每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，圓信永豐豐澤混合公告稱，因未能滿足基金合同規(guī)定的備案條件，基金合同未能生效。記者注意到，自7月份以來，這已經(jīng)是第三只偏債混合型基金發(fā)行失敗。

偏債混合型基金，這兩年往往都是采用“固收+”的策略，也經(jīng)常是跟“固收+”產(chǎn)品劃等號，那么短時間內(nèi)幾只“固收+”產(chǎn)品發(fā)行失敗，是不是意味著“固收+”產(chǎn)品不火了?

有業(yè)內(nèi)人士表示，近期“固收+”是有遇冷的情況，不過也有基金公司人士表示：“固收+這塊需求量還是很大，但是有些策略對規(guī)模要求比較高，比如固收+打新，市場上大多是拼單，而各家對于底倉又都有自己的要求和偏好，需要把相親相愛的聚到一起才行。”

又一只偏債混合型基金發(fā)行失敗

根據(jù)圓信永豐豐澤混合的公告顯示，截至2021年8月20日基金募集期限屆滿，基金因未能滿足合同規(guī)定的基金備案的條件，故基金合同不能生效。

從批文來看，這是一只在2020年就拿到批文的基金，于今年6月28日開始募集，原計劃募集時間到2021年8月20日，實際上并未用足3個月的發(fā)行時間，但到了8月20日也未選擇延期，而是直接公告發(fā)行失敗。

記者注意到，這雖然是本月來第一只公告發(fā)行失敗的基金，但如果看7月份以來，這是第三只公告發(fā)行失敗的偏債混合型基金，而且在6月份，也有一只偏債混合型基金發(fā)行失敗。

說到偏債混合型基金，往往還會讓人想到另一個說法——“固收+”基金，這幾年固收+產(chǎn)品的大發(fā)展有目共睹，但固收+也是比較依賴機構(gòu)客戶的產(chǎn)品，機構(gòu)需求的變化，顯然也是直接影響到產(chǎn)品的發(fā)行和運作。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示：“我們的產(chǎn)品是機構(gòu)定制，但是經(jīng)過幾個月上報審批，客戶需求發(fā)生了變化。”

另一基金公司人士則表示：“一方面是固收+遇冷，雖然可以找資金成立，但是成立之后如果變成迷你基金，不僅投資會受限，而且對投資者也不負責，另一方面，我們選的渠道是一個全新的渠道，也沒什么客戶積累和沉淀。”

固收+打新對規(guī)模要求高

那么，近期多只偏債混合型基金發(fā)行失敗，是不是“固收+”產(chǎn)品開始不火了？

有基金業(yè)內(nèi)人士表示：“其實固收這塊，需求量很大，但是又回到了當年‘資產(chǎn)荒’的狀態(tài)，目前銀行金融市場部是主要的需求來源，他們的資金要求成本很高，對收益率的要求也很高。市場上大多數(shù)收益率要求在5%以上，有的要到5.5%，公募基金如果要做到滿足這個需求，就要拉長久期、下沉信用、加杠桿，但是問題來了，信用風險銀行是抵制的。”

據(jù)記者進一步了解，在收益率的要求上，其實銀行之間也是有差異的，大的銀行要求會低一點，小的銀行資金成本反而更高。

但不管如何，這些資金總要尋找好的去向，該基金業(yè)內(nèi)人士認為：“我覺得其實還是會投公募，出路還是固收+，畢竟公募有太多的優(yōu)勢，比如稅收優(yōu)惠，交易研究的事可以由基金公司去做，攤余成本法還可以平滑波動。”

至于近期多只偏債混合型基金發(fā)行失敗，該基金業(yè)內(nèi)人士分析稱，“固收+產(chǎn)品也有自己的定位，比如固收+打新，其實對規(guī)模的要求比較高，如果偏債混合型的股票倉位設(shè)定不超過30%，要打滿科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，就要1.2億，如果按照比較小的回撤進行控制，10%左右的倉位，對應(yīng)就是12億，即使股票倉位設(shè)定為20%，那么也要6億。”

“另外，每個客戶對底倉都有自己的要求和偏好，現(xiàn)在固收+打新市場大多是拼單，這相當于需要把相親相愛的（機構(gòu)）聚到一起才行。”該基金業(yè)內(nèi)人士進一步說道。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)