每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

在多個(gè)省份限電政策的影響下，盡管鋁價(jià)連刷十五年新高，但多個(gè)鋁業(yè)巨頭不得不按下減產(chǎn)鍵。

9月28日上午，多家鋁業(yè)上市企業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，受云南省電力供應(yīng)緊張影響，公司在云南的產(chǎn)能開(kāi)工負(fù)荷被迫降低。

來(lái)自鋁業(yè)機(jī)構(gòu)愛(ài)擇咨詢(xún)的信息顯示，文山州電解鋁企業(yè)為響應(yīng)能耗雙控文件，被要求停槽50%，于9月27日開(kāi)始執(zhí)行，預(yù)計(jì)合計(jì)影響產(chǎn)能32萬(wàn)噸左右，內(nèi)蒙古蒙西地區(qū)電解鋁企業(yè)也要求限產(chǎn)20%。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，能耗雙控及電力緊張背景下，電解鋁作為耗電大戶(hù)，產(chǎn)能持續(xù)受到干擾，對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生較大刺激。

值得注意的是，電解鋁開(kāi)工負(fù)荷的下降，對(duì)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響已是必然。一位鋁業(yè)上市公司人士直言，雖然對(duì)云南的限電早有預(yù)期，但有序用電和產(chǎn)量減少，將對(duì)公司產(chǎn)品成本和經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生較大影響。

合計(jì)影響產(chǎn)能超200萬(wàn)噸

不斷蔓延的限電潮，對(duì)用電大戶(hù)電解鋁行業(yè)已經(jīng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，并導(dǎo)致相關(guān)區(qū)域產(chǎn)能直線(xiàn)下降。

“現(xiàn)在（云南）投產(chǎn)的75萬(wàn)噸（產(chǎn)能），已經(jīng)停了一半。”9月28日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電神火股份（000933，SZ），公司一位相關(guān)人士表示，同樣的情況還出現(xiàn)在其他在云南有電解鋁布局的企業(yè)。

大約10天前，云鋁股份（000807，SZ）和神火股份先后預(yù)警電力供應(yīng)緊張。

云鋁股份在9月17日的公告中稱(chēng)，自2021年5月以來(lái)，因電力供應(yīng)緊張，云南省內(nèi)工業(yè)企業(yè)實(shí)施有序用電，云鋁股份及下屬企業(yè)用電負(fù)荷大幅降低。截至目前受限電影響，公司減少電解鋁產(chǎn)能約77萬(wàn)噸。

在9月18日公告中，神火股份稱(chēng)，由于電力供應(yīng)緊張，自2021年5月10日以來(lái)，云南電網(wǎng)對(duì)云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)實(shí)施有序供電，公司控股子公司云南神火鋁業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)云南神火）供用電總負(fù)荷大幅降低，被迫陸續(xù)停運(yùn)20萬(wàn)噸，在產(chǎn)產(chǎn)能降至55萬(wàn)噸，二系列三段15萬(wàn)噸也未能如期啟動(dòng)。

從目前來(lái)看，雖然僅僅過(guò)去10天，但云南神火的產(chǎn)能開(kāi)工率卻在繼續(xù)下降。9月28日上午，神火股份人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，公司目前云南的在產(chǎn)產(chǎn)能只有37.5萬(wàn)噸。

值得注意的是，云鋁股份與神火股份在公告中均提到：近日，公司知悉當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門(mén)下發(fā)關(guān)于堅(jiān)決做好能耗雙控有關(guān)工作的通知，通知要求“持續(xù)做好綠色鋁行業(yè)生產(chǎn)管控，確保綠色鋁企業(yè)9-12月份月均產(chǎn)量不高于8月份產(chǎn)量”。

在這個(gè)背景下，云南相關(guān)電解鋁企業(yè)減產(chǎn)已是必然。云鋁股份稱(chēng)，上述政策的實(shí)施，將導(dǎo)致公司2021年9-12月電解鋁產(chǎn)量與2021年年初制定的產(chǎn)量計(jì)劃相比大幅減少，預(yù)計(jì)2021年全年電解鋁產(chǎn)量降至236萬(wàn)噸左右。

記者注意到，云鋁股份在2020年財(cái)報(bào)中提到，根據(jù)對(duì)形勢(shì)的客觀分析判斷，結(jié)合公司實(shí)際，2021年公司主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：氧化鋁產(chǎn)量約140萬(wàn)噸，電解鋁產(chǎn)量約287萬(wàn)噸，鋁合金和加工產(chǎn)品產(chǎn)量約140萬(wàn)噸，炭素制品產(chǎn)量約80萬(wàn)噸，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入較2020年有所增長(zhǎng)。對(duì)比云鋁股份董事會(huì)在9月16日的預(yù)計(jì)，公司電解鋁2021年的全年產(chǎn)量，將較2021年的計(jì)劃減少約51萬(wàn)噸。

雖然在9月中旬已有所預(yù)判，但云南的限電情況卻有愈演愈烈的跡象。愛(ài)擇咨詢(xún)?cè)袌?chǎng)消息人士信息稱(chēng)，“文山州電解鋁企業(yè)為響應(yīng)能耗雙控文件，被要求停槽50%，于9月27日開(kāi)始執(zhí)行，預(yù)計(jì)合計(jì)影響產(chǎn)能32萬(wàn)噸左右，蒙西地區(qū)電解鋁企業(yè)也要求限產(chǎn)20%。”

從目前來(lái)看，隨著限電潮在全國(guó)蔓延，減產(chǎn)的不只是云南的電解鋁企業(yè)。來(lái)自中國(guó)鋁業(yè)網(wǎng)的信息顯示，青海、寧夏、新疆、陜西、廣西、云南等我國(guó)重要電解鋁產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)在了一級(jí)預(yù)警名單中，這些區(qū)域預(yù)計(jì)將面臨嚴(yán)厲能耗雙控要求，限產(chǎn)在部分區(qū)域已成為常態(tài)，對(duì)電解鋁的生產(chǎn)將產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的下降影響。

愛(ài)擇咨詢(xún)最新數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)受能耗雙控政策影響，電解鋁廠減停產(chǎn)消息頻傳，年內(nèi)合計(jì)影響產(chǎn)能達(dá)210.7萬(wàn)噸，供應(yīng)端擾動(dòng)成為鋁價(jià)推漲的重要助力。

下游產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始受到波及

從目前的市場(chǎng)來(lái)看，按下減產(chǎn)按鈕的電解鋁企業(yè)，應(yīng)該都會(huì)存在有錢(qián)賺不到的無(wú)奈：一方面是限電潮下的被迫減產(chǎn)，另一方面，鋁價(jià)卻已站到15年來(lái)的高點(diǎn)。

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年鋁價(jià)不斷突破新高并站上2萬(wàn)元/噸關(guān)口。進(jìn)入下半年，滬鋁價(jià)格不斷刷新15年新高，滬鋁主力價(jià)格近期最高接近24000元，年內(nèi)漲幅超過(guò)50%。

在去年7月初，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)剛剛突破1.4萬(wàn)/噸關(guān)口，十幾天后，現(xiàn)貨市場(chǎng)上1.5萬(wàn)/噸的關(guān)口再被沖破。一年后鋁價(jià)的持續(xù)上漲，足以讓這些有色巨頭欣喜若狂。

隨著價(jià)格重心上移，電解鋁企業(yè)的盈利空間在迅速擴(kuò)大。今年上半年，中國(guó)鋁業(yè)凈利潤(rùn)同比大漲85倍，另有云鋁股份、中國(guó)宏橋、天山鋁業(yè)、神火股份、中孚實(shí)業(yè)、焦作萬(wàn)方等電解鋁生產(chǎn)企業(yè)，凈利潤(rùn)漲幅在187.5%~721.48%。

不過(guò)，隨著限電區(qū)域的擴(kuò)大，作為高耗能產(chǎn)能，電解鋁企業(yè)的高利潤(rùn)受到?jīng)_擊已是大概率事件。云鋁股份2021年中報(bào)預(yù)計(jì)，原鋁生產(chǎn)耗電量大，電力成本占總成本的比重高，如電價(jià)上調(diào)或限電可能給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不確定性。

此外，在9月17日公告中，云鋁股份還提到，有序用電和產(chǎn)量減少，將對(duì)公司重點(diǎn)技術(shù)指標(biāo)、產(chǎn)品成本和經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生較大影響。

事實(shí)上，在鋁價(jià)處于高位之時(shí)，產(chǎn)量的減少勢(shì)必減少企業(yè)的利潤(rùn)收入。“近期鋁價(jià)雖然出現(xiàn)調(diào)整，在9月份電解鋁每噸的加權(quán)平均利潤(rùn)也達(dá)到6130元，遠(yuǎn)高于去年四季度兩三千的水平。”9月28日，愛(ài)擇咨詢(xún)分析師張猛對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

與此同時(shí)，在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，市場(chǎng)供應(yīng)的偏弱，讓接下來(lái)的鋁價(jià)有了高位維持的動(dòng)力，但來(lái)自下游加工行業(yè)的生存狀態(tài)，卻有些一言難盡。

張猛表示，隨著限電規(guī)模擴(kuò)大，下游鋁加工企業(yè)開(kāi)始受到波及，尤其社會(huì)庫(kù)存逐漸累積，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)從供應(yīng)端逐漸向需求端轉(zhuǎn)移，探尋鋁價(jià)上漲的可持續(xù)性。

從鋁水的最大消納領(lǐng)域鋁棒來(lái)看，愛(ài)擇咨詢(xún)的最新統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前樣本鋁棒企業(yè)累計(jì)建成產(chǎn)能2829.5萬(wàn)噸，9月開(kāi)工產(chǎn)能約1606.8萬(wàn)噸，折合開(kāi)工率56.79%，環(huán)比下降7.16個(gè)百分點(diǎn)。

在一位電解鋁企業(yè)人士看來(lái)，各地推出的限電、環(huán)保檢查等因素對(duì)棒廠生產(chǎn)造成一定影響，但降負(fù)荷的主因則來(lái)自成本及需求端，因?yàn)殇X價(jià)的高啟，讓下游加工企業(yè)的成本壓力陡增。

“鋁、鎂、硅等原料成本激增，單噸摻配金屬鎂的成本就在700元左右，而棒廠調(diào)價(jià)較為被動(dòng)，需考慮到下游對(duì)價(jià)格的接受程度，市場(chǎng)保利潤(rùn)與促消費(fèi)心態(tài)俱存，企業(yè)多虧損邊緣徘徊。”張猛說(shuō)道。

值得注意的是，在愛(ài)擇咨詢(xún)的調(diào)研中，當(dāng)前下游樣本鋁型材企業(yè)產(chǎn)能利用率在48%，環(huán)比下降4個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)畏高情緒濃重，且建筑型材訂單不佳對(duì)整個(gè)型材企業(yè)的影響是普遍的，中小型企業(yè)產(chǎn)量同比下滑在20%-30%不等，停產(chǎn)企業(yè)也不在少數(shù)，型材廠對(duì)四季度訂單存悲觀預(yù)期，制約備貨需求，整體鋁棒市場(chǎng)出多接少，成交較差。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)