里昂再度發(fā)布針對中國飛鶴的研報，并重申“買入”評級，目標價格30港元，持續(xù)看好中國飛鶴的發(fā)展。

而根據(jù)富途統(tǒng)計，近段時間，推薦買入飛鶴的投資機構(gòu)超過30家，最高目標價達到31.7港元。

與此同時，飛鶴也喊出2023年營收350億元的目標，并制定圍繞“兒童奶粉+成人奶粉”的下一個五年計劃，發(fā)力全生命周期管理，同時，飛鶴還追加多項生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈投資，進一步夯實其競爭優(yōu)勢。

拓展兒童粉成人粉業(yè)務 飛鶴發(fā)力全生命周期管理

根據(jù)里昂發(fā)布的報告，“隨著強大的品牌知名度、不斷加強的規(guī)模經(jīng)濟和管理一致性，我們認為新生人數(shù)的下降是飛鶴進一步搶占份額和擴大規(guī)模的機會，而不是威脅。”

在披露2020年財報的同時，飛鶴還喊出2023年營收350億元的目標，并制定圍繞“兒童奶粉+成人奶粉”的下一個五年計劃，即2024-2028年期間實現(xiàn)銷售額復合增長15%。 

目前來看，兒童奶粉、成人奶粉市場競爭尚未白熱化，有進一步挖掘的可能性，有望成為奶粉企業(yè)尋找第二增長曲線的機會。

根據(jù)里昂的報告，今年8月，飛鶴計劃推出功能性成人配方奶粉，并計劃通過全渠道銷售。

2010年時，飛鶴成功推出其首款超高端產(chǎn)品“星飛帆”，并持續(xù)進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，逐步完成以高端產(chǎn)品占主導地位的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，成功樹立高端奶粉的品牌形象，高端產(chǎn)品成為飛鶴保持業(yè)績增長的主要動力。

高盛預計，飛鶴超高端市場份額在2023年將達到44%。并表示，新冠疫情的影響將使嬰幼兒奶粉市場的整合加快，規(guī)模較小的品牌將無力在供應鏈和資本等方面為零售商店提供支持，從而加大與龍頭的差距。高盛表示，相信飛鶴可以靠星飛帆系列擴大在中國南方和高端市場的領先地位。

站穩(wěn)高端市場后，飛鶴也有望將星飛帆上的成功復制到新品上，進一步打開市場空間。

聯(lián)合上下游企業(yè)投資建立產(chǎn)業(yè)生態(tài) 飛鶴夯實競爭壁壘

近期，飛鶴及產(chǎn)業(yè)上下游相關企業(yè)宣布投資建立產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在原有產(chǎn)業(yè)的基礎上，加固產(chǎn)業(yè)，進一步夯實競爭壁壘。

事實上，飛鶴算是產(chǎn)業(yè)鏈較完善的國產(chǎn)乳企之一。早在2007年，飛鶴就在北緯47°黃金奶源帶與上下游伙伴一起打造了農(nóng)牧工專屬產(chǎn)業(yè)集群，實現(xiàn)了從源頭牧草種植、規(guī)?；膛ｏ曫B(yǎng)（自有牧場）到生產(chǎn)加工、物流倉儲、渠道管控乃至售后服務各環(huán)節(jié)的全程可控可追溯。

該投資的落地也將持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)集群基礎建設，做大、做強嬰幼兒配方奶粉輔助產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建有機食品及相關產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)生態(tài)，為實現(xiàn)千億乳企目標筑牢基礎。

進一步加固產(chǎn)業(yè)鏈布局，無疑將幫助飛鶴夯實自己的競爭優(yōu)勢。

花旗認為，“在高端市場上，飛鶴采用了一種獨特的營銷策略，其產(chǎn)品由國內(nèi)采購和制造，因此更適合中國嬰兒，我們相信這有助于它區(qū)別于具有海外牛奶來源和生產(chǎn)的同行產(chǎn)品。此外，由于其國內(nèi)生產(chǎn)，節(jié)省了長途運輸和海關檢查時間，因此其產(chǎn)品比進口產(chǎn)品更新鮮。”

花旗發(fā)現(xiàn)，“飛鶴的明星產(chǎn)品星飛帆的制造日期是1-3個月，而進口產(chǎn)品的制造日期是6-12個月。雖然保質(zhì)期長達24-36個月，但相信新鮮的產(chǎn)品對消費者來說是一個很大的吸引力。”

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