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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

今天A股繼續(xù)回暖，應(yīng)該說市場運(yùn)行得很好。雖然滬指全天不是猛烈地拉升，但是大家可以感覺到它是一個(gè)持續(xù)溫和的上漲。

A股很溫和，大宗商品市場可就太極端了。

煤炭價(jià)格繼續(xù)高歌猛進(jìn)，動(dòng)力煤上演極端行情。14:45分，動(dòng)力煤期貨主力合約再次逼近漲停，已經(jīng)逼近2000元/噸了。

就在我看分時(shí)圖的時(shí)候，動(dòng)力煤尾盤突然大跳水。10分鐘跌超5%，要知道這是期貨，即便按照5倍的杠桿，這一筆損失也有25%。逛了下交流平臺，這樣極端的行情，有人爆倉了！

網(wǎng)上有人說“自己400手做空動(dòng)力煤，最近每天都被強(qiáng)平，然后1500萬就沒了”。這位投資者自稱在去年的原油跌到負(fù)油價(jià)，也是被強(qiáng)平，一夜之間虧了1300萬。

期貨市場很早就聽聞一句話，做多的利潤是無限的，但是做空的利潤是有限的。所以真正做投資成功的，大部分都是以做多為主的。極少的投資者，才靠做空成功。

看看最近的期貨市場，天天都有漲停的品種，動(dòng)輒10%的波動(dòng)很常見，爆倉和翻倍僅僅一念之間。這樣瘋狂的行情，不知道又有多少人的財(cái)富化為泡影。

當(dāng)然，做多就不會爆倉了嗎？肯定不是。早前就有媒體報(bào)道，一位大媽從5萬元炒期貨，全倉豆油，而且由于期貨可以浮盈開新倉，她不斷浮盈加倉，隨著豆油的上漲，她的期貨賬戶資產(chǎn)突破了千萬。

但驚喜來得快，去得也快。好景不長，后來豆油跳水，這位大媽依然死捂，最終被強(qiáng)平，賬戶資產(chǎn)又回到了5萬，就像做了一場夢。

期貨市場從做夢到夢醒，往往都是很短的時(shí)間。因?yàn)橛袎舻腻^定，不少人都抱有執(zhí)念，總是想方設(shè)法去賭，想賺回來，最終是輸了個(gè)底朝天。對絕大部分投資者來說，就別去湊期貨的熱鬧了，如果本身學(xué)習(xí)不好，換個(gè)考場就能考好嗎？沒有金剛鉆，不攬瓷器活。

回到今天的A股，農(nóng)林牧漁板塊連續(xù)兩日強(qiáng)勢，應(yīng)該說這種表現(xiàn)是預(yù)期之中的。上周指數(shù)調(diào)整的時(shí)候，達(dá)哥提到了“量縮得很厲害的時(shí)候，更適合你去觀察誰在放量”， 其實(shí)在長假之后，農(nóng)林牧漁板塊就出現(xiàn)了幾次的異動(dòng)和放量。

對他們的表現(xiàn)，一點(diǎn)也不意外。所以，在行情越不好的時(shí)候，自己就要越清醒，“別人恐懼的時(shí)候我貪婪”就是這個(gè)道理，善獵者善等待，珍惜每一次調(diào)整的機(jī)會。

單從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來說，生豬養(yǎng)殖企業(yè)是虧得一塌糊涂，一片“愁云慘淡萬里凝”的景象，但在豬肉價(jià)格近期企穩(wěn)反彈的作用下，豬肉股非但沒跌，反而集體走強(qiáng)。話說這幾天，豬肉現(xiàn)貨市場價(jià)格漲了，又疊加國家收儲，對豬肉股有一定支撐，不過不能定性地說豬肉價(jià)格的低迷情況扭轉(zhuǎn)了。

從邏輯上說，“二師兄”起飛，其實(shí)也是周期股的思維。三季報(bào)巨虧，恰恰說明目前處于行業(yè)盈利的底部區(qū)域，不然怎么會巨虧呢？況且，當(dāng)行業(yè)“一哥”牧原股份都虧了，更說明這個(gè)行業(yè)已經(jīng)是進(jìn)入最艱難的時(shí)刻了。隨著行業(yè)產(chǎn)能逐步出清，自然會見底，股票買的是預(yù)期，在接近見底的情況下，自然會有人搶跑了。

生豬個(gè)股現(xiàn)階段的反彈，是部分機(jī)構(gòu)資金覺得最黑暗的時(shí)刻已經(jīng)過去，左側(cè)提前布局一些倉位，但對于散戶來說，之前沒布局，現(xiàn)在追漲進(jìn)場不合適。

昨天被錘的白酒股、醫(yī)藥股、保險(xiǎn)股今天有所修復(fù)反彈；周期板塊的電力股沖高回落，這兩個(gè)大方向還是在來回拉扯。

白酒消費(fèi)稅的影響，昨天說得很清楚了，與其說是消息，不如說受政策預(yù)期的影響。因?yàn)閺臍v史上看，白酒消費(fèi)稅經(jīng)歷了5次調(diào)整，殺傷力并沒有那么大，僅出現(xiàn)過一次白酒板塊大跌。共同富裕的重要性，咱們都知道，但白酒行業(yè)還能獲得多少超額收益就不知道了。

把最近幾個(gè)交易日連在一起看，市場出現(xiàn)了比較有趣的現(xiàn)象——行業(yè)間出現(xiàn)了明顯的蹺蹺板現(xiàn)象。

為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？核心原因還是市場資金比較謹(jǐn)慎。市場筑底期間，就是漲一天跌一天。過段時(shí)間再看，可能一些板塊股價(jià)還在原來的位置，沒怎么動(dòng)，所以還是別給自己加太多內(nèi)心戲了。

今天，基金圈很熱鬧。頂流基金經(jīng)理董承非宣布離任基金經(jīng)理，這位15年的投資老將，嘗試在投資上做出一些新的探索。

達(dá)哥對勇于探索的人總是很敬佩的，不過基金經(jīng)理的成功不能完全歸功于個(gè)人，平臺的貢獻(xiàn)也很大。有很多明星基金經(jīng)理離職后，業(yè)績沒有以前做得好，也很常見。

這就好像我們做股票，順勢而為的個(gè)人能力很重要，但有些時(shí)候還是需要運(yùn)氣的。滬指今天表現(xiàn)很好，有一股想要變盤的沖動(dòng)。節(jié)后滬指調(diào)整是從3600點(diǎn)附近開始的，眼下，指數(shù)又臨近3600點(diǎn)了，向上還是向下？要見分曉了，關(guān)鍵變盤日會是明天嗎？

（張道達(dá)）

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