每經(jīng)記者 李碩  段思瑤    每經(jīng)編輯 孫磊    

自主品牌在新能源汽車市場的表現(xiàn)愈發(fā)強勢。8月，上汽通用五菱宏光MINIEV和比亞迪秦PLUS DM-i穩(wěn)守乘聯(lián)會當月新能源汽車銷量榜的前兩位，比亞迪甚至占據(jù)了前十五名榜單三分之一的“江山”。

圖片來源：每經(jīng)記者 李碩 攝（資料圖）

“比亞迪們”在銷售端的強勢表現(xiàn)給了資本市場信心。8月，廣汽集團（601238.SH)、長安汽車（000625.SZ）、上汽集團（600104.SH）、比亞迪（002594.SZ）等多個汽車股股價連連走高，市值增長額超百億元。

新能源汽車在銷售終端、資本兩大市場開出“并蒂花”時，一個變化開始出現(xiàn)。今年以來股價一路狂奔的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股，正在回歸理性。以寧德時代（300750.SZ）為首的多個產(chǎn)業(yè)鏈個股8月股價出現(xiàn)下跌，市值最多蒸發(fā)上千億元。不過，處于“賣方市場”的隔膜、磷酸鐵鋰正極材料等相關(guān)個股股價仍在繼續(xù)走高。

資本市場在回歸理性，整個新能源汽車行業(yè)也將經(jīng)歷新一輪大洗牌。9月13日，工信部部長肖亞慶在國新辦新聞發(fā)布會上表示：“現(xiàn)在新能源汽車企業(yè)數(shù)量太多，處于小而散的狀況。要充分發(fā)揮市場作用，鼓勵企業(yè)兼并重組做大做強，進一步提高產(chǎn)業(yè)集中度。”

 

哪吒“鬧海”升至新勢力第三

在國內(nèi)車市月銷量連續(xù)環(huán)比下滑的背景下，新能源板塊再次成為逆勢上揚的一抹“亮色”。

據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)，8月我國新能源乘用車零售銷量為24.9萬輛，同比增長167.5%，環(huán)比增長12.0%。1~8月我國新能源車累計零售147.9萬輛，同比增長202.1%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

值得注意的是，8月，我國新能源車廠商批發(fā)滲透率首次突破20%至20.1%。《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出，新能源汽車滲透率在2025年達到20%。乘聯(lián)會方面認為，本次單月新能源汽車批發(fā)滲透率達到20%顯示出了行業(yè)的良好發(fā)展趨勢。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月新能源車國內(nèi)零售滲透率為17.8%，1~8月滲透率接近11%，較2020年5.8%的滲透率提升明顯。其中，自主品牌新能源車滲透率為35%，豪華品牌新能源車滲透率為10%。

“市場滲透率超10%是行業(yè)的重要標志性指標。”全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認為，中國新能源車市已進入市場化推動階段，形成較強的內(nèi)生增長動力，有望帶來產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展的全面提速。

分車型看，8月新能源車市呈現(xiàn)出高端電動車型銷量強勢增長，中、低端穩(wěn)步走高的趨勢。其中A00級電動車批發(fā)銷量為8.3萬輛，在8月純電動車整體銷量中的占比為33%；A級電動車在當月純電動車整體銷量中所占份額為27%，現(xiàn)回升態(tài)勢；B級電動車銷量環(huán)比7月增長23%至6.1萬輛，在當月純電動車銷量中占比24%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

分品牌看，8月國內(nèi)新能源乘用車市場多元化發(fā)力，共有5家企業(yè)批發(fā)銷量破萬輛。其中，比亞迪以6.09萬輛的成績，繼續(xù)蟬聯(lián)新能源車市頭名；特斯拉中國則憑借4.43萬輛的批發(fā)銷量位列第二；第三名上汽通用五菱的銷量為4.38萬輛，其中宏光MINI EV一款車型就占據(jù)品牌銷量的近四分之三；上汽乘用車和廣汽埃安則以1.7萬輛和1.16萬輛的成績分列四五位，與前三名仍存不小差距。

值得注意的是，8月，以理想、小鵬、蔚來、哪吒、零跑為首的造車新勢力銷量同比和環(huán)比總體表現(xiàn)優(yōu)秀。其中，理想汽車的單月銷量達9433輛，距離“過萬”只有一步之遙。小鵬汽車以7214輛的成績穩(wěn)住排行榜第二位。此前位于第二梯隊的哪吒汽車8月銷量6613輛，趕超蔚來汽車來到第三位。

制表：每經(jīng)記者 李碩

相對而言，主流合資品牌中南北大眾新能源車的批發(fā)銷量為1.18萬輛，占主流合資品牌新能源車總銷量的69%，市占率進一步提高。同時，豪華品牌如奔馳、寶馬、沃爾沃等也紛紛提出了向電動化轉(zhuǎn)型的時間表。其中，沃爾沃明確到2030年成為一個純電動豪華品牌，至2040年完全實現(xiàn)企業(yè)碳中和，成為一個徹底的環(huán)境友好型企業(yè)。

面對快速發(fā)展的新能源車市，乘聯(lián)會再次調(diào)高對2021年國內(nèi)新能源乘用車批發(fā)銷量預(yù)期至275萬輛。崔東樹表示，考慮到芯片問題等不確定因素的存在，將影響合資品牌后期新能源車的放量，目前預(yù)計2021年國內(nèi)新能源車整體銷量將達到300萬輛左右的規(guī)模。

“現(xiàn)在是中國新能源汽車出口好時機”

新能源汽車不僅在國內(nèi)銷量節(jié)節(jié)攀升，出口成績同樣優(yōu)異。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月我國新能源汽車出口量為4.6萬輛，環(huán)比增長16.8％，同比增長767.0％。1~8月我國新能源汽車的出口總量為17.3萬輛，同比累計增長449.3％，占我國汽車出口的14.55%。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫桐桐 攝（資料圖）

其中，特斯拉中國出口3.14萬輛，上汽乘用車出口4074輛，比亞迪出口781輛，愛馳汽車出口103輛，其他車企新能源車出口也正蓄勢待發(fā)。值得注意的是，2021年比利時成為中國新能源汽車最大出口地。

不僅如此，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1~8月，我國汽車零部件產(chǎn)品出口金額達3165.8億元，同比增長34.6％，較2019年同期增長了9倍多。多家企業(yè)目前出口訂單爆棚，生產(chǎn)線滿負荷運行，與新能源車相關(guān)的底盤、電機、電池、電控等產(chǎn)品需求旺盛。

“現(xiàn)在是中國新能源汽車出口的好時機，主要原因是歐洲現(xiàn)在對新能源汽車給予大量補貼，而我國近年來自主品牌的新能源汽車，無論是外觀還是品控上都有長足進步，所以自主產(chǎn)品現(xiàn)在可以向歐洲出口，而歐洲新能源汽車產(chǎn)品目前大部分都是混動車型，我國的純電動汽車產(chǎn)品（在歐洲）有很強的競爭力。”中國汽車工業(yè)協(xié)會副總工程師許海東表示。

新能源汽車市場的火熱表現(xiàn)同樣傳導(dǎo)到了上游動力電池行業(yè)。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年8月，我國動力電池裝機量為12.6GWh，同比上升144.9%，環(huán)比上升141.2%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

其中，磷酸鐵鋰電池裝機量環(huán)比上升24.4%至7.2GWh，繼續(xù)保持對三元鋰電池的優(yōu)勢地位。三元鋰電池裝機量為5.3GWh，環(huán)比下滑2.1%。

“雖然磷酸鐵鋰能量密度稍低，但價格相對比較便宜、安全性更高，銷量占比提升很快。未來，它在中高端以下的車型中應(yīng)該會廣泛應(yīng)用，畢竟擁有性價比優(yōu)勢，再配合快充技術(shù)的普及，這個配置會更加吸引整車廠家和消費者。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅表示。

具體到動力電池供應(yīng)商來看，8月動力電池裝機量排名前三的企業(yè)分別是寧德時代、比亞迪和國軒高科。行業(yè)集中度方面，8月我國新能源汽車市場共計38家動力電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套，較去年同期減少5家。排名前3、前5、前10的動力電池企業(yè)動力電池裝車量占總裝車量比例分別為76.3%、83.9%和92.7%，行業(yè)集中度進一步提高。

充電基礎(chǔ)設(shè)施方面，2021年8月，我國新增公共充電樁3.44萬臺。截至2021年8月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量為210.5萬臺，同比增加52.3%；換電站保有量849座。

圖片來源：中國充電聯(lián)盟

中信建投研報認為，預(yù)計到2025年我國新能源汽車保有量有望達到3200萬輛水平，車樁比分別按1：3:和1：2.5測算，到2025年充電樁市場空間約為1000~1300萬臺水平，較目前規(guī)模有5~6倍增長空間，5年復(fù)合增長率為45%，行業(yè)復(fù)合增速可比肩新能源車、鋰電池、芯片等大熱門賽道。

歐洲市場群雄逐鹿格局加速形成

公開數(shù)據(jù)顯示，歐洲八國8月新能源汽車注冊量合計為11.9萬輛，同比增長59%，環(huán)比下降8%。

制表：每經(jīng)記者 李碩

興業(yè)證券分析認為，歐洲新能源汽車銷量下滑主要是受8月傳統(tǒng)淡季以及缺芯影響，整體符合預(yù)期。從生產(chǎn)端看，全球持續(xù)缺芯導(dǎo)致汽車產(chǎn)量下滑、庫存緊缺。在銷售端，歐洲汽車經(jīng)銷商通常選擇在8月下旬休假，受此影響汽車銷售量整體出現(xiàn)下降甚至停滯。

從歷史數(shù)據(jù)看，2019年和2020年8月歐洲八國新能源汽車注冊量也分別出現(xiàn)了環(huán)比3%和18%的下滑；從乘用車注冊量看，8月歐洲乘用車注冊量環(huán)比下滑30%，遠超新能源車8%的降幅。

值得注意的是，本月歐洲八國滲透率環(huán)比上升5.6個百分點至23.5%，創(chuàng)歷史新高。有分析認為，這主要得益于8月特斯拉Model 3車型庫存緩解、特斯拉Model Y車型開啟交付，在多國注冊量實現(xiàn)逆勢增長。同時，此前受法國補貼政策退坡和瑞典單車稅收提高影響，7月兩國新能源汽車市場滲透率有所下滑。8月，法國、瑞典的新能源汽車市場滲透率均已回升至原有水平，助力歐洲新能源汽車市場整體滲透率走高。

安信證券研報稱，以特斯拉、福特為首的車企和中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈紛紛將自身產(chǎn)能規(guī)劃和工廠布局于歐洲，未來歐洲的新能源車無論車型數(shù)量還是銷量均將進入快速增長期，群雄逐鹿格局將加速形成。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫桐桐 攝（資料圖）

美國市場方面，8月美國新能源汽車銷量為4.9萬輛，同比增長69%，環(huán)比下降16%，滲透率為4.4%，環(huán)比上月持平。其中，純電動車銷量為3.3萬輛，同比提高40%；插電混動車銷量為1.6萬輛，同比增長192%。

值得注意的是，近日，美國提出到2030年零排放汽車（包含純電動、插電式混動、燃料電池）銷量占新車總銷量50%的目標，并提出新的汽車排放規(guī)定。按2030年50%滲透率測算，預(yù)計當年美國新能源車銷量將達到900萬輛。

東方證券預(yù)計，2025年中國、歐洲和美國三大地區(qū)和國家銷量預(yù)期分別為780萬輛、700萬輛和300萬輛，復(fù)合增速分別為30%、37%和50%。全球2025年合計新能源汽車銷量為2000萬輛，復(fù)合增速36%。新能源汽車的終端高增長將帶動產(chǎn)業(yè)鏈上游持續(xù)繁榮。

寧德時代市值蒸發(fā)掉一個“小康股份”

8月，A股汽車上市公司幾乎保持了步調(diào)一致，股價紛紛看漲。廣汽集團股價以32.19%的漲幅居首位，是其三個月來股價漲幅最高的一個月，市值同步增加了466.02億元。長城汽車繼續(xù)看漲之勢，股價雖不及廣汽集團等車企，但市值增加額卻最高，為499.67億元。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

相比之下，江淮汽車（600418.SH)股價并未延續(xù)7月收盤股價出現(xiàn)4次漲停的好勢頭，8月其股價下跌5.69%，市值蒸發(fā)19.12億元。

在港股，8月恒大汽車（00708.HK)股價下滑，市值蒸發(fā)超600億港元。剛剛在8月實現(xiàn)港股上市的理想汽車（02015.HK），股價則下跌2.88%，市值蒸發(fā)49.58億港元。登陸港股首個整月的小鵬汽車（09868.HK）則實現(xiàn)“開門紅”，股價增幅為7.17%，市值增加183.1億港元。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

經(jīng)過以“能否量產(chǎn)”為標準的第一階段競爭后，小鵬汽車、理想汽車相繼回歸港股預(yù)示著新造車企業(yè)已進入第二階段競爭，需要大量資金支持以加大技術(shù)研發(fā)、完善配套服務(wù)、擴張市場規(guī)模和渠道等，接下來還將面臨小米、百度等第二批“新勢力”的競爭。

8月美股汽車上市公司以“跌”為主旋律。其中，通用汽車（GM）市值蒸發(fā)超過100億美元，蔚來汽車（NIO）緊隨其后，市值蒸發(fā)了88.01億美元，戴姆勒（DAI.DE）和福特汽車（F）市值蒸發(fā)額也超過了50億美元。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

有分析稱，多家跨國車企市值下降或與愈演愈烈的全球汽車產(chǎn)業(yè)“缺芯”困境有關(guān)。尤其是受馬來西亞疫情的影響，豐田、福特、通用等汽車公司相繼宣布減產(chǎn)計劃。

與通用等車企相比，特斯拉8月市值增長了467.25億美元。有分析機構(gòu)稱，特斯拉這只股票現(xiàn)在最大的問題是，能否延續(xù)現(xiàn)在的漲勢，在今年重新站上900美元/股的歷史高點。而從過往來看，特斯拉的股價波動性很高，所以很難斷定其現(xiàn)在的漲勢是否穩(wěn)固。

8月最讓人吃驚的是，之前一路看漲的動力電池相關(guān)個股罕見出現(xiàn)下滑。寧德時代市值蒸發(fā)了1203.29億元，約相當于小康股份（601127.SH）的市值（截至8月31日小康股份總市值為1013.07億元）。此外，國軒高科（002074.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）和鵬輝能源（300438.SZ）等動力電池個股也未能逃脫下滑命運。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

有證券分析師認為，動力電池相關(guān)個股股價迅速下跌與之前增長過快不無關(guān)系，以寧德時代為例，多家證券機構(gòu)認為寧德時代的股票價格區(qū)間應(yīng)當在240~255元/股比較合理，而目前其股價早已經(jīng)超過500元/股，投資者擔憂股價超過合理價格區(qū)間，風險較大。

不過，這并非8月新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的全部景象。磷酸鐵鋰正極材料龍頭的德方納米（300769.SZ）股價漲幅逼近60%，隔膜相關(guān)個股恩捷股份（002812.SZ）、熱管理相關(guān)個股三花智控（002050.SZ）股價紛紛上揚。

東方證券研究所新能源首席分析師盧日鑫認為：“從行業(yè)發(fā)展角度來說，新能源汽車產(chǎn)業(yè)還有十倍的增長空間。今年最重要的博弈集中在產(chǎn)業(yè)鏈采購層面，比拼誰能拿到原材料來保證供應(yīng)。明年的博弈大概率會聚焦于供應(yīng)鏈下游，比如銷量較多的企業(yè)反而會壓榨上游原材料的價格，屆時利潤格局會發(fā)生一些變化，最應(yīng)該關(guān)注的是產(chǎn)業(yè)鏈的一些機會和產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配上受益的這些板塊。”

行業(yè)已進入洗牌前夜

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股回歸理性的同時，整個新能源汽車行業(yè)也即將開啟新一輪兼并重組。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

9月13日，肖亞慶在國新辦新聞發(fā)布會上表示：“下一步，新能源汽車企業(yè)要做大做強。現(xiàn)在新能源汽車企業(yè)數(shù)量太多，處于小而散的狀況。要充分發(fā)揮市場作用，鼓勵企業(yè)兼并重組做大做強，進一步提高產(chǎn)業(yè)集中度。各方面對發(fā)展新能源汽車的熱情很高，對新能源汽車發(fā)展有很大促進，但是也要看到新能源汽車技術(shù)含量高的特點，所以資源應(yīng)該盡可能市場化集中，避免分散。”

公開數(shù)據(jù)顯示，目前我國共有新能源汽車相關(guān)企業(yè)23.2萬家，從近三年企業(yè)數(shù)量變化來看，2018~2020年間，新能源汽車企業(yè)的新注冊量分別是4.7萬家、4.7萬家、7.9萬家；注銷吊銷量分別是0.5萬家、1.2萬家、1.2萬家。

乘聯(lián)會發(fā)布的《2020年我國乘用車產(chǎn)能問題分析》也顯示，截至2020年底國內(nèi)乘用車總產(chǎn)能4153萬輛，產(chǎn)能利用率只有48.45%，處于嚴重過剩，在建產(chǎn)能還有988萬輛，其中大多數(shù)都是新能源汽車項目。

但今年以來，不斷有“新身影”進入新能源汽車造車領(lǐng)域，其中不乏科技巨頭。目前小米汽車總部已經(jīng)落戶北京亦莊，工廠正在進行緊張密集的選址工作。在此之前，今年年初百度造車靴子落地，集度汽車橫空出世。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖

華西證券分析師崔琰認為，科技巨頭入局在帶來領(lǐng)先技術(shù)和人才的同時，也將迫使傳統(tǒng)車企加速轉(zhuǎn)型，共同推動汽車智能化進程。不過，科技巨頭造車真正形成氣候仍需要3年左右的時間。

在鼓勵企業(yè)兼并重組做大做強的同時，中央相關(guān)部委及多個地方政府仍持續(xù)大力支持新能源汽車發(fā)展，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于“政策蜜月期”。

8月底，合肥市科技局起草的《合肥市“十四五”新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（征求意見稿）中提出，力爭到2025年，合肥新能源汽車整車年產(chǎn)能達到150萬輛，新能源汽車產(chǎn)量在全市汽車總產(chǎn)量中占比超過50%，新能源汽車產(chǎn)值突破3000億元。

另外，近期國內(nèi)首批燃料電池汽車示范城市群陸續(xù)批復(fù)，京津冀、上海、廣東獲批燃料電池汽車示范城市群。這意味著，我國燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展即將進入加速期。

圖片來源：視覺中國

中信建投電力設(shè)備新能源行業(yè)分析師任佳瑋在其最新研報估計，隨著9月“金九銀十”開啟，全年新能源汽車高增速成為定局，上調(diào)全年銷量預(yù)期至300萬輛以上。同時，平安證券在研報中給出投資建議，隨著政策端和車企端的加力，新能源汽車在全球市場的滲透正迎來新一輪提速，行業(yè)景氣不斷上行。建議關(guān)注以特斯拉為代表的新勢力主線，以及大眾等新車型的追趕進程，推薦龍頭和二線彈性標的。

記者：李碩 段思瑤

編輯：孫磊

視覺：陳冠宇

排版：孫磊 馬原