每經(jīng)記者 王郁彪    每經(jīng)編輯 李卓 劉雪梅    

 

作為長期深耕上市公司領(lǐng)域、關(guān)注新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的財經(jīng)專業(yè)媒體，每日經(jīng)濟(jì)新聞旗下智慧物流研究院、每經(jīng)未來商業(yè)智庫自2021年5月起，每月定期推出“未來商業(yè)-物流產(chǎn)業(yè)市值榜”。（附專題鏈接）

這是我們繼2020年10月每月定期推出《中國快遞物流健康監(jiān)測報告》（點擊鏈接直達(dá)專題）之后，迭代新的產(chǎn)品體系。未來拓展范圍都將主要聚焦“電商物流”和“消費(fèi)供應(yīng)鏈”涉及的各環(huán)節(jié)相關(guān)物流上市公司。

這份市值榜單上榜企業(yè)是基于智慧物流研究院、每經(jīng)未來商業(yè)智庫持續(xù)多年對電商、物流、新消費(fèi)垂直產(chǎn)業(yè)鏈的深耕，以及對主要快遞物流上市公司持續(xù)多年的財報跟蹤、調(diào)研而選取。

他們既包含大家熟知的中通快遞、順豐控股等多家“快遞天團(tuán)”上市公司；包括一體化供應(yīng)鏈物流公司京東物流、海晨股份；專注整車運(yùn)輸、倉儲的長久物流，旗下?lián)碛屑磿r配送平臺的達(dá)達(dá)等；還包括相關(guān)物流科技公司，諸如：去年12月剛剛登陸科創(chuàng)板、以智能倉儲自動化系統(tǒng)業(yè)務(wù)為代表的蘭劍智能；同樣為智能物流系統(tǒng)、設(shè)備服務(wù)商的東杰智能、音飛儲存、德馬科技、諾力股份；智能終端設(shè)備制造、服務(wù)商優(yōu)博訊；以及將被順豐收購、已獲市場監(jiān)管局反壟斷批準(zhǔn)的嘉里物流，還有“快遞物料第一股”天元股份等。

第三期，由于“數(shù)字貨運(yùn)第一股”滿幫（YMM.NYSE）最新登陸紐交所，榜單企業(yè)由上期的21家拓展為22家。

今后，我們還將定期根據(jù)市場變化更新上榜企業(yè)，每月對上榜企業(yè)市值進(jìn)行定向追蹤和深度剖析。考慮到企業(yè)發(fā)展階段和歷史積累的差異，除市值總榜外，我們還設(shè)立了以市值漲幅、跌幅和物流科技公司市值為核心數(shù)據(jù)的子榜單，未來還將更細(xì)分拓展榜單維度。

透過市值窗口，一方面，可以更精準(zhǔn)對中國快遞物流上市公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、科技投入、綠色環(huán)保、創(chuàng)新發(fā)展、社會責(zé)任等進(jìn)行全方面的跟蹤考量，推動中國快遞物流高質(zhì)量發(fā)展；通過對消費(fèi)供應(yīng)鏈?zhǔn)兄稻劢沟娜皰呙?，也將幫助我們更清?strong>洞察未來商業(yè)-物流產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值，見證中國電商物流、消費(fèi)供應(yīng)鏈的革新和崛起。

在第三期市值總榜中，我們注意到，以6月市值進(jìn)行排名，最新入榜的滿幫以1431.43億元市值成為榜單第四名，其也是總榜中第四家市值突破千億大關(guān)的物流企業(yè)。

總榜前三強(qiáng)排名未發(fā)生變化，依次為順豐控股（002352.SZ）、京東物流（02618.HK）、中通快遞（02057.HK）。不過，由于京東物流6月市值相較于上月上漲1.81%4.82%，中通快遞則下跌4.53%，兩家市值差距由上月的332.22億元擴(kuò)大至511.46億元。而順豐控股雖然股價修復(fù)有限，則仍以超3000億元市值的表現(xiàn)位居總榜榜首。

此外，從總榜整體來看，由于滿幫的入榜，市值總榜維度拓寬了“數(shù)字貨運(yùn)”這一垂直領(lǐng)域，加之原有“電商物流”和“消費(fèi)供應(yīng)鏈”垂直領(lǐng)域下的“三超多強(qiáng)”，總榜現(xiàn)已成“四超多強(qiáng)”局面。

而22家上市公司6月市值平均數(shù)約為478.12億元，較上月的434.89億元，環(huán)比上漲43.23億元，上漲的主要原因是滿幫被納入榜單，僅有順豐控股、京東物流、中通快遞、滿幫四家企業(yè)市值在平均值之上。

以快遞天團(tuán)為代表的“電商物流”企業(yè)市值在6月表現(xiàn)差強(qiáng)人意，僅有百世集團(tuán)（BEST.NYSE）上漲27.11%，圓通速遞（600233.SH）跌幅超過8%，為快遞天團(tuán)跌幅NO.1，而上月漲幅領(lǐng)漲快遞軍團(tuán)的順豐控股，本月則微跌2.58%。

市值總榜中，百億市值是一道分界線，分界線以下的企業(yè)市值多在50億元以下。主要輻射的8家物流科技公司，6月僅有東杰智能（300486.SZ）上漲14.74%，其余7家市值均有不同程度的下跌。

6月，物流千億市值俱樂部成員4名，較上月新增滿幫；百億俱樂部共6名成員，較上月無變化。我們預(yù)計這種市值分布在未來很長一段時間還將持續(xù)，或許直至日日順、安能物流、順豐同城等行業(yè)獨(dú)角獸及其他新銳物流企業(yè)進(jìn)入上市公司之列。

【產(chǎn)業(yè)市值全景掃描】

滿幫上榜，總榜新增“數(shù)字貨運(yùn)”維度

千億俱樂部市值占比79.50%

6月，物流千億市值俱樂部成員4名，較上月新增滿幫；百億俱樂部共6名成員，較上月無變化。我們預(yù)計這種市值分布在未來很長一段時間還將持續(xù)，或許直至日日順、安能物流、順豐同城等行業(yè)獨(dú)角獸及其他新銳物流企業(yè)進(jìn)入上市公司之列。

值得一提的是，6月總榜第四名滿幫與第三名中通快遞市值差距僅為235.74億元。

事實上，滿幫是運(yùn)滿滿和貨車幫合并后的公司，于2017年合并。其背后投資陣容十分豪華，有紅杉、高瓴、騰訊、云鋒、軟銀、老虎、金沙江、GGV紀(jì)源資本等頂級投資機(jī)構(gòu)集體加持。

而滿幫“數(shù)字貨運(yùn)第一股”的光環(huán)之下，是過去十余年互聯(lián)網(wǎng)大潮浩蕩的小小側(cè)寫。從慘烈競爭到資本加持、再到大合并，傳統(tǒng)物流行業(yè)與層出不窮的互聯(lián)網(wǎng)新打法相互融合，滿幫成功躋身物流第一梯隊。

伴隨滿幫上市，在原有“電商物流”“物流科技”和“消費(fèi)供應(yīng)鏈”等垂直領(lǐng)域，總榜新增“數(shù)字貨運(yùn)”維度。而滿幫6月市值為1431.43億元，千億俱樂部再擴(kuò)容，行業(yè)“三超多強(qiáng)”變“四超多強(qiáng)”，格局更加清晰。順豐控股、京東物流、中通快遞、滿幫四家公司總市值達(dá)8361.94億元，占22家物流上市公司總市值的79.50%，約為其他18家物流上市公司總市值的3.88倍，行業(yè)馬太效應(yīng)進(jìn)一步加劇。

而在市值漲跌幅方面（不計滿幫），值得一提的是，百世集團(tuán)6月以27.11%的漲幅領(lǐng)漲全榜，其也是唯一一個漲幅超20%的物流企業(yè)。此外，達(dá)達(dá)（DADA.NASDAQ）與東杰智能本月漲幅也均超10%，分別為17.70%、14.74%。而上月領(lǐng)漲的今天國際（300532.SZ）6月則微跌0.36%。此外，6月僅有6家物流上市公司市值上浮，總榜以跌為主旋律。

特別是物流科技子榜單，6月，僅東杰智能上漲14.74%，其余7家市值均不同程度下跌，平均跌幅為3.08%。

【6月漲幅榜點評】

21家僅6家企業(yè)市值上浮

百世集團(tuán)27.11%領(lǐng)漲全榜

6月，21家物流上市公司僅有6家實現(xiàn)了市值的正增長。6月漲幅超過10%的企業(yè)從上月的2家上升至3家，分別是百世集團(tuán)、達(dá)達(dá)、東杰智能。

其中，百世集團(tuán)以27.11%的增幅領(lǐng)漲全榜，市值較上月增加9.45億元。值得注意的是，6月8日，百世集團(tuán)發(fā)布了2021年第一季度財務(wù)業(yè)績。財報顯示，百世集團(tuán)第一季度收入為64.97億元，同比增長29.9%，其中，快遞業(yè)務(wù)收入為37.13億元，同比增長10%；凈虧損為6.05億元，而2020年同期凈虧損6.67億元，虧損小幅收窄。

對于收入的增加，百世集團(tuán)表示，主要是由于快遞和貨運(yùn)量的強(qiáng)勁增長，但部分被快遞和貨運(yùn)業(yè)務(wù)部門的平均售價下降所抵消；快遞業(yè)務(wù)收入增長主要是由于包裹數(shù)量同比增長33.6%，部分被每件包裹的平均售價同比下降17.6%所抵消，而每個包裹的平均售價下降主要?dú)w因于市場的競爭。

基于當(dāng)前的市場狀況和現(xiàn)有業(yè)務(wù)，百世集團(tuán)在財報中預(yù)計，公司2021財年全年的營收將達(dá)340億元至360億元之間。

6月，達(dá)達(dá)漲幅達(dá)17.70%，市值較上月增加66.81億元，位居漲幅榜第二。達(dá)達(dá)集團(tuán)市值的增長一定程度上來源于第一季度業(yè)績的釋出及股票回購。

達(dá)達(dá)集團(tuán)2021年第一季度財報顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)第一季度營收為16.7億元，較上年同期的11億元增長52.1%。其中，達(dá)達(dá)快送平臺營收9.0億元，同比增長51.1%；京東到家平臺營收7.8億元，同比增長53.3%，兩年復(fù)合增長率近100%。

達(dá)達(dá)集團(tuán)預(yù)計第二季度營收將在14億元至14.5億元之間。其同時宣布，公司董事會已經(jīng)批準(zhǔn)一項股票回購計劃，公司獲授權(quán)在12個月內(nèi)以ADS形式回購其普通股，總額不超過1.5億美元。

此外，東杰智能從上月唯一一家位于跌幅榜的物流科技企業(yè)變?yōu)?月唯一一家位于漲幅榜的物流科技企業(yè)，上漲14.74%。上月居漲幅榜第二名的天元股份，6月居跌幅榜第二。

值得一提的是，海晨股份上月以10.71%的跌幅位居跌幅榜NO.1，6月市值上漲4.03%，位居漲幅榜第五位。我們注意到，海晨股份分別于6月8日、10日、11日接待了機(jī)構(gòu)調(diào)研。在回答機(jī)構(gòu)提問時，也分別闡述了其核心競爭力以及與大客戶理想汽車的合作。

海晨股份表示，根據(jù)理想汽車2025規(guī)劃，預(yù)計需要多個生產(chǎn)基地，海晨如果繼續(xù)保持服務(wù)的優(yōu)勢和技術(shù)的創(chuàng)新，將有更多的合作機(jī)會。而對于新能源汽車行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，海晨則表示，除了整車客戶外，新能源汽車領(lǐng)域零部件供應(yīng)商物流也是公司目前重要拓展方向。此外，目前公司在研究和開發(fā)預(yù)分裝等相關(guān)增值服務(wù)等。

而在解釋海晨股份兩大業(yè)務(wù)板塊消費(fèi)電子和新能源汽車服務(wù)的差異時，其認(rèn)為，消費(fèi)電子零配件SKU種類多，涉及到的產(chǎn)品類型更復(fù)雜，從生產(chǎn)前、生產(chǎn)中、生產(chǎn)后到售后逆向，汽車領(lǐng)域零部件相對少一些，汽車物流在時效性和計劃性方面要求更高。

【6月跌幅榜點評】

總榜以跌為主旋律

快遞軍團(tuán)除百世外普跌 圓通跌超8%

相較5月而言，6月物流產(chǎn)業(yè)主旋律由漲變跌。榜單顯示，新寧物流（300013.SZ）、天元股份（003003.SZ）是唯二市值跌幅超過10%的物流上市公司，而上月跌幅超過10%的企業(yè)也有2家，分別為海晨股份（300873.SZ）、韻達(dá)股份（002120.SZ）。

其中，新寧物流6月市值下跌12.39%，較上月市值減少2.85億元。值得注意的是，新寧物流半年前被曝出的全資子公司廣州億程交通信息有限公司數(shù)千萬元資金被挪用事件有了新進(jìn)展。6月1日盤后，新寧物流公告稱，億程信息于近日收到廣州市公安局《立案告知書》，認(rèn)定億程信息被挪用資金一案有犯罪事實發(fā)生需要刑事追責(zé)，現(xiàn)依法予以立案偵查。

此外，6月21日晚間，新寧物流發(fā)布公告稱，持有公司股份約4467萬股（占公司總股本比例為10%）的第一大股東宿遷京東振越企業(yè)管理有限公司計劃以集中競價、大宗交易方式減持公司股份，減持?jǐn)?shù)量不超過約1340萬股（占公司總股本比例為3%）。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤，新寧物流報收于4.51元，較2020年末的7.40元下跌39.05%。1月4日，新寧物流股價最高見7.80元，最高點相較年初最大漲幅達(dá)到5.41%，6月30日盤中最低價報4.48元，股價觸及上半年最低點。

此外，6月快遞天團(tuán)僅百世集團(tuán)市值上浮，圓通速遞（600233.SH）下跌8.58%，位居快遞天團(tuán)跌幅NO.1；韻達(dá)股份（002120.SZ）、德邦股份（603056.SH）、中通快遞、申通快遞（002468.SZ）、順豐控股跌幅分別為5.77%、5.42%、4.53%、4.39%、2.58%。

6月18日晚間，順豐控股、圓通速遞、申通快遞、韻達(dá)股份四家A股上市快遞公司先后公布5月經(jīng)營數(shù)據(jù)。值得一提的是，韻達(dá)股份5月快遞業(yè)務(wù)量已超2020年11月，日均破5000萬票，再創(chuàng)歷史新高，與其他幾家的業(yè)務(wù)量差距也在拉大。而在前兩月快遞業(yè)務(wù)收入和業(yè)務(wù)量增速均超過韻達(dá)股份后，圓通速遞在5月繼續(xù)增速雙雙超過韻達(dá)股份，“榜眼之爭”持續(xù)激烈，但是圓通速遞與韻達(dá)股份的業(yè)務(wù)量差距卻進(jìn)一步拉大至1.43億件。

安信證券研報顯示，整體看，5月快遞行業(yè)量、價表現(xiàn)符合預(yù)期，尤其是行業(yè)價格總體穩(wěn)定，考慮到5月傳統(tǒng)淡季，而且往年5月均重比4月輕，預(yù)計快遞企業(yè)單價同比降幅繼續(xù)收窄，環(huán)比略降。

研報同時分析，快遞行業(yè)賽道需求增長確定性較強(qiáng)，依舊是增量行業(yè)，而供給端，份額向頭部加速集中，關(guān)注各家快遞企業(yè)份額的分化以及格局變化。

【物流科技子榜點評】

8家公司有7家下跌

東杰智能14.74%領(lǐng)漲

單就6月市值而言，8家物流科技企業(yè)排名仍處于總排名的“下半?yún)^(qū)”，其中優(yōu)博訊（300531.SZ）較上月下跌2.87%，以51.69億元位列物流科技企業(yè)市值排行第一，東杰智能緊隨其后，6月市值為46.55億元。此外，榜單排名較上月有細(xì)微變化，蘭劍智能（688557.SH）取代音飛儲存（603066.SH）排名第6.

但整體而言8家物流科技企業(yè)共有5家市值徘徊在20億~30億元區(qū)間，8家平均市值為32.05，較上月減少0.13億元。

其中，東杰智能從上月唯一一家位于跌幅榜的物流科技企業(yè)變?yōu)?月唯一一家位于漲幅榜的物流科技企業(yè)，上漲14.74%。上月居漲幅榜第二名的天元股份，6月居跌幅榜第二。

我們觀察到，東杰智能6月股價上漲集中在6月25日前后，與其接連收到大客戶采購訂單、中標(biāo)通知或許不無關(guān)聯(lián)。6月24日，東杰智能發(fā)布《關(guān)于收到浙江吉利控股集團(tuán)新能源項目中標(biāo)通知書的公告》，公告稱，東杰智能全資子公司于近日收到啟征新能源汽車(濟(jì)南)有限公司的中標(biāo)通知書，該通知書確認(rèn)東杰智能全資子公司將承接吉利啟征新能源濟(jì)南涂裝車間非標(biāo)設(shè)備總承包項目，預(yù)計中標(biāo)金額為2億元。

6月28日，東杰智能又發(fā)布另一則公告稱，東杰智能與北京京東乾石科技有限公司簽訂了堆垛機(jī)設(shè)備采購合同，預(yù)計向公司采購500臺堆垛機(jī)，根據(jù)型號不同預(yù)計單價為30-60萬。以最低單價30萬元及500臺采購數(shù)量計算，合同總額達(dá)1.5億元。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤，東杰智能報收于11.45元，較2020年末的9.87元（前復(fù)權(quán)價）上漲16.04%。2月1日，東杰智能盤中最低價報8.18元，股價觸及上半年最低點，6月22日股價最高見12.68元，最高點相較于年初最大漲幅達(dá)到28.51%。

此外，東杰智能也在與京東乾石簽訂合同的公告中稱，據(jù)了解，京東乾石科技目前正自主研發(fā)京東全自動物流中心、京東無人機(jī)、京東倉儲機(jī)器人、高精度地圖以及京東自動駕駛車輛送貨等一系列智能物流項目。

事實上，近年來，頭部物流企業(yè)科技投入也逐年提高，以京東物流披露的數(shù)據(jù)為例，2018—2020年，京東物流用于技術(shù)研發(fā)的開支分別為15億元、17億元和21億元，三年累計支出近53億元，呈不斷增長趨勢，整體領(lǐng)先行業(yè)。

物流科技上市公司往往是順豐、京東物流等頭部物流企業(yè)上游設(shè)備、系統(tǒng)的供貨商，隨著相關(guān)企業(yè)技術(shù)研發(fā)的投入，物流垂類科技企業(yè)也會相應(yīng)受到資本市場一定程度的關(guān)注。

與此同時，6月15日消息，北京極智嘉科技股份有限公司日前已與中金公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬科創(chuàng)板掛牌上市。成立至今，極智嘉共拿到了7輪融資，背后不乏GGV紀(jì)源資本、高榕資本等明星機(jī)構(gòu)。而在全球AMR市場上，極智嘉占有率高達(dá)10%。

相信隨著一眾主打物流科技概念的物流公司的上市，無論是我們物流科技子榜單，抑或是整體榜單，科技的色彩將愈發(fā)濃厚。

*編者注：

我們深知，無論一個行業(yè)、還是一家上市公司的健康指標(biāo)構(gòu)成，都一定是特別系統(tǒng)化、復(fù)雜多元的，高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)任重道遠(yuǎn)。未來，我們還將不斷豐富數(shù)據(jù)、子榜單維度，旨在更全方位洞察、記錄中國物流行業(yè)上市公司發(fā)展歷程和市值健康度，多視角多維度地對物流行業(yè)、快遞物流上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘、分析與論證，推動中國快遞物流更好地邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領(lǐng)效應(yīng)的全行業(yè)的共同進(jìn)步，更好地助力構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局。

榜單出品：智慧物流研究院、每經(jīng)未來商業(yè)智庫