每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 文多    

今年6月，證監(jiān)會(huì)披露了武漢里得電力科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱里得電科）的招股書（申報(bào)稿，下同），后者欲沖擊深交所主板上市。

自稱“擁有國(guó)際領(lǐng)先的先進(jìn)技術(shù)”的里得電科，自身技術(shù)成色如何？記者注意到，以2020年為例，其自主生產(chǎn)的產(chǎn)品貢獻(xiàn)的收入占比僅為14.66%。這一數(shù)據(jù)在前兩年也未超過38%。

此外，里得電科在2019年境外采購金額數(shù)據(jù)以及對(duì)前五大客戶銷售收入的數(shù)據(jù)方面，還存在一些疑似“打架”的現(xiàn)象。8月23日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就其中主要問題采訪了公司，24日，里得電科作出了對(duì)應(yīng)的回復(fù)。

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)如何？

根據(jù)招股書，里得電科是配網(wǎng)不停電作業(yè)專用車輛、專用設(shè)備、專用工具、專業(yè)服務(wù)和系統(tǒng)解決方案的提供者。

在談及公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，里得電科表示，公司擁有國(guó)際領(lǐng)先的先進(jìn)技術(shù)。在解釋這一優(yōu)勢(shì)時(shí)，里得電科提到如下內(nèi)容：

“配網(wǎng)不停電作業(yè)成套技術(shù)及裝備”項(xiàng)目被湖北省電工技術(shù)學(xué)會(huì)認(rèn)定為：項(xiàng)目取得的創(chuàng)新成果為配網(wǎng)不停電作業(yè)檢修提供了新的檢修設(shè)備和工具，提高了作業(yè)的安全性和效率，為國(guó)內(nèi)外首創(chuàng)，處于國(guó)際領(lǐng)先水平。

里得電科官網(wǎng)顯示，上述項(xiàng)目創(chuàng)新成果的認(rèn)定發(fā)生在今年1月底。而在中國(guó)電工技術(shù)學(xué)會(huì)官網(wǎng)的“成果鑒定”欄目，自今年以來，就有12家電力行業(yè)公司或單位相關(guān)項(xiàng)目的成果獲得中國(guó)電工技術(shù)學(xué)會(huì)鑒定，且多被表述為“處于國(guó)際領(lǐng)先水平”。

圖片來源：網(wǎng)頁截圖

再從其他維度來看，2018年至2020年各年度，里得電科的研發(fā)費(fèi)用分別為844.51萬元、1102.99萬元、1271.20萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為3.12%、3.38%和3.15%。

此外，記者還注意到，在主要產(chǎn)品之一的絕緣斗臂車方面，里得電科是美國(guó)ETI公司的一家代理經(jīng)銷商。2018年和2019年，里得電科向美國(guó)ETI公司的采購金額分別為4925.74萬元和7627.05萬元，“主要采購內(nèi)容”為無支腿絕緣斗臂車，占公司采購總額的28.49%和34.95%。

在另一重要產(chǎn)品絕緣桿操作工具方面，里得電科表示，其是我國(guó)國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的可提供自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)絕緣桿操作工具的企業(yè)之一。但是，由于我國(guó)國(guó)內(nèi)絕緣桿生產(chǎn)所需的原材料材質(zhì)及加工精度水平，尚無法達(dá)到公司自主開發(fā)的絕緣桿產(chǎn)品對(duì)性能方面的要求，公司與日本NGK公司簽署《合作協(xié)議》，約定由NGK在日本代為制造絕緣桿產(chǎn)品，由公司在我國(guó)國(guó)內(nèi)進(jìn)行銷售、維修和售后維護(hù)。

再從里得電科整體的產(chǎn)品模式分類來看，以2020年為例，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，經(jīng)銷產(chǎn)品和外協(xié)產(chǎn)品的銷售收入占比分別達(dá)43.94%和33.22%，由其自主生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售收入占比僅為14.66%（另有專業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)銷售收入占比8.18%）。

圖片來源：招股書截圖

采購和銷售數(shù)據(jù)疑似“打架”

探討完里得電科的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)后，再來看其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

2018年至2020年各年度，里得電科的營(yíng)業(yè)收入分別為2.71億元、3.26億元和4.04億元，其凈利潤(rùn)則分別為3381.88萬元、7044.95萬元和9221.51萬元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。

不過，記者注意到，在營(yíng)收逐年增長(zhǎng)的情況下，里得電科在2019年的主要原材料耗用卻僅為1637.60萬元，明顯低于2018年的3694.46萬元。

圖片來源：招股書截圖

就算僅以銷售自主產(chǎn)品（包括自主生產(chǎn)、工序外協(xié)和產(chǎn)品外協(xié)三類）來看，里得電科在2018年和2019年的收入分別為14133.27萬元和14130.42萬元，基本上保持不變。

那么，為何里得電科在2019年的主要原材料耗用卻顯著低于2018年呢？

與此同時(shí)，招股書顯示，在2019年，里得電科對(duì)美國(guó)ETI公司、日本NGK公司、日本YOTSUGI公司的采購金額，占公司當(dāng)年采購總額的34.95%、9.02%和5.22%，對(duì)3者合計(jì)采購金額（約1.07億元）占當(dāng)年采購總額的49.19%。

圖片來源：招股書截圖

然而，招股書同時(shí)顯示，在2019年，里得電科境外采購額（9032.84萬元）占比為41.39%，明顯低于上述對(duì)三家日美公司采購金額的占比之和。

圖片來源：招股書截圖

這樣的數(shù)據(jù)“打架”又是為何呢？

里得電科方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱，招股書“1－1－199：報(bào)告期內(nèi)2019年境外采購占比41.39%”與“1－1－200：美國(guó)ETI公司、日本NGK公司、日本YOTSUGI公司三家前五大采購金額占比合計(jì)：49.19%”，該數(shù)據(jù)公司將在預(yù)披露更新中予以更正。

此外，記者還注意到，在報(bào)告期內(nèi)，兩家關(guān)聯(lián)企業(yè)同時(shí)均是里得電科的客戶和供應(yīng)商。

具體來說，在2019年和2020年，里得電科向許繼三鈴專用汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱許繼三鈴）分別采購商品339.47萬元和1546.43萬元，同時(shí)又向許繼三鈴銷售產(chǎn)品1139.84萬元和2136.38萬元。許繼三鈴為里得電科持股40%的參股公司。

圖片來源：招股書截圖

在2018年和2019年，里得電科還向湖北大喜科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱湖北大喜）采購商品350.64萬元和53.61萬元，同時(shí)也向湖北大喜銷售產(chǎn)品151.35萬元和843.69萬元。湖北大喜也是里得電科實(shí)控人曾控制的企業(yè)，不過，湖北大喜本身為貿(mào)易商，且已于2020年注銷，里得電科表示與之未來不再發(fā)生交易。

圖片來源：招股書截圖

值得一提的是，招股書顯示，在2019年，里得電科對(duì)關(guān)聯(lián)方基元電氣有限公司（以下簡(jiǎn)稱基元電氣）的銷售金額為300.88萬元。在這一年，里得電科對(duì)其第五大客戶的銷售金額僅為200.37萬元，基元電氣卻未在里得電科的前五大客戶名單之列。招股書中提到，基元電氣是國(guó)家電網(wǎng)控制的輸配電設(shè)備及配件生產(chǎn)銷售公司。

圖片來源：招股書截圖

對(duì)此，里得電科向記者解釋稱，基元電器為公司股東宗新志參股的企業(yè)，并不對(duì)其進(jìn)行控制，而由國(guó)家電網(wǎng)有限公司對(duì)其生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)進(jìn)行全面控制，按照證監(jiān)會(huì)及招股說明書的披露要求，對(duì)于同受一方控制的各家企業(yè)，應(yīng)視為同一客戶，因此公司對(duì)基元電器的銷售金額統(tǒng)一納入對(duì)國(guó)家電網(wǎng)有限公司的銷售數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，并在2019年前五名客戶銷售情況的“1.6 其他”中進(jìn)行合并披露。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)