每經(jīng)記者 謝陶    每經(jīng)編輯 蘭素英　　    

金融科技的加速創(chuàng)新迭代已成為傳統(tǒng)金融業(yè)進(jìn)一步變革與數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的核心動(dòng)力之一。

然而，伴隨著大型互聯(lián)網(wǎng)科技公司不斷介入傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，數(shù)字壟斷、信息濫用、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)等一系列威脅逐漸浮出水面，加強(qiáng)金融監(jiān)管的呼聲不斷高漲。

在中國(guó)金融業(yè)快速變革的今天，究竟如何看待金融監(jiān)管與金融科技創(chuàng)新之間的關(guān)系？在變革過(guò)程中有哪些值得重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域？各方應(yīng)扮演起怎樣的角色？

在“商學(xué)院圓桌派——金融科技的未來(lái)”系列策劃中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）與北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系副教授、北大光華征信數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室主任王志誠(chéng)進(jìn)行了一次深入對(duì)話(huà)。王志誠(chéng)長(zhǎng)期關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)管理和金融計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)，著有《金融全球化趨勢(shì)下的中國(guó)金融監(jiān)管體系研究》等。

“我認(rèn)為監(jiān)管層發(fā)起的‘監(jiān)管風(fēng)暴’是非常必要和及時(shí)的。目前，在金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域如何實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)各方權(quán)責(zé)利平衡是最大的挑戰(zhàn)。我們需要在數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行開(kāi)拓性的立法。”王志誠(chéng)向記者表示。

在他看來(lái)，只有具備了同等技術(shù)水平的金融監(jiān)管才能促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和金融科技更加良性發(fā)展，才可以在發(fā)展過(guò)程中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，做到及時(shí)干預(yù)和提前應(yīng)對(duì)，及時(shí)判斷金融科技可能帶來(lái)的全局性影響和風(fēng)險(xiǎn)積聚程度，從而避免更大的損失。

王志誠(chéng) 受訪(fǎng)者供圖

監(jiān)管糾偏是市場(chǎng)發(fā)展重要力量

NBD：有部分人擔(dān)心，金融監(jiān)管層的金融監(jiān)管舉措會(huì)影響中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及金融科技的發(fā)展。您如何看待這種擔(dān)心？

王志誠(chéng)：最近開(kāi)始的“監(jiān)管風(fēng)暴”對(duì)金融科技行業(yè)的良性發(fā)展，應(yīng)該說(shuō)是非常必要和及時(shí)的。加強(qiáng)金融監(jiān)管并不會(huì)阻礙金融科技發(fā)展，而是要求規(guī)范化，要求兼顧其他利益關(guān)聯(lián)方的權(quán)益，是要把新型金融科技與傳統(tǒng)金融的發(fā)展納入同樣的約束機(jī)制和平等競(jìng)爭(zhēng)軌道。

據(jù)我觀察，監(jiān)管和合規(guī)化“干預(yù)”早在2018年就已開(kāi)始——百行征信的設(shè)立就預(yù)示著管理部門(mén)對(duì)前期過(guò)度市場(chǎng)導(dǎo)向的糾正。2019年年中對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的規(guī)范和同年9月對(duì)部分大數(shù)據(jù)公司的查處，更是釋放出了強(qiáng)烈的信號(hào)。而去年11月開(kāi)始的反壟斷調(diào)查則把監(jiān)管之手觸及了試圖依靠“大而不倒”對(duì)抗監(jiān)管與公平的行業(yè)壟斷型龍頭公司。

市場(chǎng)的擔(dān)心主要來(lái)源于——過(guò)去這些年，金融科技狂奔的勢(shì)頭可能會(huì)被遏制，進(jìn)而影響整個(gè)科技行業(yè)的發(fā)展。這表面上看好像是有這種可能性，實(shí)際上卻忽視了行業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展最基本的因素：一個(gè)行業(yè)只有競(jìng)爭(zhēng)才能不斷推動(dòng)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)福利最大化才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展最合理的形態(tài)，而不是通過(guò)一部分人的“過(guò)度略?shī)Z”發(fā)展而大幅降低另一群體的福利，獲取到短期的發(fā)展利益。這樣是不利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展和經(jīng)濟(jì)生態(tài)平衡的。

而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，尤其是具有“壟斷地位”的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有著很強(qiáng)的頭部效應(yīng)和積聚優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也存在著嚴(yán)重壟斷、降低整體福利和阻斷競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境導(dǎo)致后期發(fā)展和優(yōu)化不足的諸多風(fēng)險(xiǎn)。為防范風(fēng)險(xiǎn)積聚，對(duì)上述高杠桿、高溢出效應(yīng)行業(yè)加強(qiáng)金融監(jiān)管是很通常的做法。

一直以來(lái)，監(jiān)管的糾偏機(jī)制都是市場(chǎng)發(fā)展的重要力量，監(jiān)管所處理的都是不利于行業(yè)發(fā)展的“反向因素”，重點(diǎn)對(duì)發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)出現(xiàn)明顯偏離的公司出手。監(jiān)管的介入是在一定程度上改善依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的金融科技公司的“先天弱項(xiàng)”，這對(duì)行業(yè)規(guī)范和健康發(fā)展是有利的。

譬如，對(duì)大數(shù)據(jù)公司的查處是糾正違規(guī)收集和數(shù)據(jù)濫用；對(duì)部分公司的反壟斷調(diào)查和問(wèn)訊是在規(guī)范行業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，例如“二選一”就是利用平臺(tái)壟斷壓榨中小商家的客戶(hù)群體，只有利于互聯(lián)網(wǎng)壟斷平臺(tái)，而不利于大量的商家和消費(fèi)者；對(duì)科技公司大量滲透金融業(yè)務(wù)進(jìn)行整頓規(guī)范，是在保證金融體系的整體安全性。

數(shù)字資產(chǎn)：理順責(zé)權(quán)利關(guān)系

NBD：根據(jù)您的觀察，金融數(shù)據(jù)所有權(quán)及使用權(quán)關(guān)系轉(zhuǎn)變過(guò)程中需解決哪些問(wèn)題？如何看待政府、大型科技公司、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所扮演的角色？

王志誠(chéng)：我認(rèn)為，個(gè)人金融數(shù)據(jù)的共享應(yīng)該是有條件的共享。目前最大的阻力在于這些條件的不明確——數(shù)據(jù)的所有權(quán)、使用權(quán)關(guān)系沒(méi)有一個(gè)明確的規(guī)則。

個(gè)人數(shù)據(jù)與其他數(shù)據(jù)有一個(gè)重要的差別就是：所有權(quán)、持有權(quán)（或營(yíng)運(yùn)權(quán)）、使用權(quán)分屬于不同的主體，在彼此之間如何實(shí)現(xiàn)各方權(quán)責(zé)利的平衡目前并沒(méi)有規(guī)則。目前，監(jiān)管要求數(shù)據(jù)使用要有授權(quán)，所有的應(yīng)用都設(shè)置了同意授權(quán)的選項(xiàng)，但不同意就沒(méi)有服務(wù)，這實(shí)際是強(qiáng)制授權(quán)。

授權(quán)后怎么用，流轉(zhuǎn)到哪里，與數(shù)據(jù)主體是怎樣的關(guān)系，這些都不明晰。此外，個(gè)人如何參與數(shù)據(jù)治理？作為相對(duì)弱勢(shì)群體，沒(méi)有一個(gè)合適的組織形式和助力機(jī)制，個(gè)人獲取權(quán)益的能力不足。

還有一個(gè)阻力是來(lái)自目前的既得利益者，例如大型的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司將手中持有的數(shù)據(jù)自認(rèn)為是自身的資產(chǎn)，不會(huì)主動(dòng)讓渡權(quán)益。在沒(méi)有好的信任機(jī)制，而彼此又存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的條件下，更不容易實(shí)現(xiàn)分享。

因此，數(shù)據(jù)的所有者，數(shù)據(jù)的持有者和數(shù)據(jù)的使用者各自的定位和責(zé)權(quán)利關(guān)系如何理順是數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)共享和流轉(zhuǎn)的最大障礙。目前，無(wú)論是監(jiān)管層還是市場(chǎng)面都沒(méi)有探索出清晰的路徑。

從數(shù)據(jù)的權(quán)屬和流轉(zhuǎn)過(guò)程來(lái)看，政府、大型科技公司和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該各司其職，扮演好自己的角色。政府更多應(yīng)該是規(guī)則的制定者和監(jiān)管者，大型數(shù)據(jù)公司是數(shù)據(jù)的持有者和流轉(zhuǎn)者，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是數(shù)據(jù)的使用者，個(gè)人是最終的受益者和參與者，也是業(yè)務(wù)的核心。

目前，政府和大型科技公司是數(shù)據(jù)的實(shí)際持有者，而數(shù)據(jù)的所有者是個(gè)人為主。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是數(shù)據(jù)的主要使用者，自身也持有一部分?jǐn)?shù)據(jù)，而大型科技公司也想跨界成為數(shù)據(jù)的直接使用者。作為主體的個(gè)人完全是被動(dòng)地參與，沒(méi)有任何權(quán)益主張的通道，只有依靠加強(qiáng)監(jiān)管來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)、避免損失。

就有點(diǎn)像改革開(kāi)放之初，我們?cè)谝恍└?jìng)爭(zhēng)行業(yè)的全民所有制企業(yè)一樣，說(shuō)的是“人人都有”，實(shí)際上不知道如何所有，激勵(lì)機(jī)制、權(quán)力和責(zé)任都不明確，如今在數(shù)據(jù)領(lǐng)域這個(gè)問(wèn)題只會(huì)更加復(fù)雜。

金融數(shù)據(jù)共享：突破三大“基礎(chǔ)設(shè)施”

NBD：請(qǐng)從相關(guān)基礎(chǔ)性法律制度制定、數(shù)字公民培養(yǎng)等方面，分享您對(duì)于金融數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的觀察。

王志誠(chéng)：目前來(lái)看，要實(shí)現(xiàn)金融數(shù)據(jù)的共享還需要一整套的基礎(chǔ)設(shè)施，涉及到數(shù)據(jù)的權(quán)責(zé)利平衡機(jī)制，數(shù)據(jù)生態(tài)的良性循環(huán)等。這需要在數(shù)據(jù)資產(chǎn)的所有權(quán)界定，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)制度，數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)值分享機(jī)制三大方面取得重大突破。

首先，數(shù)字資產(chǎn)的授權(quán)、確權(quán)、鑒權(quán)、賦權(quán)是數(shù)字資產(chǎn)共享和流通的完整流程，缺少任何一環(huán)都不可能有效運(yùn)行。目前只是簡(jiǎn)單的要求授權(quán)，后面的三個(gè)環(huán)節(jié)還沒(méi)有打通。要打通后面三個(gè)環(huán)節(jié)還需在法律法規(guī)制度、公民參與意識(shí)及科技技術(shù)等多方面的進(jìn)步。

從立法角度來(lái)看，我們對(duì)傳統(tǒng)的資產(chǎn)例如土地、房產(chǎn)等有形資產(chǎn)已經(jīng)有比較完善的登記制度和權(quán)益制度。目前，剛開(kāi)始對(duì)個(gè)人信息保護(hù)進(jìn)行立法，對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的權(quán)屬確定劃分還需要結(jié)合行業(yè)的發(fā)展和未來(lái)出現(xiàn)的各種具體情況來(lái)逐步完善。

據(jù)我觀察，對(duì)數(shù)字資產(chǎn)國(guó)際上還沒(méi)有建立成熟和完整的體系，目前的立法也基本上是參照歐盟的《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》（GDPR）。中國(guó)在應(yīng)用方面已經(jīng)走在前面，所面對(duì)的問(wèn)題也比歐洲要多，我們尤其需要有自身特色的開(kāi)拓性立法。

從公民的角度，絕大多數(shù)人都搞不清楚自己的權(quán)益到底有多少，哪些屬于自己，哪些應(yīng)該受讓出去，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有形成共識(shí)，個(gè)人權(quán)益自我保護(hù)意識(shí)也需提高。目前仍處于案例匯集和權(quán)益爭(zhēng)奪階段，公民數(shù)字保護(hù)的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)尚未成熟。

從技術(shù)角度看，要實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)的全流程穩(wěn)健運(yùn)行，還需要很多技術(shù)環(huán)節(jié)去驗(yàn)證和實(shí)現(xiàn)。目前的數(shù)字跟蹤和加密解密體系與大規(guī)模的數(shù)據(jù)共享流轉(zhuǎn)還不是很匹配，需要優(yōu)化多方加密解密方法。此外，數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)過(guò)程中的安全性也需要更強(qiáng)有力的保障。

有效監(jiān)管：使用對(duì)等科技工具

NBD：如何在加強(qiáng)金融監(jiān)管的過(guò)程中，把握好促進(jìn)金融科技創(chuàng)新和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡？

王志誠(chéng)：目前，有很多公司打著科技公司的旗號(hào)，實(shí)際上經(jīng)營(yíng)的是金融業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)，從本質(zhì)上看是一種改變信息傳遞方式的新型金融業(yè)務(wù)，變的只是形式和載體，其內(nèi)在的金融邏輯并未改變。

從業(yè)務(wù)本質(zhì)和公平競(jìng)爭(zhēng)角度看，只要金融科技公司涉足金融業(yè)務(wù)就需要有類(lèi)似傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的防范風(fēng)險(xiǎn)溢出和保障穩(wěn)健運(yùn)行的監(jiān)管機(jī)制。對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)采取的分業(yè)監(jiān)管方式很難對(duì)金融科技公司進(jìn)行有效監(jiān)管，未來(lái)需要從功能、業(yè)務(wù)甚至是全流程持續(xù)優(yōu)化原有的金融監(jiān)管體系。

技術(shù)從來(lái)都是中性的。但金融行業(yè)具有強(qiáng)大的溢出效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)，這要求監(jiān)管對(duì)其杠桿倍數(shù)進(jìn)行嚴(yán)格限制。2008年的金融危機(jī)就徹底暴露出使用模型化和科技化的公司具有更強(qiáng)的金融風(fēng)險(xiǎn)的放大能力。

在加強(qiáng)金融監(jiān)管的過(guò)程中，必須認(rèn)識(shí)到由于科技的增效作用，面對(duì)同樣的金融業(yè)務(wù)，金融科技公司可壓縮和承接風(fēng)險(xiǎn)的空間，相比傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)被極大地壓縮了。此外，由于金融科技具備很強(qiáng)的穿透力，還需要考慮業(yè)務(wù)之間的交叉?zhèn)鬟f和疊加的風(fēng)險(xiǎn)。再加上科技光環(huán)之下一定程度的“黑箱效應(yīng)”，風(fēng)險(xiǎn)暴露后，其引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)沖擊和傳遞速度都將更大更快。因此，對(duì)金融科技公司的監(jiān)管應(yīng)該更加嚴(yán)格和審慎。

金融科技的作用是增加金融系統(tǒng)運(yùn)行的效率，越是要保障高效運(yùn)轉(zhuǎn)，越需要安全和制動(dòng)措施，就像車(chē)的動(dòng)力越強(qiáng)，其對(duì)應(yīng)的制動(dòng)和安全設(shè)施級(jí)別就越高。只有使用對(duì)等的工具才能實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管，因此監(jiān)管科技必須與金融科技同步發(fā)展，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式、使用的手段都需要同步更新。

只有具備了同等技術(shù)水平的金融監(jiān)管才能促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和金融科技更加良性發(fā)展，才可以在發(fā)展過(guò)程中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，做到提前應(yīng)對(duì)，及時(shí)判斷金融科技可能帶來(lái)的全局性影響和風(fēng)險(xiǎn)積聚程度，從而避免更大的損失。

普惠金融：提升每個(gè)個(gè)體的效用

NBD：后疫情時(shí)代，中國(guó)金融科技投融資細(xì)分領(lǐng)域不斷增多。哪些細(xì)分領(lǐng)域會(huì)迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇，成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)？

王志誠(chéng)：過(guò)去幾年，更多的人都在關(guān)注支付領(lǐng)域。但隨著支付市場(chǎng)的發(fā)展和完善，其進(jìn)步的空間相對(duì)較小了。接下來(lái)，隨著人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)（ABCD）的發(fā)展，征信和數(shù)據(jù)化風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域會(huì)得到更多的關(guān)注。

盡管征信領(lǐng)域是一個(gè)很細(xì)分的領(lǐng)域，但其“金融基石”的作用不容小覷，將對(duì)相關(guān)金融科技和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。據(jù)我觀察，國(guó)內(nèi)目前幾乎還沒(méi)有一家征信機(jī)構(gòu)在基本的業(yè)務(wù)模式上是能順應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代發(fā)展基本構(gòu)架的。這將是接下來(lái)的重點(diǎn)領(lǐng)域。

從行業(yè)發(fā)展的角度看，早期跑馬圈地，主要關(guān)注效率，而隨著行業(yè)的發(fā)展規(guī)范、安全和公平性的要求會(huì)自然提升。未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)也會(huì)逐步轉(zhuǎn)換到有關(guān)規(guī)范化、安全性和公平性的細(xì)分領(lǐng)域。監(jiān)管科技領(lǐng)域?qū)?huì)是未來(lái)熱點(diǎn)。

最后，我想強(qiáng)調(diào)的是，許多創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展早期都是為了獲取超額利潤(rùn)，更多是考慮如何增效的問(wèn)題。但隨著技術(shù)的發(fā)展普及，就應(yīng)該考慮如何讓技術(shù)實(shí)實(shí)在在惠及更多的大眾。

金融科技的初衷和口號(hào)都是“普惠金融”。我認(rèn)為普惠不是簡(jiǎn)單的提供資金或者獲得貸款，而是要真正提升每個(gè)個(gè)體的效用。金融有金融運(yùn)行的自身規(guī)律，不會(huì)因?yàn)榻鹑诳萍季透淖儽举|(zhì)。每個(gè)人應(yīng)該根據(jù)自身真實(shí)承受能力來(lái)參與金融活動(dòng)。