對不當(dāng)入股情形進行了明確認(rèn)定，再從中介機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)兩方的角度，來明確履職義務(wù)。 沈萌向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，《指引》是為了防止證監(jiān)會系統(tǒng)的離職人員利用自己的特殊優(yōu)勢，通過為（擬）上市公司謀取不正當(dāng)利益而讓自己受益，但《指引》在具體懲罰措施方面還待細化，以便于執(zhí)法，也增強處罰警示的效果，如果細化程度不足或處罰力度不大，都可能導(dǎo)致震懾作用有限。 本周5家公司將上會，優(yōu)寧維已遭遇多輪問詢 本周，將有5家公司迎來上會，包括擬上市創(chuàng)業(yè)板的三維天地、優(yōu)寧維和奕東電子，擬上市主板的瀾滄古茶，以及擬上市科創(chuàng)板的嘉和美康，上會時間均在6月3日。 在本周將上會的5家公司中，優(yōu)寧維無疑是備受關(guān)注的一家，其是一家提供以抗體為核心的生命科學(xué)試劑及相關(guān)儀器、耗材和綜合技術(shù)服務(wù)的科學(xué)服務(wù)商，主要面向高等院校、科研院所、醫(yī)院和生物醫(yī)藥企業(yè)等。 此前，優(yōu)寧維已遭遇了交易所的五輪問詢和一次審核意見。第一輪問詢，優(yōu)寧維就被問出存在IP地址重合、收貨地址重復(fù)、收貨人聯(lián)系電話相同的客戶，甚至有客戶通過總部IP地址買入產(chǎn)品的情形，在后續(xù)的4輪問詢中，這一問題也被持續(xù)追問。 除此之外，在第五輪問詢中，深交所還對優(yōu)寧維收入、行業(yè)劃分、2020年審閱數(shù)據(jù)等進行提問。在第四輪問詢中，提出了關(guān)于“自主品牌和創(chuàng)業(yè)板定位”的問題。而在最后一次的審核意見中，則關(guān)注了“業(yè)務(wù)模式及其核心競爭力”方面的問題。 隨著上會節(jié)奏的持續(xù)，上周也有17家公司IPO被受理，其中1家擬上市深市主板，其余均擬上市注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。而在上述新受理的17家IPO公司中，廣東和浙江各占據(jù)4席。 截至5月29日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部570家公司中，處于“注冊結(jié)果”的有314家，緊隨其后的是“終止”109家，“已問詢”的有53家。 本周9股申購，三峽能源的“蚊子肉”還看得上嗎 本周（5月31日~6月6日），A股有三峽能源、愛瑪科技等9只個股將迎來申購?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，三峽能源的首發(fā)募資額高達227.13億元，成為今年以來已過會企業(yè)的最高值。也因為申購上限將達到257.1萬股，三峽能源的中簽幾率將較大，在上周嘗完和輝光電的“蚊子肉”之后，三峽能源的“蚊子肉”不知道還能否激發(fā)起投資者的興趣。 A股上周上市了13只新股，其中7只為注冊制。從注冊制新股上市首日的股價表現(xiàn)看，C泰福最佳，股價漲幅區(qū)間為284.72%~434.19%。 東北地區(qū)又一省份年內(nèi)招股企業(yè)數(shù)破零 截至5月28日，年內(nèi)A股已有206家公司完成招股。從地區(qū)分布看，廣東、江蘇、浙江分別以44家、33家和31家分列前三甲。同時，德邁仕在上周迎來招股，使得遼寧迎來了年內(nèi)零的突破。而放眼整個東北地區(qū)，除了遼寧以外，吉林省今年以來也已有2家公司完成招股，只待黑龍江省完成零的突破。 從承銷機構(gòu)分布來看，206家年內(nèi)招股的A股公司中，中信證券和海通證券各攬20家，并列第一，緊隨其后的是中信建投和華泰聯(lián)合證券，分別有16家和14家。 按照主承銷商IPO金額及市場份額，截至5月28日（按發(fā)行日），年內(nèi)排名靠前的券商是中信證券、海通證券、東方證券、中信建投和華泰聯(lián)合證券，它們的市場份額分別是11.09%、10.71%、7.41%、7.21%和6.73%。而通過承銷的和輝光電和凱淳股份在5月第3周完成發(fā)行，東方證券展現(xiàn)出了黑馬之姿。