每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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近兩年掀起的基金熱令不少基金經(jīng)理受到追捧，他們管理的基金也持續(xù)獲得申購(gòu)，創(chuàng)下一個(gè)又一個(gè)的規(guī)模紀(jì)錄。但不少數(shù)據(jù)卻顯示，很大一批基金投資者只是買(mǎi)入了非常少的金額，可能這里幾百、那里幾千，看到熱門(mén)產(chǎn)品就買(mǎi)一點(diǎn)，沒(méi)有做過(guò)細(xì)致的研究，對(duì)自己更是缺乏一個(gè)整體投資理財(cái)規(guī)劃。

9月6日下午，在大類(lèi)資產(chǎn)配置、財(cái)富管理、投顧方面都非常有經(jīng)驗(yàn)的華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)廉趙峰（正在發(fā)行一只FOF產(chǎn)品華夏聚鑫）做客每日經(jīng)濟(jì)新聞《昊哥的下午茶》微博直播間，給大家?guī)?lái)一系列的理財(cái)干貨——我們究竟應(yīng)該如何打理我們的投資，管理我們的財(cái)富？有哪些好的方法和產(chǎn)品，才能讓自己可以從容不迫？

華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)、華夏聚鑫FOF擬任基金經(jīng)理廉趙峰（圖片來(lái)源：受訪者提供）

做投資最重要是確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)承受能力

廉趙峰首先指出，任何一個(gè)階層都需要去做資產(chǎn)配置。只不過(guò)隨著財(cái)富的不同，在投資范圍和投資類(lèi)型上可能會(huì)有些差別。比如說(shuō)對(duì)于一些高凈值客戶，他的投資起點(diǎn)可能比較高，投資期限可能比較長(zhǎng)，甚至于投資一些3年5年可能更長(zhǎng)期的一些產(chǎn)品，因此可以考慮做一些長(zhǎng)期封閉產(chǎn)品。

但是在做資產(chǎn)配置之前，廉趙峰指出，無(wú)論是高凈值客戶還是普通工薪階層，最重要的是確定自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

他特別澄清，風(fēng)險(xiǎn)承受能力與風(fēng)險(xiǎn)承受意愿是不同的。風(fēng)險(xiǎn)承受意愿，表現(xiàn)在投資者在面對(duì)股票市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，心態(tài)會(huì)發(fā)生很大變化。市場(chǎng)大漲，投資者情緒就會(huì)變得很高，這個(gè)時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)承受意愿就會(huì)很強(qiáng)，但是并不代表了就真正具備這么強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受的能力；同樣，當(dāng)股票行情特別差的時(shí)候，很多投資者風(fēng)險(xiǎn)承受意愿很弱，但是其實(shí)這不代表風(fēng)險(xiǎn)承受能力大幅下降。

因此，投資者在投資之前，一定要先對(duì)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力有一個(gè)大致的判斷，可以主要從以下幾個(gè)維度考慮：

第一，想明白這筆錢(qián)可以投資多長(zhǎng)期限、投了多長(zhǎng)時(shí)間。對(duì)于不同投資期限和時(shí)間的資金來(lái)講，它最后配置的資產(chǎn)一定會(huì)有很大的差異。

第二，想明白這筆資金能夠承擔(dān)多大的波動(dòng)和承擔(dān)多大的虧損，這是風(fēng)險(xiǎn)承受最重要的一點(diǎn)。普通投資者一般會(huì)優(yōu)先考慮收益多少，但其實(shí)收益和風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)應(yīng)的，一定要先考慮能承受多大的風(fēng)險(xiǎn)，才要去考慮掙多少收益；不能說(shuō)只想著去掙更多的錢(qián)，而不考慮波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，這肯定是不現(xiàn)實(shí)的。

當(dāng)兩個(gè)前提問(wèn)題考慮清楚后，再去考慮資產(chǎn)如何配置——有多少資產(chǎn)配置于股票類(lèi)的高波動(dòng)資產(chǎn)；有多少配置固收類(lèi)、偏債類(lèi)或者是固收類(lèi)穩(wěn)健資產(chǎn)；另有多少進(jìn)行現(xiàn)金管理?？傊褪?，先確認(rèn)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，再去進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置。

不同人生階段資產(chǎn)配置策略應(yīng)有所不同

廉趙峰特別以剛出校園的年輕人以及上有老、下有小的中年家庭舉例，對(duì)不同人生階段所需要的資產(chǎn)配置做出了不同的建議。

對(duì)剛出校園的年輕人，他建議先要給自己做好保障的支持，然后再去做投資。因?yàn)閯倓偖厴I(yè)的年輕人通過(guò)工作獲得的收入相對(duì)未來(lái)講比較少，多數(shù)人收入隨著年齡增長(zhǎng)而增加。因此年輕人注定了可以進(jìn)行更長(zhǎng)期限的投資，短期可配置一些高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)、高收益的投資品種。隨著工作時(shí)間持續(xù)，收入增加，一方面通過(guò)投資賺錢(qián)，另一方面通過(guò)正常工資收入也能夠獲得很穩(wěn)定的財(cái)富積累，到一定階段再進(jìn)行資產(chǎn)配置，這是更容易的。

而對(duì)于已獲得一定財(cái)富積累、組成家庭的中年人，廉趙峰建議，需要做更多的一些分散性投資。

如剛結(jié)婚之后，要為孩子籌劃長(zhǎng)達(dá)15至20年甚至更長(zhǎng)期限的教育資金，這時(shí)候一定要做出長(zhǎng)期投資規(guī)劃。除此之外，也非常需要做一部分中短期理財(cái)獲取穩(wěn)定收益，用于家庭開(kāi)銷(xiāo)、應(yīng)急資金等方面。

此外，組成家庭后，一定要考慮保障類(lèi)措施，為自己和家庭的資產(chǎn)形成保護(hù)。因?yàn)樵S多人在這一階段是家里的頂梁柱，對(duì)家庭財(cái)務(wù)收入貢獻(xiàn)非常高，如果出了一些問(wèn)題，則可能對(duì)家庭財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)負(fù)面影響。

隨著年齡增長(zhǎng)，則需要為自己做養(yǎng)老規(guī)劃。大部分人的收入到五十歲左右可能達(dá)到頂峰，然后趨緩。因此在收入的增長(zhǎng)同時(shí)，需要為養(yǎng)老做儲(chǔ)備。不過(guò)，不同年齡開(kāi)始進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃，實(shí)際上配置將有所不同。比如從30歲開(kāi)始做養(yǎng)老規(guī)劃，距離退休可能有二三十年，這是一個(gè)長(zhǎng)線的配置，那么初期可以承擔(dān)短期較大風(fēng)險(xiǎn)，即使遇到波動(dòng)，只要經(jīng)濟(jì)環(huán)境允許，就可以用時(shí)間換空間的方式覆蓋波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果從45~50歲才開(kāi)始為將來(lái)退休做準(zhǔn)備，在權(quán)益資產(chǎn)的配置比例就應(yīng)該降低。

權(quán)益類(lèi)基金篩選應(yīng)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益

值得一提的是，目前市場(chǎng)上公募基金產(chǎn)品有8000多只，整個(gè)A股市場(chǎng)只有4000多只股票。在此背景下，投資者如何選擇基金有可能發(fā)生困難。對(duì)此，廉趙峰給出了他的對(duì)策。

他提出，第一個(gè)步驟是要把基金進(jìn)行恰當(dāng)?shù)姆诸?lèi)。

市場(chǎng)上8000多只基金，有投資股票、投資債券的，也有投資貨幣、投資大宗商品的，還有通過(guò)股和債搭配做配置的，不同策略所呈現(xiàn)出的收益和波動(dòng)完全不一樣。投資者一定需要做篩選和分類(lèi)，這是很重要的第一步。

第二個(gè)步驟是根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和人生階段，按照不同比例進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置。即將多大比例資金投入股票、多少比例投入債券、多少投入貨幣。

而在此過(guò)程中，對(duì)每種類(lèi)型基金的篩選又有不同標(biāo)準(zhǔn)。

如權(quán)益類(lèi)基金需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。通過(guò)長(zhǎng)期追蹤可以發(fā)現(xiàn)，一些基金可能一段時(shí)間表現(xiàn)特別突出，但往往意味著這類(lèi)基金風(fēng)格上會(huì)有很大暴露。大家一般很關(guān)注過(guò)去一年收益率、過(guò)去一年排名，但背后可能隱含著較大波動(dòng)率。因此個(gè)人選擇基金時(shí)，長(zhǎng)期來(lái)看應(yīng)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，即同樣波動(dòng)或者同樣回撤下，能夠獲得怎樣的收益；或者獲得同樣的收益率下，相應(yīng)的波動(dòng)和回撤控制得更小。

對(duì)債券型基金，更多需要它起到“安全墊”的作用。選擇債券基金最好選擇底層資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)水平較好的品種，它的穩(wěn)定性將更高。當(dāng)然必須要清醒地看到，如果遇上債券弱市，債券基金也會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，不會(huì)永遠(yuǎn)只賺不賠。