每經(jīng)評論員 王珊

9月20日盤后，富力地產(chǎn)發(fā)布公告稱，作為富力地產(chǎn)執(zhí)行董事和大股東的李思廉、張力二人，擬向上市公司提供80億港元的股東資金，并將在一至兩個月內(nèi)完成。幾乎同時，碧桂園服務(wù)公告稱，將以不超過100億元的代價收購正在上市路上的富力物業(yè)旗下的富良環(huán)球。

不少觀點(diǎn)認(rèn)為，“碧富聯(lián)姻”是一筆一拍即合的交易，既緩解了富力的資金壓力，也契合了碧桂園的戰(zhàn)略布局。毫無疑問，“碧富聯(lián)姻”為房地產(chǎn)行業(yè)注入了一針強(qiáng)心劑，傳遞了多重信號。

一是房企已進(jìn)入降杠桿、求質(zhì)效的新階段。近兩年，由于“三道紅線”“兩集中”等輪番上演，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期。對于多數(shù)房企來說，償債壓力大、資金鏈緊張、業(yè)績放緩已是不爭的事實(shí)，降杠桿、減負(fù)債是其自救的重要方式。

作為高負(fù)債的典型代表，富力地產(chǎn)也不例外。公司有息負(fù)債總額從2016年的1208.52億元增長到2019年的1971.41億，負(fù)債率一度高達(dá)199%，在“三道紅線”出臺后，更是成了為數(shù)不多全踩“三條紅線”且位居紅檔的房企之一，壓力不可謂不大。但為了從紅線“降檔”，去年起，富力就通過購地策略、資產(chǎn)出售、股份增發(fā)等系列措施“瘦身減負(fù)”。顯然，此次出售富良環(huán)球也是為了改善現(xiàn)金流，從而達(dá)成年末消滅一到兩條紅線的目的。

二是物業(yè)將成為房企新的盈利增長點(diǎn)。碧桂園創(chuàng)始人楊國強(qiáng)曾說過，物業(yè)服務(wù)是碧桂園的明天。一語成讖，自2018年上市以來，碧桂園服務(wù)股價漲幅超6倍，已成為目前市值最大的物業(yè)股之一。今年8月以來，碧桂園服務(wù)市值多次超過碧桂園，開啟了物業(yè)在資本市場中的新征程。

在房產(chǎn)的下行周期中，重資產(chǎn)模式已不是長久之計，以物業(yè)為代表的輕資產(chǎn)模式被視為最好的轉(zhuǎn)型方向之一。碧桂園深諳此道，先是并購藍(lán)光嘉寶彌補(bǔ)西南區(qū)域布局的不足，繼而入股萬達(dá)商管提升產(chǎn)品附加值，如今又并購富力物業(yè)提升一二線城市優(yōu)質(zhì)項目服務(wù)能力，持續(xù)落子加強(qiáng)物業(yè)版圖，完善碧桂園服務(wù)的布局、業(yè)態(tài)和收入結(jié)構(gòu)。

三是房企巨頭正引領(lǐng)新一輪并購浪潮。今年以來，房企并購頻頻上演，不僅有平安集團(tuán)等險資、資管巨頭搶食蛋糕，更時有頭部房企母公司兼并子公司，同在9月，龍湖已收購九龍倉物業(yè)，萬物云已收購三盛旗下伯恩物業(yè)。種種跡象表明，百強(qiáng)房企間的兼并重組將會變多，大企業(yè)的市場占有率可能持續(xù)提升。

此外，被譽(yù)為最貴收購案的“碧富聯(lián)姻”，還透露了碧桂園的良好業(yè)績。在多個房企還被高杠桿、高負(fù)債困擾時，碧桂園的營收和利潤都保持著大幅增長，據(jù)其今年中報，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2349.3億元，同比增長27%，這無疑給整個房地產(chǎn)行業(yè)帶來了信心。

如今，房地產(chǎn)行業(yè)面臨較高的不確定性，房企要脫穎而出，除了全力降杠桿、減負(fù)債、提升產(chǎn)品力，還要持之以恒，打破慣性，在敬畏規(guī)則中創(chuàng)新發(fā)展，增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力，才能獲得更大生存空間。