每經(jīng)記者 張海妮  陳晴    每經(jīng)編輯 文多    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

在不少陜西飯館里，涼皮+肉夾饃+冰峰（汽水），被整合為“三秦套餐”。這其中的“冰峰”汽水雖然是最年輕的，但1948年誕生的它也已73歲了，是妥妥的爺爺輩。

國潮興起的大背景下，它也和眾多老國牌一樣，在年輕人中有一定知名度。

品牌背后的西安冰峰飲料股份有限公司（以下簡稱冰峰飲料），擬上市募資解決的問題也和歷史有關——設備老舊及產(chǎn)能瓶頸。比如，其賬面原值合計約850萬元的兩條汽水生產(chǎn)線，成新率（數(shù)值高低對應設備的新舊程度）已均為個位數(shù)。

冰峰飲料作為區(qū)域大牌，其體量自然不能與可口可樂、百事可樂等相比。那么，它對地方的依賴程度如何，優(yōu)勢劣勢又有哪些？

汽水仍是主力產(chǎn)品

在盛夏的7月上旬，與冰鎮(zhèn)汽水一同出現(xiàn)的，是冰峰飲料披露的招股書（申報稿，下同）。公司擬發(fā)行不超過6000萬股股票，計劃在深市主板上市。

冰峰飲料主營業(yè)務為橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為“冰峰”玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。

冰峰飲料系于2019年11月由冰峰有限整體變更設立的股份有限公司。公司發(fā)起人為西安市糖酒集團有限公司（以下簡稱糖酒集團）、西安久悅酒業(yè)有限公司。直到招股書簽署日，公司股權結構依然簡單，只有兩名股東，其中糖酒集團持股99%。

自然人張軍通過直接持股、擔任其他股東執(zhí)行事務合伙人以及受托其他股東表決權等合計控制糖酒集團91.83%的表決權，通過糖酒集團、西安久悅酒業(yè)有限公司控制冰峰飲料100%的表決權，張軍為公司實控人。

提起冰峰，陜西人最熟悉，但出了陜西后，或許多數(shù)人依然會對它搖頭說：沒聽說過。2018年~2020年，冰峰飲料銷售收入來自陜西的占比分別達到了87.44%、81.73%和80.23%。

陜西市場獨大，與品牌歷史關系密切。

冰峰汽水起源于1948年，當時一位商人從天津引進一套汽水制造設備前往新疆，因大雪受阻而留在西安，在1951年建成西北汽水廠，后并入西安食品廠。日后又一場大雪，為生產(chǎn)汽水打水的井轆轤被凍，積雪結冰若小山峰，因此得名“冰峰”。

雖然寒暑交替，時光已然流轉(zhuǎn)73年，但在冰峰這里，不了解公司的外人看到的變化并不多。比如，除了橙味汽水，冰峰飲料的產(chǎn)品基本就是酸梅湯了。2018年~2020年，玻璃瓶橙味汽水和罐裝橙味汽水的銷售金額合計占比分別為86.38%、84.38%和81.48%。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖

成新率為個位數(shù)的汽水生產(chǎn)線

冰峰飲料在招股書中多次提到，玻璃瓶裝飲料自產(chǎn)，存在產(chǎn)能瓶頸。

每年5月~9月，是冰峰飲料最忙的時候。忙到什么程度呢？以2020年旺季（5月~9月）為例，公司產(chǎn)能利用率達101.26%，扣除生產(chǎn)線維修保養(yǎng)用時后，每天24小時運行。

因此每年最忙的時候，公司會以非全日制員工作為勞動用工的補充，這些非全日制員工的特點是：流動性較大、技術含量較低、每日平均工作時間較短（每天不超過4小時），包括普工、拔吸管工、搬運工、其他后勤人員。2018年~2020年，公司非全日制員工人數(shù)分別為43人、42人和48人，占比分別為15.36%、14.69%和16.49%。

冰峰這些年一直堅持生產(chǎn)汽水，然而公司主要機器設備中，賬面原值靠前的兩條汽水生產(chǎn)線的成新率已經(jīng)是個位數(shù)了。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，冰峰飲料擁有24000瓶/小時、18000瓶/小時兩條自產(chǎn)玻璃瓶生產(chǎn)線。

截至去年底，公司“汽水生產(chǎn)線”的賬面原值為551萬元，賬面凈值為22.04萬元，成新率為4%；“汽水生產(chǎn)線（小）”的賬面原值為298.46萬元，賬面凈值為21.71萬元，成新率也才7.27%。

圖片來源：招股書（申報稿）

但從機器設備的折舊年限和折舊率看，冰峰飲料和同行業(yè)公司差不多，并不激進。

圖片來源：招股書（申報稿）

讓人疑惑的是，招股書中稱：“現(xiàn)行兩條生產(chǎn)線均運行使用十年以上，成新率分別為4%和12%，維修保養(yǎng)的經(jīng)濟成本和時間成本高企，急需更新”。

那么，疑問來了：如果兩條生產(chǎn)線均運行使用十年以上，那么按照10年的折舊年限、預計殘值率4%，兩條生產(chǎn)線的成新率應該都是4%，那成新率7.27%、12%的說法是怎么回事呢？《每日經(jīng)濟新聞》記者并未獲得冰峰飲料對此問題的回復。

賬面原值合計約850萬元的兩條汽水生產(chǎn)線過于老舊，這也是冰峰飲料募資中擬以約2億元進行“玻璃瓶裝生產(chǎn)線改擴建項目”的原因。該項目的投資總額約占總募資的三成。

圖片來源：招股書（申報稿）

公司在招股書（申報稿）中稱，對玻璃瓶裝生產(chǎn)線進行改擴建，就是為了解決設備老舊及產(chǎn)能瓶頸問題。

該項目建設包括建設期與達產(chǎn)期。先對原18000瓶/小時生產(chǎn)線進行拆除、新建36000瓶/小時生產(chǎn)線，后對24000瓶/小時生產(chǎn)線進行智能化改造升級，以適應多品類、多規(guī)格產(chǎn)品生產(chǎn)，兩條生產(chǎn)線先后改造，公司不停產(chǎn)。建設期內(nèi)，先后對舊有生產(chǎn)線進行拆除，進行生產(chǎn)基地及倉庫的建設，購置安裝生產(chǎn)設備和調(diào)試設備，同時通過內(nèi)部調(diào)撥和外部招聘配置、培訓生產(chǎn)人員。達產(chǎn)期內(nèi)，加強設備維護和人員操作管理，努力盡早實現(xiàn)滿產(chǎn)。

“老字號”路在何方？

2018年~2020年，冰峰飲料營收連年上行，分別為2.86億元、3.02億元和3.33億元，同期歸母凈利潤分別為0.7億元、0.78億元和0.65億元。

冰峰飲料列出了兩大類競爭對手：一類是碳酸飲料市場，主要有百事公司、可口可樂、北京北冰洋食品有限公司、廣東健力寶集團有限公司；另一類是植物飲料公司，主要有康師傅控股有限公司、廣州王老吉健康產(chǎn)業(yè)有限公司、北京信遠齋飲料有限公司、北京九龍齋飲料有限公司。

國內(nèi)碳酸飲料市場格局已基本穩(wěn)定，可口可樂、百事可樂占據(jù)中國碳酸飲料市場80%的市場份額。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，百事公司2020年營收為703.72億美元，凈利潤71.75億美元；可口可樂2020年營業(yè)收入330.14美元，凈利潤77.68億美元。

相比這些行業(yè)巨頭，冰峰飲料顯然不在一個數(shù)量級。

戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，冰峰飲料產(chǎn)品主要為汽水，與市面上的其他產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，它很難在全國范圍內(nèi)與可口可樂、百事可樂等品牌抗衡。另外，冰峰飲料的包裝過于簡單，玻璃瓶裝冰峰桔子汽水是在西安最暢銷的產(chǎn)品，但瓶裝包裝不利于長途運輸，也不利于大批量儲存，這就限制了省外市場的拓展。

徐雄俊還表示，當前飲料賽道上品牌和品類眾多，競爭激烈，整個碳酸飲料市場也面臨挑戰(zhàn)，可口可樂、百事可樂也在轉(zhuǎn)型做其他品類的飲料或者是非飲料業(yè)務。“兩大巨頭都在轉(zhuǎn)型，國內(nèi)的區(qū)域品牌更是難上加難。”徐雄俊認為。

在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對于冰峰飲料的未來發(fā)展也不太看好。

朱丹蓬認為，碳酸飲料在新一代的年輕消費群體中依然屬于“剛需”，特別是無糖碳酸飲料等創(chuàng)新產(chǎn)品會有非常好的發(fā)展前景。但對于冰峰飲料來說，其與占據(jù)市場高份額的百事可樂、可口可樂等行業(yè)巨頭相比差距仍然巨大。在當前飲料龍頭占據(jù)優(yōu)勢地位、新晉網(wǎng)紅紛紛入局的行業(yè)環(huán)境下，作為一個區(qū)域品牌，冰峰飲料想要抓住風口實現(xiàn)擴張并非易事。

作為區(qū)域知名品牌，對于“冰峰”這個“西安老字號”、“陜西老字號”，當?shù)剡€是愛護有加，給予了一定力度的扶持。2018年~2020年，“計入當期損益的政府補助”一欄顯示的數(shù)字分別為130.21萬元、290.4萬元和467.41萬元。

對于冰峰飲料等“老字號”飲料品牌的未來，徐雄俊表示，消費者的選擇決定一家企業(yè)的生死存亡。在當前飲料行業(yè)競爭激烈的情況下，“老字號”飲料品牌需要找準自己的定位。一方面堅持做具有自己民族特色的產(chǎn)品，相比可口可樂、百事可樂等國外巨頭來說做出差異化；二是做符合消費者需求的產(chǎn)品，當前時代，更加健康化是飲料行業(yè)的發(fā)展大方向。

關注新消費領域的投資人士楊蓬表示，作為“老字號”飲料品牌，多年沉淀下來后，一般有自己的品牌勢能、經(jīng)典產(chǎn)品，或者在本土區(qū)域內(nèi)有較強的渠道能力。當前正處于新零售時代的轉(zhuǎn)變時期，新一輪渠道建設過程中，受市場歡迎的新產(chǎn)品將有機會借助這些新渠道拓展市場份額。

但楊蓬同時也表示，作為“老字號”飲料品牌，與悠久歷史相伴的是，企業(yè)往往也存在自己的問題。很典型的表現(xiàn)就是，管理團隊是否有意愿或者有能力跟上新時代進行轉(zhuǎn)變。例如針對新一代年輕消費群體的需求，對自身品牌形象進行重新定位，或者針對新時代消費者的情感需求進行研究，將文化、情感融入到消費中。“這是成套的打法改變，從戰(zhàn)略層面等都要改變。”楊蓬說。

就此次IPO相關事項，2021年8月9日《每日經(jīng)濟新聞》記者致電冰峰飲料并向公司發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復。