每日經(jīng)濟新聞 2021-11-08 12:03:34
◎在本周7家迎來上會的IPO公司中，包括了榮昌生物、宣泰醫(yī)藥和仁度生物3家醫(yī)藥生物類公司。其中，成立于2008年的榮昌生物，主要專注于抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）、抗體融合蛋白、單抗及雙抗等治療性抗體藥物領域，其擬募資額高達40億元。
◎415家年內(nèi)招股的A股公司中，中信證券仍舊以獨攬59家霸榜，第二名至第四名的排名情況同樣未變，中信建投、海通證券、民生證券分別以32家、31家和26家的業(yè)績占據(jù)領頭羊位置。
◎對于注冊制新股連續(xù)出現(xiàn)上市首日破發(fā)的現(xiàn)象，聯(lián)儲證券投行業(yè)務負責人尹中余建議，在目前新股首日破發(fā)頻發(fā)，到新的格局出現(xiàn)之前，散戶要么學會研究公司基本面，要么可選擇暫時離場觀望。
每經(jīng)記者 王琳 每經(jīng)編輯 梁梟
一家公司從上市資料獲受理，到發(fā)行，是一條漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有公司因各種不規(guī)范操作被曝光，最終被扯下畫皮……
目前，A股實行注冊制的是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。一般來說，注冊制下，會經(jīng)歷多輪“問詢——回復”的反復。之后，有倒在上市委會議上的公司，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用核準制的公司來說，一般是“受理－上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。
《每日經(jīng)濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。
上周（11月1日～11月5日，下同），總共有10家公司被安排上會，且全部成功過會，這也是時隔7周之后，周過會率再回100%。而在上會時，發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力以及財務合理性等問題，依舊成為主要關注點。
本周，將有7家公司迎來首發(fā)上會，在今年9月上會時曾被暫緩表決的才府玻璃，再迎上會，其過會結果無疑將備受關注。
此外，自今年10月22日以來，連續(xù)7個交易日，總共9家注冊制新股出現(xiàn)上市首日破發(fā)的現(xiàn)象。而在這背后，《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自10月22日以來，注冊制新股招股時的網(wǎng)上有效申購戶數(shù)較前期有明顯下降。
上周，A股有10家公司迎來上會，包括來自主板市場的匯通建設和中國移動，來自創(chuàng)業(yè)板的海諾爾和華康世紀，以及來自科創(chuàng)板的和元生物等6家公司。其中，最受市場關注的無疑是中國移動，這家“巨無霸”公司的擬募資額達到560億元，超過今年9月上市的中國電信，成為A股市場近十年來募資規(guī)模最大的IPO項目。
10家過會企業(yè)后續(xù)要做的也就是提交注冊，一旦完成注冊生效，接下來就能擇日招股上市。
在10家過會企業(yè)的上會現(xiàn)場，證監(jiān)會、交易所上市委的關注重點，還是聚焦在了對IPO發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力以及財務合理性扥方面。
在持續(xù)經(jīng)營能力方面，首先是基于公司技術或產(chǎn)品等方面競爭力的經(jīng)營可持續(xù)性，例如，納芯微電被問及公司產(chǎn)品的核心競爭力，和元生物被問及公司業(yè)務的核心競爭力，東微半導被問及2020年未能獲得高新技術企業(yè)認定的原因，普源精電被問及產(chǎn)品的技術先進性和可行性。
另一方面，是基于公司內(nèi)控管理有效性和生產(chǎn)經(jīng)營合規(guī)性所帶來的經(jīng)營可持續(xù)性，海諾爾、華康世紀、匯通建設、中國移動均涉及到此類問題。另外，中觸媒被問及是否對特定客戶具有依賴性，以及行業(yè)政策或發(fā)展趨勢對于公司經(jīng)營可持續(xù)性的影響；匯通建設被問及業(yè)績主要集中于河北所帶來的風險。
在財務合理性方面，例如，海諾爾被問及減值準備計提的充分性，華康世紀被問及大比例跨區(qū)域采購勞務的原因與合理性，萊特光電被問及在收購完成前將萊特邁思納入合并報表范圍是否符合企業(yè)會計準則的相關要求。
上會企業(yè)“10過10”，使得周過會率時隔7周，重新回到100%。
值得一提的是，在上會企業(yè)“全勝”的同時，上周也沒有IPO企業(yè)終止審查，亦或是中止審查。
本周，滬深兩市將迎來榮昌生物、才府玻璃等7只個股將迎來上會，其中，6家擬上市科創(chuàng)板，1家擬上市深市主板，創(chuàng)業(yè)板則未安排首發(fā)企業(yè)上會。
上述7家公司中，才府玻璃無疑備受關注，其曾在2019年首次沖擊IPO時，在上會前夕主動申請撤回申報材料。而在本次IPO過程中，才府玻璃實際上也已在今年9月份上會，但彼時被“暫緩表決”。
才府玻璃主要從事日用玻璃包裝容器的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，具體來說，公司主要生產(chǎn)酒水瓶。
不過，才府玻璃也遭受市場諸多質疑。例如，根據(jù)招股書（申報稿），才府玻璃已通過國家高新技術企業(yè)認定，但其本科及以上員工數(shù)量的占比僅為3.61%，高中及以下員工數(shù)量占比超過90%。同時，其還被媒體質疑，根據(jù)啟信寶，作為才府玻璃2020年的第一大供應商，年銷售額達數(shù)千萬元的德清縣金雷再生資源回收有限公司及其關聯(lián)公司德清縣金環(huán)再生資源回收有限公司，從業(yè)人數(shù)卻分別僅有3人和2人。此外，才府玻璃在2019年和2020年也連續(xù)遭遇增收不增利的尷尬，產(chǎn)能利用率不斷下降至約八成，在此情況下，才府玻璃卻希望通過IPO募投項目大幅增加產(chǎn)能。
在本周7家迎來上會的IPO公司中，還包括榮昌生物、宣泰醫(yī)藥和仁度生物3家醫(yī)藥生物類公司。其中，成立于2008年的榮昌生物，主要專注于抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）、抗體融合蛋白、單抗及雙抗等治療性抗體藥物領域，其擬募資額高達40億元。
隨著上會節(jié)奏的持續(xù)，上周又有5家公司IPO被受理。其中，血液透析服務商重慶山外山血液凈化技術股份有限公司IPO被受理，或將成為登陸科創(chuàng)板的首家重慶企業(yè)。
而從科創(chuàng)板IPO企業(yè)審核狀態(tài)來看，截至11月5日，科創(chuàng)板審核信息披露，全部667家公司中，處于“注冊結果”的有381家，緊隨其后的是“終止”134家，“已問詢”的有63家。
從新三板精選層來看，Wind顯示，截至11月5日，已經(jīng)有82家公司已發(fā)行，終止審查的有36家公司，已問詢的有33家，中止審查的有13家，已回復的有3家，上周無新增企業(yè)被受理。
本周，滬深兩市將有鷗瑪軟件等6家公司迎來申購。其中，安旭生物的發(fā)行價為78.28元/股，或將是難得的“肉簽”。
而回顧上周，新上市了5只新股，其中1家來自主板市場，其4家全部來自創(chuàng)業(yè)板。4家創(chuàng)業(yè)板新股中，漲幅最高的是C零點，其股價漲幅區(qū)間為106.40%~158.38%。值得一提的是，上周繼續(xù)有C華蘭、C爭光兩家公司上市首日破發(fā)。
截至11月5日，年內(nèi)A股已有415家公司完成招股。其中，實施注冊制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量分別為141家和168家，合計占比達到74.46%。而從地區(qū)分布看，廣東、浙江、江蘇繼續(xù)分別以73家、71家和69家分列前三甲，合計占比超過一半。
從承銷機構的分布來看，415家年內(nèi)招股的A股公司中，中信證券仍舊以獨攬59家霸榜，第二名至第四名的排名情況同樣未變，中信建投、海通證券、民生證券分別以32家、31家和26家的業(yè)績占據(jù)領頭羊位置。
按照券商IPO承銷金額及市場份額，截至11月5日（按發(fā)行日），年內(nèi)排名靠前的券商是中信證券、中金公司、中信建投、海通證券和華泰聯(lián)合證券，它們的市場份額分別是16.73%、14.84%、9.70%、5.84%和5.73%。記者注意到，與去年同期相比，前10名承銷機構中，國金證券和光大證券則被擠出前10名，“上位者”是東方證券和國信證券，而民生證券在承銷金額的市場份額和排名方面較去年同期均有明顯提升。
而根據(jù)中證協(xié)公布的2021年上半年度投資銀行業(yè)務凈收入排名顯示，民生證券也以7.42億元位居第十，較去年同期提升3個名次。今年以來，民生證券成為投行業(yè)務的一匹黑馬。
從10月下旬以來，注冊制新股上市首日破發(fā)的情況備受關注?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，自從中自科技（688737，SH）在10月22日上市首日破發(fā)以來，這一現(xiàn)象一直持續(xù)至11月2日，總共已有9家新股上市首日破發(fā)。
隨著“新股不敗”神話被打破，網(wǎng)上投資者對于“打新”似乎也多了一分謹慎。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自10月22日以來，創(chuàng)業(yè)板已有5家新股完成了招股，并披露了網(wǎng)上發(fā)行情況。這5家新股網(wǎng)上發(fā)行的有效申購戶數(shù)平均值為1302.76萬戶，其中最高的是在10月22日的隆華新材，其有效申購戶數(shù)為1365.97萬戶；而自9月以來至10月21日招股的IPO企業(yè)，其網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)平均值則是1491.41萬戶，其中最低的是在10月19日招股的C零點，其有效申購戶數(shù)為1418.64萬戶。也就是說，自10月22日以來，新股網(wǎng)上發(fā)行的有效申購戶數(shù)明顯下滑。
與創(chuàng)業(yè)板一樣，自10月22日以來，科創(chuàng)板已有4家新股完成了招股，并披露了網(wǎng)上發(fā)行情況。這4家新股網(wǎng)上發(fā)行的有效申購戶數(shù)平均值為502.25萬戶，其中最高的是在10月22日的巨一科技，其有效申購戶數(shù)為509.67萬戶；而自9月以來至10月21日招股的IPO企業(yè)，其網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)平均值則是604.26萬戶，其中最低的是在9月17日招股的同益中，其有效申購戶數(shù)為597.75萬戶。
不過，從網(wǎng)上中簽率來看，創(chuàng)業(yè)板新股自10月22日以來的中簽率，較前期并未有明顯變化。而對于科創(chuàng)板來說，自10月22日以來的新股中簽率平均值為0.032%，而自9月以來至10月21日新股的中簽率平均值為0.028%。也就是說，自10月22日以來，科創(chuàng)板新股的網(wǎng)上中簽率明顯上升。
對于注冊制新股連續(xù)出現(xiàn)上市首日破發(fā)的現(xiàn)象，聯(lián)儲證券投行業(yè)務負責人尹中余近期也曾在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時建議，在目前新股首日破發(fā)頻發(fā)，到新的格局出現(xiàn)之前，散戶要么學會研究公司基本面，要么可選擇暫時離場觀望。
封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500674266
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