每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

今日，公募基金2021年中報開始披露，恒越基金旗下多只產(chǎn)品的中報率先出爐，記者注意到，除了基金的隱形重倉股浮出水面之外，其背后的基金經(jīng)理也頗有看點。

比如今年3月底剛成立的恒越優(yōu)勢精選混合，這只偏股基金是由恒越基金的固收部總監(jiān)葉佳在管，其在成立之后的3個月，便將股票倉位加到了9成以上，這與投資者印象中的固收總監(jiān)顯然不太一樣。

隱形重倉股出爐

繼基金二季報之后，基金半年報也出爐了，與二季報不同的是，半年報對基金的整體持倉、基金的持有人結(jié)構(gòu)等方面，有了更詳盡的披露。

首批公告的基金半年報，主要是恒越基金旗下的多只權(quán)益基金，從今年以來或近一年以來的業(yè)績來看，這幾只基金的業(yè)績還是表現(xiàn)比較不錯，比如近一年收益超過80%的恒越研究精選混合、恒越核心精選混合。

從這半年的持倉來看，今年一季度，這兩只基金主要增配了新興消費、CXO，到了二季度，降低了部分藍籌白馬的持倉，增配了新能源、半導(dǎo)體等個股。截至6月底，這兩只基金的行業(yè)配置主要集中在食品飲料、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、電子等方向。

可以說，這些調(diào)倉的動作還是比較好地踩準了市場的節(jié)奏，具體到重倉股方面，除了此前已披露的前十大重倉股，第11位之后的隱形重倉股也浮出水面，兩只基金的前二十大重倉股分別如下：

來源：恒越研究精選混合半年報

來源：恒越核心精選混合半年報

固收總監(jiān)管權(quán)益產(chǎn)品

從這兩只基金的持倉來看，相似度還是非常高，在基金經(jīng)理方面，兩只基金均由高楠管理，其中恒越核心精選混合除了高楠，還有一位基金經(jīng)理葉佳。

值得一提的是，葉佳是恒越基金的固定收益部總監(jiān)，從其履歷來看，她曾任銀華基金固定收益部研究員、基金經(jīng)理助理。申萬宏源證券資產(chǎn)管理事業(yè)部,擔任債券產(chǎn)品投資主辦；東亞前海證券資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理,債券產(chǎn)品投資主辦。

可以看出，過往的經(jīng)歷基本上都是集中在債券領(lǐng)域，但就是這樣一位固收總監(jiān)，管起權(quán)益來，也絲毫不遜色于其它專門管權(quán)益的基金經(jīng)理，記者注意到，她除了與高楠共管恒越核心精選混合，還獨立管理恒越優(yōu)勢精選混合以及正在發(fā)行的恒越品質(zhì)生活混合。

從恒越優(yōu)勢精選混合來看，該基金成立于今年3月30日，從時間點看，成立之后，剛好是進入到二季度，從半年報來看，該基金截至6月底的股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例高達93.82%。

也就是說，短短三個月時間，這位固收總監(jiān)就把股票倉位加到了9成以上，顯得一點也不保守，而且也踩準了節(jié)奏，交出了不錯的業(yè)績回報，如果從該基金的前20大持倉來看，發(fā)現(xiàn)其實跟上述兩只基金也有很高的持倉相似。

看到這樣的持倉，投資者難免有些疑問，首先，這幾只基金持倉相似度高，從目前的業(yè)績表現(xiàn)來看，雖然今年以來或近一年以來，都重倉對了方向，業(yè)績表現(xiàn)不錯，但是一旦其它幾只基金進行調(diào)倉，那么這位固收總監(jiān)是不是也會跟著其它幾只基金一起調(diào)倉？

其次，葉佳目前除了管理權(quán)益基金，還同時管理了幾只債券基金，債券和股票作為不同的兩類資產(chǎn)，如何平衡好這兩大類產(chǎn)品之間的管理工作，也是考驗，畢竟能夠在這兩類資產(chǎn)中做到游刃有余的基金經(jīng)理并不多。

另外，固收總監(jiān)擔任偏股基金的基金經(jīng)理，如果說一方面可以看作是強大能力圈的體現(xiàn)，另一方面，也容易讓人覺得是不是只是掛名，特別是當持倉相似度這么高時，很容易讓人覺得是不是只是在內(nèi)部復(fù)制持倉。

有業(yè)內(nèi)人士表示："葉佳除了是固收部總監(jiān)，同時也是（恒越基金）公司層面的投資總監(jiān)助理，不是掛名。"

從目前來看，由于其管理的產(chǎn)品短期業(yè)績還算表現(xiàn)不錯，所以其實投資者并不會太專注于能力圈的廣度和深度，但隨著市場的不斷變化，以及管理時間的拉長，能否持續(xù)輸出中長期的優(yōu)秀業(yè)績，可能才是對這位固收總監(jiān)真正的考驗。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)