每經(jīng)評(píng)論員 王琳

日前，上市不足一月的超越科技（301049，SZ）宣布，擬投入5.9億元建設(shè)報(bào)廢車輛回收拆解及綜合利用項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱車輛回收項(xiàng)目），投入4億元建設(shè)廢舊鋰電池及極片廢料資源循環(huán)利用項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱鋰電池循環(huán)利用項(xiàng)目）。隨即，超越科技便收到了交易所的關(guān)注函。

資料顯示，超越科技主要從事工業(yè)危險(xiǎn)廢物和醫(yī)療廢物處置以及廢棄電器電子產(chǎn)品拆解服務(wù)，而鋰電池賽道當(dāng)下被市場(chǎng)各方看好，相關(guān)概念股漲勢(shì)喜人，超越科技要進(jìn)入該領(lǐng)域，也可以理解。不過(guò)，正如深交所關(guān)注函中所提及的，上述項(xiàng)目投資總額占超越科技最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的224.63%，而超越科技表示，項(xiàng)目的建設(shè)資金將由公司自籌解決。

筆者注意到，超越科技IPO首發(fā)募投項(xiàng)目所需資金為9.86億元，而公司實(shí)際募資凈額僅為3.86億元，二者之間形成的6億元資金缺口的解決路徑同樣是公司自籌資金或銀行貸款。在此情況下，超越科技是否能夠同時(shí)解決首發(fā)募投項(xiàng)目及本次擬投資項(xiàng)目所形成的近16億元資金缺口？

超越科技在車輛回收項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告中，也提及了資金風(fēng)險(xiǎn)，但僅表示應(yīng)做好與銀行的溝通，確保銀行的貸款如期到位，而對(duì)于鋰電池循環(huán)利用項(xiàng)目，超越科技在其可行性研究報(bào)告中則未提及資金方面的風(fēng)險(xiǎn)。

另外一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)是，在上市后不到一個(gè)月，超越科技便推出如此大規(guī)模的兩個(gè)投資項(xiàng)目，讓人不由好奇，這兩個(gè)項(xiàng)目真的是在超越科技上市后才開(kāi)始籌劃的嗎？畢竟，超越科技在IPO招股書(shū)中曾明確表示，截至報(bào)告期末，公司可預(yù)見(jiàn)的重大資本性支出主要為首發(fā)募投項(xiàng)目。

如果在上市之前，超越科技此次推出的兩個(gè)項(xiàng)目便已處于籌劃之中，那就意味著超越科技在招股書(shū)中涉嫌虛假陳述，前后信息披露存在不一致。筆者注意到，在深交所的關(guān)注函中，超越科技也被要求補(bǔ)充說(shuō)明本次重大投資項(xiàng)目的籌劃、論證過(guò)程。

隨著資本市場(chǎng)改革的持續(xù)推進(jìn)，近年來(lái)，監(jiān)管層對(duì)于企業(yè)IPO的信披監(jiān)管尤為重視。尤其是在以信披為核心的注冊(cè)制下，任何應(yīng)披露的信息都該完整地予以披露。回顧過(guò)往的IPO案例，企業(yè)在上市之后變更募投項(xiàng)目的情況并不少見(jiàn)。例如，九豐能源（605090，SH）在上市后三個(gè)月便變更了首發(fā)募投項(xiàng)目；均瑤健康（605388，SH）在上市還不到半年時(shí)便宣布首發(fā)募投項(xiàng)目中的一項(xiàng)要延期。未來(lái)，超越科技是否存在因資金問(wèn)題而被迫變更募投項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)？

筆者認(rèn)為，為規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)投資者造成不必要的損失，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在IPO過(guò)程中，發(fā)行人應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)控管理，對(duì)首發(fā)募投項(xiàng)目以及可預(yù)見(jiàn)的重大資本性支出等重要事項(xiàng)予以更多重視，保證信披內(nèi)容的前后一致，以免失去投資者的信任。從監(jiān)管層面來(lái)說(shuō)，可以從規(guī)章制度等方面入手，督促發(fā)行人更加審慎地作出投資決策。