每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平    每經(jīng)編輯 梁梟    

■相關(guān)公司：梓橦宮（832566，NQ）

■核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司是國(guó)內(nèi)胞磷膽堿鈉片的主要廠家之一，主要的在產(chǎn)產(chǎn)品胞磷膽堿鈉片（商品名：欣可來(lái)）在全國(guó)各省的平均中標(biāo)價(jià)格保持基本穩(wěn)定，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。“梓橦宮”品牌源于1780年清朝乾隆年間，是商務(wù)部認(rèn)定的“中華老字號(hào)”。

■機(jī)構(gòu)眼中的公司：公司憑借過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量和商業(yè)信譽(yù)在制藥行業(yè)樹(shù)立了良好的品牌。公司目前化藥收入占比較高，未來(lái)中藥產(chǎn)品或有望增長(zhǎng)。

■所屬概念：生物醫(yī)藥，老字號(hào)，大健康

大學(xué)畢業(yè)當(dāng)醫(yī)生，而后出國(guó)留學(xué)，再下海創(chuàng)業(yè)，四川梓橦宮藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)梓橦宮，832566，NQ）董事長(zhǎng)唐銑的人生經(jīng)歷可謂豐富。42歲再次創(chuàng)業(yè)接手梓橦宮，如今唐銑已到花甲之年，但依然意氣風(fēng)發(fā)。

今年9月2日，2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)傳出重磅消息——設(shè)立北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北交所）。隨后，證監(jiān)會(huì)宣布北交所將總體平移新三板精選層上市、交易、轉(zhuǎn)板、退市等基礎(chǔ)制度。按照上述安排，剛于今年8月登陸新三板精選層的梓橦宮將成為北交所首批上市公司。

談及即將開(kāi)市的北交所，唐銑難掩激動(dòng)與欣喜。“原本公司還在籌劃可能一年后轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板或者科創(chuàng)板，但是現(xiàn)在不用轉(zhuǎn)了，直接是上市公司。公司也能像其他上市公司一樣，得到大量股民的關(guān)注與支持。”唐銑表示。

登陸北交所堪稱(chēng)梓橦宮發(fā)展的里程碑，但這仍只是“萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步”。唐銑如何看待過(guò)去的成績(jī)、當(dāng)下的挑戰(zhàn)和未來(lái)的趨勢(shì)？公司在登陸北交所后，又將往何處去？近日，針對(duì)這些問(wèn)題，他接受了《每經(jīng)人物·專(zhuān)訪董事長(zhǎng)》欄目記者的專(zhuān)訪。

談北交所開(kāi)市：

對(duì)建立多層次資本市場(chǎng)意義重大

身著白色襯衣、戴著黑框眼鏡，唐銑出現(xiàn)在梓橦宮總部陳設(shè)簡(jiǎn)單的董事長(zhǎng)辦公室。舉世矚目的北交所即將開(kāi)市，他與記者近兩個(gè)小時(shí)的話(huà)題討論也自此開(kāi)始。

對(duì)于梓橦宮即將作為首批企業(yè)登陸北交所，唐銑直言“沒(méi)有想到”“又驚又喜”。

兩個(gè)月前的8月13日，梓橦宮正式掛牌新三板精選層，募資2.23億元。公司掛牌精選層僅半個(gè)多月后，成立北交所及精選層掛牌企業(yè)平移至北交所上市的重大利好傳來(lái)。

“原本，我還覺(jué)得公司在精選層掛牌只是進(jìn)了大學(xué)預(yù)科，結(jié)果沒(méi)想到公司剛剛掛牌精選層還不到一個(gè)月的時(shí)間，就宣布成立北交所。更令我們興奮的是，平移掛牌新三板精選層的企業(yè)到北交所。”唐銑言語(yǔ)間難掩自己興奮的心情。

在唐銑看來(lái)，北交所對(duì)于我國(guó)建設(shè)多層次資本市場(chǎng)意義重大，同時(shí)在定位、制度設(shè)計(jì)、交易制度等方面都很合理，也很適合梓橦宮當(dāng)前的發(fā)展階段。“北交所主要針對(duì)‘專(zhuān)精特新’的企業(yè)，幫助那些有初步發(fā)展但還不夠大的企業(yè)，加快成長(zhǎng)。”唐銑表示。

梓橦宮董事長(zhǎng)唐銑

圖片來(lái)源：《每經(jīng)人物·專(zhuān)訪董事長(zhǎng)》欄目記者 張建 攝

唐銑還認(rèn)為，投資者在北交所開(kāi)戶(hù)需要2年投資經(jīng)驗(yàn)、50萬(wàn)元資產(chǎn)的門(mén)檻，也可以排除很多中小散戶(hù)，讓有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資能力的理性投資者進(jìn)入。“坦率地講，股市就是有人歡喜就有人愁，有漲就有跌。”

借助多層次資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展，梓橦宮便是典型例子。2015年，梓橦宮便在新三板掛牌，之后從基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層、精選層一路走來(lái)，再到即將登陸北交所。“公司在新三板上的運(yùn)作是很規(guī)范的，基本沒(méi)有信披違規(guī)。”一位梓橦宮人士向記者稱(chēng)。

在新三板基礎(chǔ)層掛牌前，梓橦宮通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者等融資8000多萬(wàn)元，并在云南昆明收購(gòu)了兩家藥企。由此，獲得了2個(gè)原料藥、3個(gè)全國(guó)獨(dú)家的中成藥產(chǎn)品等。同時(shí)，前期投資梓橦宮的機(jī)構(gòu)，也找到退出的渠道。

“企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，貸款是很難的，間接融資很多都要資產(chǎn)抵押，特別是創(chuàng)新型的企業(yè)，很多無(wú)形資產(chǎn)沒(méi)辦法評(píng)估，也沒(méi)辦法給你授信和貸款。登陸新三板后，企業(yè)是可以直接定價(jià)的，規(guī)范程度也受到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司甚至證監(jiān)會(huì)的考核和評(píng)估。”唐銑說(shuō)，這就是登陸新三板帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。

經(jīng)過(guò)幾年下來(lái)，唐銑有一個(gè)明顯感受——現(xiàn)在新三板服務(wù)各個(gè)不同階段企業(yè)的能力越來(lái)越強(qiáng)。比如，新三板的企業(yè)規(guī)模大，可以去主板；如果科創(chuàng)屬性足夠、創(chuàng)新能力強(qiáng)可以上科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板。如果企業(yè)做得不好，會(huì)被“打回原形”，退到基礎(chǔ)層休養(yǎng)生息，以圖東山再起。“每一個(gè)板塊都可以交易，這樣對(duì)股民的傷害最小。”唐銑稱(chēng)。

談核心產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：

受益老齡化趨勢(shì)，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間

回顧梓橦宮掛牌新三板期間的業(yè)績(jī)，公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)基本呈現(xiàn)向上態(tài)勢(shì)。

2015年度，梓橦宮實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.94億元，歸母凈利潤(rùn)約3040多萬(wàn)元；2020年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約3.65億元，歸母凈利潤(rùn)6300多萬(wàn)元，大約都是5年前對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)的兩倍；今年上半年，公司營(yíng)收增長(zhǎng)約23%，達(dá)到1.98億元；歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約18%，達(dá)到3800多萬(wàn)元。

盡管5年業(yè)績(jī)翻倍，但相較于國(guó)內(nèi)醫(yī)藥上市公司而言，梓橦宮的體量依然偏小。目前，公司在新三板的整體市值約13億元。未來(lái)，梓橦宮如何做大做強(qiáng)？唐銑和公司已有所準(zhǔn)備。

圖片來(lái)源：《每經(jīng)人物·專(zhuān)訪董事長(zhǎng)》欄目記者 張建 攝

目前，梓橦宮的核心產(chǎn)品是胞磷膽堿鈉片（商品名：欣可來(lái)），它是一種口服神經(jīng)修復(fù)及保護(hù)劑。2018年～2020年，梓橦宮胞磷膽堿鈉片的銷(xiāo)售收入分別為2.48億元、3.03億元和3.2億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.79%、86.71%和87.80%。

唐銑坦言，他已注意到胞磷膽堿鈉片占梓橦宮總營(yíng)收比例較高的問(wèn)題，但做藥品講究厚積薄發(fā)，需要一定的時(shí)間積累。另外，公司也正加快研發(fā)新產(chǎn)品，以增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展能力。在他看來(lái)，胞磷膽堿鈉片接下來(lái)仍具發(fā)展?jié)摿Γ詫⑹氰?span>橦宮收入的重要來(lái)源。

“胞磷膽堿鈉片這款產(chǎn)品已有60多年歷史了，以前是治療有機(jī)磷中毒的，后來(lái)發(fā)現(xiàn)它對(duì)神經(jīng)修復(fù)營(yíng)養(yǎng)有明確的療效。”唐銑介紹稱(chēng)，目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)胞磷膽堿鈉片的主要有四家廠商，分別為齊魯制藥、梓橦宮、華潤(rùn)雙鶴利民藥業(yè)和閩東力捷迅藥業(yè)。

唐銑也承認(rèn)，在實(shí)力和研發(fā)上，齊魯制藥都要比梓橦宮強(qiáng)。而華潤(rùn)雙鶴利民藥業(yè)雖然在市場(chǎng)占有率上不如梓橦宮，但背靠華潤(rùn)集團(tuán)，實(shí)力也不容小覷。

面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，梓橦宮如何應(yīng)對(duì)？

唐銑表示，首先四家主要廠商都還是比較理性，沒(méi)有出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)；此外，各家藥廠在區(qū)域市場(chǎng)的布局上各有側(cè)重，在產(chǎn)品劑型上也有所不同。梓橦宮在一些區(qū)域市場(chǎng)也有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。“在重視程度上各廠商也不一樣，對(duì)胞磷膽堿鈉片公司高度重視，對(duì)該產(chǎn)品的生命周期和進(jìn)一步研究上會(huì)投入更多。”唐銑稱(chēng)。

“如今，隨著老齡人群的增加，這款產(chǎn)品的目標(biāo)人群還在持續(xù)增長(zhǎng)，我們對(duì)它的前景充滿(mǎn)信心。”唐銑談到，這兩年胞磷膽堿鈉片基本都是以?xún)晌话俜謹(jǐn)?shù)以上的速度增長(zhǎng)。

談復(fù)興“中華老字號(hào)”：

不能固步自封，未來(lái)加大研發(fā)

作為一家“中華老字號(hào)”企業(yè)，唐銑在接手梓橦宮前，其獨(dú)家核心品種基本都已被其他企業(yè)拿走了，如今，公司更多是一家化學(xué)藥生產(chǎn)企業(yè)。如何復(fù)興“中華老字號(hào)”這塊牌子，也是唐銑面臨的問(wèn)題。

在唐銑看來(lái)，一家“老字號(hào)”的藥企要想實(shí)現(xiàn)基業(yè)長(zhǎng)青，必須注重兩點(diǎn)：第一，要良心制藥、誠(chéng)信制藥，絕對(duì)不能制造沒(méi)有療效的藥品上市；第二，不能固步自封，要不斷創(chuàng)新發(fā)展，與時(shí)俱進(jìn)?；谶@兩點(diǎn)，梓橦宮提出，未來(lái)要做極具創(chuàng)新活力與成長(zhǎng)動(dòng)能的“中華老字號(hào)”制藥企業(yè)。

“這次在新三板精選層掛牌，公司所融到的錢(qián)絕大部分都將投入到研發(fā)上。另外，公司獨(dú)家的老產(chǎn)品，也要去進(jìn)一步做研究，發(fā)現(xiàn)它們是不是有新的適應(yīng)癥等。”此外，據(jù)唐銑透露，募集資金還將用于提升生產(chǎn)質(zhì)量和效率，加大營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)建設(shè)。

圖片來(lái)源：《每經(jīng)人物·專(zhuān)訪董事長(zhǎng)》欄目記者 張建 攝

實(shí)際上，“十三五”期間，梓橦宮在新產(chǎn)品上做了一系列布局，包括公司正在研發(fā)治療胃、結(jié)腸癌的中藥五類(lèi)新藥去瘤維安，該項(xiàng)目與四川省中醫(yī)藥科學(xué)院合作。據(jù)梓橦宮披露，截至2020年年末該項(xiàng)目已完成小試生產(chǎn)、制劑質(zhì)量研究等工作，正在進(jìn)行I期臨床樣品生產(chǎn)。

此外，在仿制藥布局上，梓橦宮正在研發(fā)普瑞巴林（抗癲癇藥）、維格列汀（降糖藥）、奧司他韋（抗流感藥）、塞來(lái)昔布膠囊（鎮(zhèn)痛藥）。今年9月，梓橦宮公告稱(chēng)，公司在研產(chǎn)品塞來(lái)昔布膠囊的境內(nèi)生產(chǎn)藥品注冊(cè)上市許可申請(qǐng)獲得國(guó)家藥監(jiān)局受理，待通過(guò)國(guó)家藥監(jiān)局審評(píng)中心相關(guān)審評(píng)程序批準(zhǔn)后便可投入生產(chǎn)。

“今年，公司在新品研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓上，預(yù)計(jì)都會(huì)有比較好的進(jìn)展。公司在‘十三五’期間布局的一些研發(fā)項(xiàng)目，在‘十四五’期間可能會(huì)進(jìn)入收獲期。我對(duì)‘十四五’期間公司發(fā)展充滿(mǎn)信心。”唐銑表示，未來(lái)五年要“超常規(guī)模”發(fā)展，向百億市值努力。

談人生經(jīng)歷：

我是一個(gè)不安分的人，做成事一定要執(zhí)著

唐銑出生于1961年，祖籍在重慶，出生于四川遂寧。少年時(shí)期，唐銑家境貧寒，好在他讀書(shū)刻苦。1979年，中國(guó)恢復(fù)高考第三年，唐銑如愿以?xún)斂既霝o州醫(yī)學(xué)院（現(xiàn)西南醫(yī)科大學(xué)），畢業(yè)后當(dāng)了多年的醫(yī)生。

不過(guò)，唐銑從來(lái)都不是一個(gè)安分的人。后來(lái)，行醫(yī)多年的他輾轉(zhuǎn)出國(guó)留學(xué)，獲得博士學(xué)位后，又下海經(jīng)商，在深圳科興生物、北大維信生物等都工作過(guò)，并賺取了人生的第一桶金。

梓橦宮董事長(zhǎng)唐銑

圖片來(lái)源：《每經(jīng)人物·專(zhuān)訪董事長(zhǎng)》欄目記者 張建 攝

2003年，唐銑接手瀕臨破產(chǎn)的梓橦宮。在這之前，這家公司的核心資產(chǎn)已經(jīng)被“掏空”，包括多個(gè)獨(dú)家品種中藥配方都被拿走了，只剩下幾個(gè)價(jià)值不高的普藥和一位看門(mén)的老大爺，以前的公司還拖欠了不少員工工資和稅款。

“原本，梓橦宮是一家中華老字號(hào)企業(yè)，但核心品種被掏走后，基本只剩下牌子了。”唐銑稱(chēng)。

彼時(shí)，唐銑經(jīng)過(guò)多年商海摸爬滾打，已是事業(yè)有成，定居上海且生活優(yōu)渥。但唐銑骨子里愛(ài)冒險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)一番考察后，他便毅然決定接手梓橦宮，同時(shí)也圓自己一個(gè)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)。

從2003年至今的18年間，梓橦宮基本從零起步，一步步做起來(lái)。這其中并非沒(méi)有溝溝坎坎，最困難的剛開(kāi)始那幾年，由于沒(méi)有核心的拳頭產(chǎn)品，公司陷入持續(xù)多年虧損，資金上捉襟見(jiàn)肘。為此，唐銑不惜說(shuō)服妻子變賣(mài)上海的房產(chǎn)，最終，才有了今日的梓橦宮。

唐銑說(shuō)，當(dāng)初他賣(mài)掉的幾處上海房產(chǎn)，如今的單價(jià)都在數(shù)萬(wàn)元/平方米，價(jià)值也有數(shù)千萬(wàn)元了。雖然妻子有時(shí)候會(huì)怪他當(dāng)初賣(mài)掉上海房子的決定，但他并不后悔。因?yàn)?，他圓了自己的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)，同時(shí)也得到了相應(yīng)的回報(bào)。

今年是唐銑的本命年，談到自己過(guò)去60年的人生經(jīng)歷，唐銑認(rèn)為，他最大的感受就是，一個(gè)人要想做成一件有成就的事情，一定要執(zhí)著，不要過(guò)度追求短期利益，更多要心無(wú)旁騖。

“有人說(shuō)我這個(gè)人‘偏執(zhí)’，但我認(rèn)為不偏執(zhí)不成功，可以說(shuō)是‘偏執(zhí)’成就了我。”唐銑說(shuō)道。

記者手記｜創(chuàng)新發(fā)展，復(fù)興“中華老字號(hào)”企業(yè)

梓橦宮，原本是內(nèi)江的一家“中華老字號(hào)”企業(yè)，最早可以追溯到清代乾隆年間。然而，在2003年梓橦宮遭遇債務(wù)問(wèn)題，公司的核心產(chǎn)品配方也被其他公司拿走，空留一塊“牌子”。

2003年，唐銑接手了梓橦宮。而擺在他面前的問(wèn)題是，如何復(fù)興這一塊“老字號(hào)”的招牌。在核心配方被“拿”走下，走以前的老路顯然是不行的。要實(shí)現(xiàn)復(fù)興，唯有走新路、開(kāi)新局。

一家“中華老字號(hào)”藥企去做新藥，哪稱(chēng)得上是“老字號(hào)”？采訪中，唐銑說(shuō)了一句話(huà)——任何企業(yè)都不能固步自封。因此，筆者以為，“老字號(hào)”藥企去做新藥，也未嘗不可。

唐銑說(shuō)，他有一個(gè)夢(mèng)想，那就是實(shí)現(xiàn)“北有同仁堂，南有梓橦宮”，讓梓橦宮成為比肩同仁堂的藥企。這個(gè)夢(mèng)想，暫時(shí)還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，甚至離實(shí)現(xiàn)還有相當(dāng)?shù)木嚯x。但筆者希望他的夢(mèng)想能早日實(shí)現(xiàn)。

記者：朱萬(wàn)平

編輯：梁梟

視頻編輯：張建

視覺(jué)：蔡沛君

排版：梁梟 馬原