每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 吳永久    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

明天，A股市場將開始交易了，2021年，也將進(jìn)入最后的第四季度。

首先，我們聊聊國慶期間的重要新聞，展望一下10月行情能否迎來開門紅。

國慶期間，美股照常交易，港股從本周一（10月4日）也就開始“營業(yè)”了。這幾天市場的波動，對節(jié)后行情多少還是有些影響。

10月4日，美股單日大幅下挫，尤其是納斯達(dá)克指數(shù)當(dāng)天下跌2.14%，感覺又要破位了。不過接下來兩天，又是明顯反彈。隨之而來的，就是港股的大幅震蕩。港股在10月4日大跌之后，也是明顯反彈。尤其是今天，A股開市的前一天，港股表現(xiàn)更加出色，其中恒生指數(shù)大漲超過3%（國慶節(jié)期間累計漲幅為1%），恒生科技指數(shù)漲幅超過5%。

美股、港股同步走好，其中很關(guān)注的一個話題，就是節(jié)日期間，中美在經(jīng)貿(mào)問題上展開坦率對話。這個事情，Z哥不做過多解讀，只需要看兩地資本市場的反應(yīng)，我們可以憧憬一下明天開市的A股，可能會迎來10月行情的開門紅。

另外，港股的重要互聯(lián)網(wǎng)公司，比如騰訊、阿里巴巴都有較大漲幅。其中，騰訊控股大漲超過4%，阿里巴巴大漲超過6%。而阿里巴巴的美股，近期被芒格旗下公司大舉增持。

據(jù)報道，近日，據(jù)查理·芒格旗下公司Daily Journal Corporation公布的第三季度13-F文件，自7月份以來，阿里巴巴股價下跌了近50%之后，Daily Journal將阿里巴巴的持倉數(shù)量增加了82%。而今年一季度，該公司剛剛建倉阿里，彼時，有分析認(rèn)為查理·芒格建倉的時機(jī)大概率是在阿里巴巴大跌之后，抄底意圖較為明顯。

還有一件事也要關(guān)注，官方公布9月PMI為49.6%，跌破榮枯線，這說明經(jīng)濟(jì)放緩。需要指出的是，在這種環(huán)境下，流動性寬松政策很可能還將維持，貨幣大概率不會收緊，所以對于節(jié)后的資本市場，也不用過于緊張。一般來說，主要貨幣政策維持相對寬松，那么股市不會差。搞不好，今年滬指年線還會收陽線，A股將連續(xù)三年年線收陽。

接下來，Z哥拋出一個話題，隨著四季度行情的來臨，我們到底該關(guān)注哪一類基金？

今年剩下的時間，Z哥將基金分為兩類。一類是今年表現(xiàn)突出的，以新生代、中生代基金經(jīng)理管理的那些業(yè)績非常突出的“領(lǐng)跑”基金。另一類，是由很多頂流基金管理，但今年表現(xiàn)較差“掉隊”基金。

“領(lǐng)跑”基金，前海開源公用、信誠新興產(chǎn)業(yè)、金鷹民族新興、大成新銳產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)多因子等。這些基金，都是今年可能成為冠軍的候選代表。從業(yè)績來看，前期一度年內(nèi)收益突破100%。但在9月行情中，收益都有所回落。比如長城行業(yè)輪動、信誠新興產(chǎn)業(yè)、金鷹民族新興近1個月收益回落近10%。而從重倉的板塊來看，他們大多重倉新能源、化工、鋼鐵等周期品種。

再看掉隊的基金，這里Z哥就不列表了，頂流基金經(jīng)理們面子上有些掛不住，但也要點(diǎn)幾個出來。比如易方達(dá)的張坤，華夏的蔡向陽、中歐的葛蘭等。尤其是張坤，他管理的易方達(dá)亞洲精選股票基金，今年虧損超過22%，易方達(dá)藍(lán)籌精選虧損9.77%，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選虧損12.3%，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有今年虧損8%。張坤今年要想打翻身仗，還需要多多努力，如果還是繼續(xù)躺在以前的老股票上，那只有祈求大盤行情大漲了。

相對而言，醫(yī)藥類的基金近期開始明顯回血，比如葛蘭的中歐醫(yī)療健康，最近1個月賺了14.56%，今年累計收益也達(dá)到11%，算是開始緩過勁來。另外，不僅僅是醫(yī)藥股，包括白酒在內(nèi)的整個消費(fèi)股賽道，在9月下旬開始，也有明顯復(fù)蘇的跡象。

總結(jié)一下，進(jìn)入四季度，“領(lǐng)跑基金”將為最后的今年業(yè)績排名而戰(zhàn)，哪位基金經(jīng)理更加激進(jìn)，判斷更加準(zhǔn)卻，手法更加彪悍，可能就將成為今年業(yè)績的王者。而“掉隊”基金，這是為了榮譽(yù)而戰(zhàn)，如果不能在四季度業(yè)績明顯回升，那么很可能會在后期逐漸喪失基民的信任。別以為Z哥說得很嚴(yán)重，動不動就喪失信任了，基民都是很現(xiàn)實(shí)的，能為投資者賺錢，就是優(yōu)秀的基金經(jīng)理。而基民對頂流基金經(jīng)理的信任，都是有期限的，有限度的。一旦超過了限度，最終會反應(yīng)在這些基金的份額變化上。

最后說一下，Z哥在9月初構(gòu)建的兩個組合，經(jīng)過9月行情，情況也發(fā)生了變化。實(shí)盤組合是今年業(yè)績比較好的基金，但近期都有所調(diào)整，組合出現(xiàn)0.77%的虧損。而“面壁思過”組合，其實(shí)也就是靠中歐醫(yī)療健康的凈值提升，組合開始又虧損轉(zhuǎn)為盈利。

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投資者在投資基金之前，請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽取適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷市場，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險。市場有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)