每經(jīng)記者 可楊    實(shí)習(xí)生 湯小權(quán)    每經(jīng)編輯 文多

得益于我國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)關(guān)注及從疫情影響下快速走出，2021年上半年，我國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)交易數(shù)量創(chuàng)有史以來(lái)半年交易量的最高水平。

8月4日，普華永道發(fā)布《2021年上半年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧與前瞻》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告）。報(bào)告顯示，2021年上半年中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)交易數(shù)量達(dá)到6177宗，與2020年下半年相比增長(zhǎng)11%。

其中，國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資2753宗，并購(gòu)交易量較2020年下半年增長(zhǎng)41%；私募股權(quán)基金活動(dòng)持續(xù)活躍；美元基金的募集規(guī)模超過(guò)人民幣基金的募集規(guī)模；而風(fēng)險(xiǎn)投資基金交易則以2233宗的數(shù)量，創(chuàng)下歷史新高。

從交易在時(shí)間上的分布來(lái)看，上半年我國(guó)并購(gòu)交易量主要集中于2021年第一季度，第二季度的交易量明顯較第一季度減少。普華永道中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)主管合伙人劉晏來(lái)表示:“在第二季度，由于一些市場(chǎng)的不確定性，企業(yè)和機(jī)構(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度、交易相對(duì)放緩”。

報(bào)告顯示，2021年上半年，單宗10億美元以上的超大型并購(gòu)交易共45宗，比2020年下半年少了10宗。值得注意的是，這其中許多交易與“十四五”重點(diǎn)規(guī)劃主題相一致，如“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”相關(guān)的交易有12宗；“雙循環(huán)”相關(guān)的有9宗；“低碳環(huán)保”相關(guān)交易5宗。

不難看出，國(guó)內(nèi)的宏觀(guān)環(huán)境和政策在推動(dòng)并影響著國(guó)內(nèi)及跨境并購(gòu)趨勢(shì)，有重點(diǎn)國(guó)家政策作為基礎(chǔ)，越來(lái)越成為并購(gòu)發(fā)展的支撐。劉晏來(lái)認(rèn)為，未來(lái)“雙循環(huán)”、“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”主題以及國(guó)內(nèi)對(duì)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的普遍關(guān)注將持續(xù)支持并購(gòu)交易。

同時(shí)，報(bào)告還提到，2021年上半年，私募股權(quán)基金通過(guò)并購(gòu)的方式退出的交易數(shù)量比2020年下半年的高點(diǎn)有所回落，回到了往期均值；而通過(guò)IPO方式退出的仍相對(duì)不低，因此這條路徑很受歡迎，尤其是通過(guò)國(guó)內(nèi)A股上市退出。

普華永道方面表示，上半年，私募股權(quán)基金所參與的IPO上市熱潮并沒(méi)有退散，尤其是在科創(chuàng)板。而考慮到估值和流動(dòng)性?xún)?yōu)勢(shì)，赴美上市訴求仍然很高，港股市場(chǎng)方面，由于一些高科技行業(yè)的IPO反應(yīng)平淡，退出數(shù)量大幅下降。

內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)方面，由于海外疫情等因素影響，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)的出海并購(gòu)活動(dòng)依舊在緩慢地恢復(fù)當(dāng)中。2021年上半年，內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)數(shù)為226宗，較2020年下半年增長(zhǎng)15%，但交易金額由284億美元減少至247億美元。

劉晏來(lái)表示，新冠疫情的影響以及圍繞貿(mào)易和地緣政治關(guān)系的其他重大不確定因素，將繼續(xù)在下半年影響國(guó)內(nèi)和跨境并購(gòu)交易活動(dòng)，預(yù)計(jì)2021年下半年與上半年相比，并購(gòu)交易活動(dòng)將出現(xiàn)一些小幅下降。

但他還表示，國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資者、私募股權(quán)投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資者在總體上都將保持強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，同時(shí)中國(guó)企業(yè)對(duì)海外并購(gòu)交易表達(dá)了較強(qiáng)的興趣。

據(jù)普華永道預(yù)計(jì)，在“雙循環(huán)”、“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”以及“國(guó)企改革”等大趨勢(shì)的推動(dòng)下，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)在2021年下半年將繼續(xù)聚焦國(guó)內(nèi)。同時(shí)，預(yù)計(jì)2021年下半年與上半年相比，并購(gòu)交易活動(dòng)將出現(xiàn)一些小幅下降，但是國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略投資者、私募股權(quán)投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資者在總體上都將保持強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)