每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

在江蘇廣傳廣播傳媒有限公司清倉轉(zhuǎn)讓20%中信建投基金股權之后，近日記者注意到，中信建投基金的另一位股東航天科技財務有限責任公司也準備清倉自己持有的25%股權，此次掛牌的底價約為1.83億元。

相比于上次20%股權對應1.45億元估值的水平來看，此次轉(zhuǎn)讓的底價并未出現(xiàn)明顯的溢價情況，可以說兩次轉(zhuǎn)讓的價格所對應的股權價值基本持平。

1.83億元底價掛牌轉(zhuǎn)讓25%中信建投基金股權

根據(jù)北京產(chǎn)權交易所最新的掛牌信息顯示，航天科技財務有限責任公司（以下簡稱航天財務）擬以1.83億元的底價轉(zhuǎn)讓其持有的中信建投基金25%股權。

啟信寶信息顯示，目前中信建投基金的股東是中信建投證券和航天財務，分別持股75%和25%，這兩家也均是中信建投基金發(fā)起設立時的股東。

自2013年中信建投基金成立以來，航天財務持有這部分股權已經(jīng)長達8年左右時間，如果僅從認繳出資額來看，對照1.83億元的轉(zhuǎn)讓底價，股權溢價已經(jīng)超過100%，再加上這些年中信建投基金長期都處于盈利狀態(tài)，因此如果單從投資收益來看，回報也已經(jīng)非常可觀。

但是如果看中信建投基金成立以來的盈利情況可以發(fā)現(xiàn)，其盈利水平有明顯下滑的趨勢，WIND數(shù)據(jù)顯示，2016年時，中信建投基金的營收高達32.9億元，利潤總額達14億元，凈利潤約1億元，但從近3年的情況來看，2018年至2020年，中信建投基金的凈利潤分別為2588萬元、5199.7萬元和4753萬元。

另外，從2020年中信建投證券的年報可以注意到，截至2020年底，中信建投基金資產(chǎn)管理規(guī)模人民幣553.17億元，雖然公募產(chǎn)品管理規(guī)模人民幣266.87億元，同比增長55.17%；但是專戶產(chǎn)品管理規(guī)模人民幣278.73億元，同比下降55.19%，專戶主動管理規(guī)模人民幣194.46億元，同比下降43.37%，通道業(yè)務規(guī)模人民幣84.27億元，同比下降69.75%；ABS產(chǎn)品管理規(guī)模人民幣7.57億元，同比下降8.24%。

兩次轉(zhuǎn)讓價格基本持平

值得一提的是，在航天財務選擇清倉中信建投基金股權之前，另一大股東已經(jīng)在2020年時就率先清倉了20%的股權，2020年9月，江蘇省文化產(chǎn)權交易所公告，中信建投基金20%股權掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為江蘇廣傳廣播傳媒有限公司（以下簡稱江蘇廣傳），彼時轉(zhuǎn)讓標的對應的估值約為1.45億元。

2020年12月，江蘇省文化產(chǎn)權交易所公告稱，該筆交易已經(jīng)成交，最終的成交價格為1.45億元，也就是最終按照底價成交了，受讓方顯示為中信建投證券。

這次股權轉(zhuǎn)讓也在今年3月份正式獲得證監(jiān)會批復，如果此次航天財務轉(zhuǎn)讓的接盤方也是中信建投證券的話，那么它將實現(xiàn)對中信建投基金100%的股權控制。

再從這兩次股權轉(zhuǎn)讓的價格來看，江蘇廣傳20%的股權對應的估值是1.45億元，彼時中信建投100%股權的估值大致在7.25億元，而此次航天財務25%股權的底價是1.83億元，如果最終以底價成交，對應的中信建投100%股權的估值7.32億元，可見一年多后，股權的增值并不明顯，兩次的轉(zhuǎn)讓價格所對應的股權價值基本持平。

當然，由于目前只是處于披露期，最終還未成交，因此最終的價格以及接盤方尚未可知。根據(jù)掛牌信息顯示，掛牌期滿，若只產(chǎn)生一家未放棄優(yōu)先購買權的原股東為意向受讓方，則本項目采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式成交。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)