每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 宋思艱    

8月30日晚，主營路橋運營及智能制造的楚天高速(600035，SH)公布了2021年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.67億元，同比增長100.34%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.46億元，同比增長963.14%。業(yè)績增長主要得益于高速公路通行費收入大增，楚天高速表示，隨著我國疫情防控持續(xù)向好，經(jīng)濟得以逐步恢復(fù)，自駕出行車輛和貨運車輛逐漸增加，通行費收入較上年同期增長151.39%。

對于楚天高速而言，2020年上半年受到疫情影響較大，可比意義不是很大，但可以參考2019年同期數(shù)據(jù)。2019年上半年，楚天高速實現(xiàn)營業(yè)收入12.96億元，實現(xiàn)歸母凈利潤3.12億元。2021年上半年營收、凈利潤相比2019年也有一定增幅。

不過《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在全國高速公路車輛通行費總收入增速趨緩的行業(yè)背景下，楚天高速也面臨一定經(jīng)營壓力，需要尋找成熟路橋資產(chǎn)、發(fā)展優(yōu)質(zhì)路衍經(jīng)濟、培育智能交通新興業(yè)務(wù)等。

高速公路通行費收入占比超七成

楚天高速以收費公路的投資、建設(shè)及經(jīng)營管理業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)主業(yè)，旗下收費公路均為經(jīng)營性高速公路，路橋運營是其主要利潤來源。

公司為過往車輛提供通行服務(wù)并收取車輛通行費，2021年上半年，楚天高速實現(xiàn)車輛通行費收入11.92億元，占營業(yè)總收入比重為76.06%，同比增長151.39%；對比2019年上半年數(shù)據(jù)，楚天高速實現(xiàn)通行費收入7.33億元。這是由于疫情逐漸得到控制后，全國高速公路免費通行期結(jié)束，車輛收費正常，車流量逐步恢復(fù)正常并隨著經(jīng)濟形勢而有所增長。

按照半年報所述，與楚天高速所轄路段相連接或具有引流效應(yīng)的路橋陸續(xù)通車，湖北高速公路對貨車通行給予優(yōu)惠吸引部分車輛回流，周邊部分平行國道、省道改造施工帶來部分繞行車輛，均一定程度上增加了所轄高速公路的車流量。

然而高速公路通行費下行卻是行業(yè)趨勢。楚天高速在半年報中表示，根據(jù)交通運輸部各年統(tǒng)計信息，近年來全國收費公路車輛通行費總收入增速自2017年達到峰值后逐年下滑。在行業(yè)背景下，以高速公路投資、建設(shè)及經(jīng)營管理為主業(yè)的上市公司面臨收入增長趨緩、原主干線路經(jīng)營期限面臨到期等問題。

對此楚天高速表示，公司一方面積極關(guān)注成熟路橋資產(chǎn)、發(fā)展優(yōu)質(zhì)路衍經(jīng)濟（如服務(wù)區(qū)開發(fā)、路段沿線能源運營、廣告經(jīng)營等），另一方面積極培育智慧交通新興業(yè)務(wù)，布局交通領(lǐng)域新型產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)用，探索智慧高速、智慧服務(wù)區(qū)等業(yè)務(wù)方向。

2021年上半年，楚天高速在路橋運營方面繼續(xù)進行主業(yè)拓展。2021年4月，楚天高速組建聯(lián)合體中標(biāo)湖北交投高速公路日常養(yǎng)護施工RCYH-1標(biāo)段項目，其中公司主要負責(zé)該項目管養(yǎng)路段的機電監(jiān)控、收費、通信及供配電照明系統(tǒng)的日常養(yǎng)護工作及應(yīng)急養(yǎng)護工作，對應(yīng)中標(biāo)金額預(yù)計為7000萬元。2021年5月15日，楚天高速投資建設(shè)的滬渝高速枝江互通新建項目正式開工建設(shè)，項目估算總金額不超過2.5億元。

新業(yè)務(wù)智能制造收入占比持續(xù)下降

在路橋運營之外，楚天高速近年來拓展了智能制造業(yè)務(wù)，希望將路橋運營方面的核心能力與智能制造能力予以整合，在智慧交通領(lǐng)域培育新的競爭力。

2021年上半年，在合同產(chǎn)生的收入中，智能制造分部收入為3.3億元，收入占比為21.04%；而去年同期收入為2.75億元，收入占比35.10%。雖然收入同比增加，但收入占比進一步下降。而在2019年上半年，智能制造分部收入為5.24億元，收入占比為40.45%，相比2019年同期，2021年上半年智能制造業(yè)務(wù)收入和營收比重都明顯下降。

事實上，過去幾年楚天高速的智能制造業(yè)務(wù)收入一直處于下滑狀態(tài)。7月29日發(fā)布的《湖北楚天智能交通股份有限公司2021年度第二期超短期融資券募集說明書》顯示，2018年-2020年及2021年1-3月，楚天高速的智能制造收入分別為16.23億元、11.40億元、6.64億元以及1.91億元，占總收入比重分別為52.86%、44.57%、26.70%以及23.25%。

上述募集說明書顯示，楚天高速智能制造收入主要為下屬公司深圳市三木智能技術(shù)有限公司（以下簡稱三木智能）所開展通信設(shè)備業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，2019年收入下降主要系2019年全球智能通訊產(chǎn)品已經(jīng)進入存量市場競爭階段，ODM行業(yè)頭部集中趨勢也基本形成，新客戶開發(fā)難度加大；另外由于貿(mào)易摩擦，三木智能原有客戶市場流失較為嚴(yán)重，智能制造板塊收入整體市場規(guī)模下降。2020年智能制造收入下降，主要系通信設(shè)備制造行業(yè)競爭激烈以及疫情影響。

2017年，楚天高速收購三木智能100%股權(quán)，主營業(yè)務(wù)增加了智能制造業(yè)務(wù)。三木智能以手機/平板市場為主，并布局車聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。當(dāng)時交易對手承諾三木智能2016-2019年歸母凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準(zhǔn)）分別為0.98億元、1.18億元、1.40億元和1.70億元，差額將予以補償。

2016年-2019年，三木智能業(yè)績完成率分別為107.84%、89.04%、51.35%、21.47%，連續(xù)三年未能完成業(yè)績承諾，這讓楚天高速先后計提了數(shù)億元的商譽減值準(zhǔn)備。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝