每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 文多    

11月1日，湖南裕能新能源電池材料股份有限公司（以下簡稱“湖南裕能”）在創(chuàng)業(yè)板IPO的審核狀態(tài)變更成了“已問詢”。這家公司主要從事鋰離子電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前動力電池主要分為三元電池、磷酸鐵鋰電池兩種技術(shù)路線。而湖南裕能主要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰，同時也積極布局了三元材料業(yè)務(wù)。

根據(jù)湖南裕能招股書(申報稿,下同)顯示，公司2020年在國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域的市場占有率為25%，磷酸鐵鋰出貨量排名第一。按出貨量計算，湖南裕能實為磷酸鐵鋰“一哥”。

2020年12月，湖南裕能增資擴股并引入了主要客戶寧德時代、比亞迪作為戰(zhàn)略投資者入股，增資完成后，寧德時代持股比例為10.54%，比亞迪持股比例為5.27%。

圖片來源：招股書截圖

磷酸鐵鋰“風(fēng)起”

2021年的鋰電市場，最大的看點無疑是磷酸鐵鋰電池的重新崛起。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2020年1~6月國內(nèi)磷酸鐵鋰電池在動力電池中的裝機量占比為27.8%，而2021年1~6月已提升至37.5%。

動力電池中，正極材料價值量最大，而湖南裕能的磷酸鐵鋰正極材料國內(nèi)出貨量排名第一。據(jù)招股書顯示，湖南裕能2020年磷酸鐵鋰產(chǎn)量3.10萬噸，銷量3.13萬噸，德方納米同年磷酸鐵鋰產(chǎn)量3.25萬噸，銷量3.07萬噸。按銷量口徑，湖南裕能排名第一，按產(chǎn)量口徑，德方納米更高。

圖片來源：招股書截圖

湖南裕能表示，隨著寧德時代CTP技術(shù)以及比亞迪刀片電池技術(shù)等新技術(shù)的推廣應(yīng)用，磷酸鐵鋰電池性能大幅提升，成本優(yōu)勢進一步凸顯，在動力電池中得到更廣泛的應(yīng)用。另外，隨著終端廠集中發(fā)布磷酸鐵鋰版Model3、比亞迪漢、宏光MINI等市場爆款車型，磷酸鐵鋰材料在新能源汽車領(lǐng)域的滲透率將進一步提升。

值得一提的是，湖南裕能磷酸鐵鋰“一哥”的位置并不穩(wěn)定，甚至其本身就是“黑馬”。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2019年，磷酸鐵鋰市場份額排名分別為德方納米、湖北萬潤、貝特瑞，市占率分別為29%、17%、14.9%。2020年，湖南裕能突然飆升，市占率升至25%，德方納米、湖北萬潤市占率分別降至24.2%、16.9%。

2021年，德方納米快速追趕。2021年7月，德方納米年產(chǎn)能已達到12萬噸，且投資建設(shè)了年產(chǎn)15萬噸磷酸鐵鋰的生產(chǎn)基地項目。

相比之下，2021年1~3月，湖南裕能設(shè)計產(chǎn)能1.08萬噸，產(chǎn)量為1.40萬噸。因此，本次IPO募資項目，大部分資金便擬用于磷酸鐵鋰擴產(chǎn)。湖南裕能欲募資18億元，其中6億元用于四川裕能三期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項目，7億元用于四川裕能四期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項目，5億元用于補充流動資金。

三元電池為新能源汽車主流，湖南裕能因而也開始拓展三元電池正極材料業(yè)務(wù)。不過，相比磷酸鐵鋰，其三元材料營收占比并不高。2019年、2020年以及2021年1~3月，湖南裕能三元材料營收分別為2222.52萬元、1688.98萬元和1084.74萬元，營收占比分別為3.84%、1.77%和2.12%。湖南裕能表示，2020年，公司三元材料實現(xiàn)銷量186.45噸，尚處于前期業(yè)務(wù)培育期。

圖片來源：招股書截圖

發(fā)明專利均為受讓取得

可以看出，湖南裕能三元材料尚未大規(guī)模打開市場，公司主要發(fā)展方向仍是磷酸鐵鋰正極。不過，除了德方納米等傳統(tǒng)廠商在擴充產(chǎn)能外，大化工企業(yè)也在積極擴產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能更大且具有產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

據(jù)悉，鈦白粉行業(yè)就有不少企業(yè)大規(guī)模進軍磷酸鐵鋰以及前驅(qū)體磷酸鐵。2021年以來，中核鈦白規(guī)劃了50萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能，龍佰集團規(guī)劃了20萬噸磷酸鐵鋰產(chǎn)能。

對于大化工企業(yè)進入是否會對湖南裕能產(chǎn)生沖擊等問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者11月2日下午多次致電湖南裕能董秘辦公室，不過電話一直未能接通。

此前，頭豹研究院分析師曾對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“未來中國磷酸鐵鋰正極材料市場將形成以技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源為主導(dǎo)的良性競爭局面，市場將逐漸向具備技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢的頭部企業(yè)集中。”

在技術(shù)方面，德方納米是國內(nèi)唯一掌握液相法的磷酸鐵鋰廠商。湖南裕能的技術(shù)是從哪里來的呢？招股書顯示，湖南裕能成立于2016年6月，其中廣州力輝以非貨幣財產(chǎn)（磷酸鐵鋰專有生產(chǎn)技術(shù)）出資3000萬元。

2017年12月，湖南裕能進行增資，其中深圳火高以無形資產(chǎn)（鎳鈷錳三元電池材料專有生產(chǎn)技術(shù)）認繳1500萬元。

截至招股書披露，湖南裕能共有4項發(fā)明專利，全部為受讓取得。其中，湖南裕能擁有3項發(fā)明專利，全資子公司廣西裕寧擁有1項。

記者通過專利之星檢索系統(tǒng)查詢到，4項發(fā)明專利中，“一種三元正極材料及其制備方法”、“一種碳包覆三元正極材料及其制備方法”發(fā)明人均為黃俊杰，原始專利權(quán)人均為紹興文理學(xué)院。紹興文理學(xué)院將2項專利分別于2020年12月5日、12月11日轉(zhuǎn)讓給金少生，金少生又于12月25日、12月29日轉(zhuǎn)讓給湖南裕能。

值得一提的是，上述兩項發(fā)明專利均對應(yīng)于三元材料領(lǐng)域。

磷酸鐵鋰相關(guān)發(fā)明專利方面，“一種鎳包覆磷酸鐵鋰正極材料的制備方法”于2017年12月29日由深圳市玖創(chuàng)科技有限公司轉(zhuǎn)讓給湖南裕能。

另一項磷酸鐵鋰相關(guān)發(fā)明專利由廣西裕寧所擁有，“復(fù)合摻雜結(jié)合原位聚合合成高性能磷酸鐵鋰正極材料的方法”原始專利權(quán)人為桂林理工大學(xué)，2018年1月19日，桂林理工大學(xué)將其轉(zhuǎn)讓給廣西裕寧的前身靖西湘潭電化新能源材料有限公司。

圖片來源：招股書截圖

截至2021年3月31日，湖南裕能無形資產(chǎn)中，專利技術(shù)凈值10.03萬元，非專利技術(shù)凈值6762.51萬元。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-400056422