每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 廖丹    

“保險(xiǎn)資金有兩個(gè)顯著的特性：長(zhǎng)期性和負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這兩個(gè)特點(diǎn)決定保險(xiǎn)資金的運(yùn)用需要堅(jiān)持均衡的投資模式。”中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、泰康保險(xiǎn)集團(tuán)執(zhí)行副總裁、泰康資產(chǎn)CEO段國(guó)圣在一場(chǎng)高峰論壇上表示，這兩個(gè)特性決定了保險(xiǎn)資金既要關(guān)心短期的投資收益，又要關(guān)心長(zhǎng)期的投資收益，也就是要兼顧相對(duì)性和絕對(duì)性。

但是，當(dāng)下保險(xiǎn)資金運(yùn)用環(huán)境出現(xiàn)深刻變化，包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展、“碳中和”是高質(zhì)量發(fā)展約束條件、宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)周期弱化、利率長(zhǎng)期趨勢(shì)趨于下行、結(jié)構(gòu)化行情和極致估值分化或?yàn)槌B(tài)等。面對(duì)新環(huán)境，保險(xiǎn)資金需要從五大方面入手積極應(yīng)對(duì)。

段國(guó)圣表示，一是重視權(quán)益類資產(chǎn)戰(zhàn)略配置價(jià)值，應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境挑戰(zhàn)。固定收益類資產(chǎn)難以滿足國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債管理要求，必須加強(qiáng)權(quán)益類投資。在股權(quán)投資時(shí)代，保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)大有可為。

二是從宏觀驅(qū)動(dòng)到產(chǎn)業(yè)和賽道驅(qū)動(dòng)，一二級(jí)市場(chǎng)大有可為。近年來，A股市場(chǎng)與宏觀周期相關(guān)性明顯走弱。作為長(zhǎng)期資金，投資邏輯應(yīng)從宏觀總量驅(qū)動(dòng)下沉到產(chǎn)業(yè)和賽道邏輯。保險(xiǎn)資金投資范圍橫跨公開與另類市場(chǎng)，對(duì)長(zhǎng)期看好的新興產(chǎn)業(yè)，可通過一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)積極布局。如能實(shí)現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)投研聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步深化對(duì)新興產(chǎn)業(yè)理解和認(rèn)知，能發(fā)揮更大效用。

三是把握高質(zhì)量發(fā)展背景下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。未來20年，消費(fèi)升級(jí)、長(zhǎng)壽時(shí)代、科技自主將驅(qū)動(dòng)消費(fèi)、大健康和科技產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期負(fù)債資金，要積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展要求，布局高質(zhì)量發(fā)展下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。

四是把握碳中和背景下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。五是困境投資可能成為新的投資熱點(diǎn)。“中國(guó)人過去的資產(chǎn)主要在兩個(gè)方面：一是地產(chǎn)、二是存款。所以在‘房住不炒’的大趨勢(shì)下，居民的理財(cái)需求在持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)管理行業(yè)是未來的黃金行業(yè)。”段國(guó)圣總結(jié)道。

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