每經(jīng)記者 孫桐桐  黃辛旭    每經(jīng)編輯 孫磊

5月，汽車(chē)股板塊整體延續(xù)了4月的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，5月，74家汽車(chē)類(lèi)上市公司（涵蓋16家跨國(guó)整車(chē)企業(yè)、28家國(guó)內(nèi)整車(chē)企業(yè)、19家國(guó)內(nèi)零部件公司、11家國(guó)內(nèi)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)）中，有56家上市公司市值“飄紅”。

具體來(lái)看，各個(gè)板塊都有不同亮點(diǎn)。國(guó)際車(chē)企層面，特斯拉（TSLA）受負(fù)面消息影響，銷(xiāo)量下滑，市值也蒸發(fā)超800億美元；中國(guó)車(chē)企整體表現(xiàn)較為積極，28家整車(chē)企業(yè)中，有21家企業(yè)市值增長(zhǎng)。其中，比亞迪(002594.SZ)重回中國(guó)車(chē)企市值榜首位，5月31日其市值約為5112.86億元人民幣（以下簡(jiǎn)稱(chēng)億元）。

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)5月市值表現(xiàn)亮眼，寧德時(shí)代（300750.SZ）市值突破1萬(wàn)億元，約等于比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)（601633.SH）、吉利汽車(chē)（0175.HK）三家整車(chē)企業(yè)市值之和。不過(guò)，經(jīng)銷(xiāo)商板塊表現(xiàn)相對(duì)不佳，超半數(shù)企業(yè)市值出現(xiàn)下滑。

特斯拉市值蒸發(fā)超800億美元

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，5月，16家國(guó)際車(chē)企中，有13家企業(yè)市值“飄紅”，僅特斯拉、法拉利（RACE）和日產(chǎn)汽車(chē)（7201.T）三家企業(yè)相比4月出現(xiàn)市值下滑，而這與4月僅有特斯拉、法拉利和現(xiàn)代汽車(chē)（HYMTF）3家企業(yè)市值環(huán)比增長(zhǎng)形成鮮明反差。16家國(guó)際車(chē)企5月市值合計(jì)增加約0.9億美元，基本與4月持平。

在眾多國(guó)際車(chē)企中，特斯拉仍是一大看點(diǎn)，5月市值環(huán)比蒸發(fā)811.3億美元，跌幅達(dá)11.9%。有分析稱(chēng)，市值大幅蒸發(fā)，與近期特斯拉負(fù)面消息纏身不無(wú)關(guān)系。近期，受“車(chē)頂維權(quán)”、多起剎車(chē)失靈等事件影響，4月特斯拉在華銷(xiāo)量也嚴(yán)重下滑。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉4月批發(fā)銷(xiāo)量較3月減少了近1萬(wàn)輛，環(huán)比下降27%。對(duì)于在華銷(xiāo)量受挫，特斯拉方面解釋稱(chēng)，上海超級(jí)工廠對(duì)Model Y生產(chǎn)線(xiàn)升級(jí)，在4月曾停產(chǎn)兩周，銷(xiāo)量因此產(chǎn)生了波動(dòng)。

值得注意的是，除了中國(guó)市場(chǎng)，特斯拉在歐美市場(chǎng)的地位也日益受到威脅。據(jù)EV Sales數(shù)據(jù)，4月，特斯拉Model 3在歐洲市場(chǎng)的交付量?jī)H為1244輛，與3月2.82萬(wàn)輛的交付量相比下跌95%，直接跌出歐洲新能源車(chē)型銷(xiāo)量前二十榜單。在美國(guó)市場(chǎng)，據(jù)摩根士丹利分析，特斯拉在美國(guó)的市占率從2020年年底的81%下降至今年2月的69%，損失的12%市占率幾乎全部由福特野馬Mach-E蠶食。

因此，在16家跨國(guó)車(chē)企中，正在加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的福特汽車(chē)（F）5月市值增長(zhǎng)最為明顯，環(huán)比提升25.9%，至579.9億美元，市值排名前進(jìn)了三位。

制表：每經(jīng)記者 孫桐桐

有分析認(rèn)為，福特汽車(chē)估值的提升與其加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型有一定關(guān)系。在近日召開(kāi)的投資者日上，福特汽車(chē)CEO吉姆·法利宣布了加速電動(dòng)化的計(jì)劃，包括將電動(dòng)化的投入由之前的220億美元提升至300億美元，發(fā)布其正在開(kāi)發(fā)的兩個(gè)專(zhuān)用全電動(dòng)汽車(chē)平臺(tái)，并宣布至2030年福特電動(dòng)車(chē)占比將達(dá)到40%的目標(biāo)。此前，福特汽車(chē)也被喊話(huà)要加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，迎頭趕上中國(guó)汽車(chē)制造商的步伐。而這一系列舉措都利好福特汽車(chē)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。

海馬“摘帽” 市值增幅超4成

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，5月，中國(guó)28家車(chē)企（包括19家乘用車(chē)公司、9家商用車(chē)公司）中，共有21家車(chē)企市值“飄紅”，但28家車(chē)企5月市值環(huán)比合計(jì)減少約139.41億元。

值得關(guān)注的是，恒大汽車(chē)(0708.HK)在4月反超比亞迪拿下中國(guó)車(chē)企市值榜冠軍后，5月市值出現(xiàn)下滑，跌至第四位。而比亞迪5月市值則增加約575.95億元至5112.86億元，重回中國(guó)車(chē)企月度市值榜榜首。

在市值變化方面，長(zhǎng)安汽車(chē)（000625.SZ）、北汽藍(lán)谷（600733.SH）和海馬汽車(chē)（000572.SZ）在5月變化較大，市值增長(zhǎng)幅度分別為45.08%、42.36%和40.95%。其中，海馬汽車(chē)股份有限公司于5月27日正式“摘帽”，證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“ST海馬”變更為“海馬汽車(chē)”，股票交易價(jià)格的日漲跌幅限制由5%變?yōu)?0%。對(duì)于此次“摘帽”，海馬汽車(chē)在公告中表示，公司經(jīng)過(guò)一系列戰(zhàn)略調(diào)整，在技術(shù)、產(chǎn)品及營(yíng)銷(xiāo)等多領(lǐng)域的創(chuàng)新變革成效顯著，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力顯著增強(qiáng)，為公司重振打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

造車(chē)新勢(shì)力方面，蔚來(lái)（NIO）5月市值減少約168.43億元，但上升至中國(guó)車(chē)企月度市值榜第二位。蔚來(lái)表示，5月，由于半導(dǎo)體供應(yīng)的波動(dòng)和某些物流調(diào)整，交付連續(xù)幾天受到不利影響。數(shù)據(jù)上，蔚來(lái)5月共交付整車(chē)6711輛，同比增長(zhǎng)95.3%。

小鵬汽車(chē)（XPEV）和理想汽車(chē)（LI）5月增長(zhǎng)勢(shì)頭較為積極，市值分別增加90.22億元和191.12億元。小鵬汽車(chē)月度市值排名不變?nèi)詾榈?位，理想汽車(chē)排名上升1位至第8位。5月，小鵬汽車(chē)和理想汽車(chē)先后交出了2021財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)成績(jī)單。其中，小鵬汽車(chē)營(yíng)收29.51億元，同比增長(zhǎng)616.26%；理想汽車(chē)營(yíng)收35.75億元，同比增長(zhǎng)310%。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

商用車(chē)板塊，車(chē)企市值增長(zhǎng)成為主旋律。9家商用車(chē)企業(yè)中，7家企業(yè)業(yè)績(jī)“飄紅”，僅有一汽解放（000800.SZ）和宇通客車(chē)（600066.SH）兩家企業(yè)在資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但市值下滑幅度也僅為0.45%和2.42%。

寧德時(shí)代市值突破1萬(wàn)億元

5月，國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件板塊繼續(xù)增長(zhǎng)。19家零部件上市公司中，僅有2家公司市值出現(xiàn)下滑，19家上市公司在5月市值合計(jì)增加約2434.73億元。

值得注意的是，動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代在5月31日總市值突破1萬(wàn)億元，成為創(chuàng)業(yè)板首只萬(wàn)億市值公司。對(duì)比來(lái)看，目前整個(gè)A股，市值突破萬(wàn)億的只有貴州茅臺(tái)（600519.SH）、工商銀行（601398.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）、五糧液（000858.SZ）等8家企業(yè)。

自2018年6月創(chuàng)業(yè)板上市以來(lái)，寧德時(shí)代在不到三年時(shí)間，市值增長(zhǎng)超十倍。眼下，寧德時(shí)代也成為中國(guó)汽車(chē)及零部件行業(yè)市值最高的公司，其市值約等于其他18家零部件企業(yè)市值之和，也約等于比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、吉利汽車(chē)三家整車(chē)企業(yè)市值之和。

除此之外，新能源動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)5月整體表現(xiàn)亮眼。億緯鋰能（300014.SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、天齊鋰業(yè)（002466.SZ）和孚能科技（688567.SH）的市值分別增長(zhǎng)約25.21%、20.82%、17.82%和20.66%。據(jù)記者了解，這與目前市場(chǎng)中動(dòng)力電池缺貨有一定關(guān)系。一位車(chē)企高管向記者透露，今年新能源汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)較快，新能源汽車(chē)所需的動(dòng)力電池目前處于供應(yīng)緊張狀態(tài)。

制表：每經(jīng)記者 黃辛旭

跌幅方面，華域汽車(chē)（600741.SH）以6.09%的跌幅位列該板塊跌幅第一位，在市值排行榜中下滑3位。截至5月31日收盤(pán)，華域汽車(chē)報(bào)收24.53元/股，市值縮水至773.36億元。但申港證券給予華域汽車(chē)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并在分析研報(bào)中表示：“華域汽車(chē)具有高ROE、高股息率、低估值優(yōu)勢(shì)，同時(shí)成長(zhǎng)路徑清晰、確定性高，長(zhǎng)期投資價(jià)值顯著。”

超半數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)市值縮水

汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)方面，5月，國(guó)內(nèi)11家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)中，5家市值較上月有所上漲，其余6家市值出現(xiàn)縮水。盡管超半數(shù)企業(yè)市值出現(xiàn)下滑，但總體來(lái)看，11家經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)市值合計(jì)較上月仍增加119.9億元。

在5家市值上漲的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)中，新豐泰集團(tuán)（01771.HK）、潤(rùn)東汽車(chē)（01365.HK）、中升控股（00881.HK）、國(guó)機(jī)汽車(chē)（600335.SH）四家企業(yè)市值較上個(gè)月均上漲10%以上。在6家市值縮水的企業(yè)中，廣匯寶信（600335.SH）和正通汽車(chē)（01728.HK）下滑最明顯，分別下滑19.94%和11.75%。

制表：每經(jīng)記者 孫桐桐

盡管經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)合計(jì)市值有所增長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)壓力仍然不可小覷。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示，5月汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為52.9%，盡管同比、環(huán)比分別下降1.3和3.5個(gè)百分點(diǎn)，但庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線(xiàn)之上。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)認(rèn)為，五一小長(zhǎng)假部分替代了春節(jié)假期、返鄉(xiāng)出行，進(jìn)而影響了進(jìn)店量和成交量。節(jié)后由于多地疫情復(fù)發(fā)、南方遭遇極端天氣、部分地區(qū)農(nóng)忙等因素導(dǎo)致市場(chǎng)需求不足，銷(xiāo)量環(huán)比4月基本持平。

此外，進(jìn)入第二季度，全球汽車(chē)“缺芯”問(wèn)題愈演愈烈，車(chē)企也開(kāi)始了新一輪停工減產(chǎn)計(jì)劃。華泰證券認(rèn)為，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商板塊是上游減產(chǎn)背景下明確的受益標(biāo)的。汽車(chē)整車(chē)制造商減產(chǎn)，有利于下游汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的庫(kù)存下降，供需關(guān)系改善也將導(dǎo)致新車(chē)銷(xiāo)售的折扣收窄，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的新車(chē)銷(xiāo)售毛利率有望改善，庫(kù)存下降也將降低經(jīng)銷(xiāo)商的資金壓力并改善現(xiàn)金流。

不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，如果缺芯問(wèn)題遲遲得不到緩解，最終仍會(huì)損害經(jīng)銷(xiāo)商的切身利益。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)認(rèn)為，芯片短缺導(dǎo)致廠家實(shí)施減產(chǎn)計(jì)劃，部分經(jīng)銷(xiāo)商表示熱銷(xiāo)車(chē)型存在供給緊張現(xiàn)象，車(chē)輛交付周期延長(zhǎng)導(dǎo)致銷(xiāo)量不穩(wěn)，并且資金困于在途車(chē)輛，周轉(zhuǎn)緊張。再加上原材料成本上漲，廠家促銷(xiāo)政策有所收緊，經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)壓力有所加大。

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