每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 梁梟    

*ST海航重整計劃表決通過、南航謀求“輸血”超過45億元、東航增資食品子公司、吉祥航空購買房產(chǎn)……剛剛過去的10月，民航板塊動態(tài)活躍。

自今年年初開始，《每日經(jīng)濟新聞》每月推出《中國民航業(yè)數(shù)據(jù)洞察報告》及“民航數(shù)據(jù)洞察”系列報道，持續(xù)關(guān)注中國主流航司、機場運營表現(xiàn)與資本運作，長期追蹤和洞察中國民航業(yè)發(fā)展趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，10月民航板塊市值普漲，上海機場（600009，SH）領(lǐng)漲12.34%。隨著重整計劃塵埃落定，*ST海航（600221，SH）即將重獲新生，但市場反響一般，10月市值跌6.70%。10月末，各大上市航司和機場的三季度報告紛紛出爐。隨著行業(yè)復(fù)蘇，民航企業(yè)減虧明顯，上市航司前三季度合計減虧約147億元，其中*ST海航復(fù)蘇態(tài)勢顯著，減虧超過121億元；中國國航（601111，SH）虧損金額最大，凈利潤為﹣103.22億元。

*ST海航重整計劃表決通過，但股價不漲反跌

10月，民航板塊市值普漲，12家上市航司和機場總市值從月初的5835.39億元上漲至6141.13億元，漲幅為5.24%。

從個股來看，漲幅最大的為上海機場，達到12.34%；跌幅最大的為*ST海航，跌幅為6.70%。消息面上，*ST海航迎來重整的重大進展。自9月末公布重整計劃草案以來，10月20日，*ST海航的重整計劃表決結(jié)束；10月23日，海南高院組織各相關(guān)方對表決情況進行核查，結(jié)果顯示表決通過。10月31日，海南高院裁定批準《海南航空控股股份有限公司及其十家子公司重整計劃》。

根據(jù)重整計劃，遼寧方大集團實業(yè)有限公司（以下簡稱方大實業(yè)）為包括海航控股（即*ST海航原簡稱，下同）等十一家公司在內(nèi)的海航集團航空主業(yè)戰(zhàn)略投資者。方大實業(yè)作為牽頭主體，已聯(lián)合其下屬關(guān)聯(lián)企業(yè)設(shè)立了海南方大航空發(fā)展有限公司（以下簡稱海南方大）作為投資主體參與本次重整投資。根據(jù)投資安排，海南方大將以123億元為對價，取得海航控股不少于44億股A股股票，并通過對關(guān)聯(lián)方的投資安排，最終取得海航控股控制權(quán)。

同時，海航控股實施資本公積金轉(zhuǎn)增股票，不向原股東分配。部分轉(zhuǎn)增股票用于引入戰(zhàn)略投資者，股票轉(zhuǎn)讓價款部分用于支付十一家公司重整費用和清償相關(guān)債務(wù)，剩余部分用于補充流動資金以提高公司的經(jīng)營能力；部分轉(zhuǎn)增股票以一定的價格抵償給十一家公司部分債權(quán)人，用于清償相對應(yīng)的債務(wù)以化解十一家公司債務(wù)風(fēng)險、保全經(jīng)營性資產(chǎn)、降低資產(chǎn)負債率。

*ST海航表示，本重整計劃實施完畢后，各類債權(quán)將依法得到妥善清償，上市公司合規(guī)問題將得到妥善解決，上市公司卸下包袱，實現(xiàn)輕裝上陣、良性發(fā)展。不過，從資本市場反應(yīng)來看，10月*ST海航股價震蕩下跌，從月初的2.24元/股跌至月末的2.09元/股。

航司三季報全部出爐，中國國航虧得最多

10月末，上市航司、機場陸續(xù)披露三季度業(yè)績報告。

航司方面，三季度營業(yè)收入與載客人數(shù)基本呈正相關(guān)。南航以最大的載客規(guī)模（7868.42萬人），獲得最高的營業(yè)收入（784.95億元）；海航以最高的載客人數(shù)增速（37.10%），獲得了最大的收入增幅（37.35%）。

值得一提的是，前三季度上市航司營業(yè)收入普遍同比上升，增速基本達到20%，唯有華夏航空（002928，SZ）營收微幅下滑，同比降幅為1.35%。對于華夏航空收入下滑的原因，民航專家綦琦在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示；“近幾個月華夏航空安全隱患事件導(dǎo)致飛機停飛、游客信心下降，從客流數(shù)據(jù)也可看出華夏航空的載客人數(shù)有所下降，這可能是導(dǎo)致華夏航空收入下滑的原因。”

在航司利潤方面，經(jīng)歷了去年巨額虧損后，隨著民航業(yè)復(fù)蘇，今年前三季度航司減虧明顯。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年前三季度，上市航司合計虧損427.65億元；今年前三季度，上市航司合計虧損280.66億元，較去年同期減虧約147億元。

具體來看，7家上市航司中有5家實現(xiàn)同比減虧，其中海航減虧幅度最大，較去年同期減少了121.85億元的虧損。此外，春秋航空扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤1.59億元，成為前三季度唯一盈利的航司。

不過，不同于普遍的減虧現(xiàn)象，中國國航虧損額擴大2.10億元，以﹣103.22億元的凈利潤成為前三季度上市航司的“虧損王”。據(jù)綦琦分析，國航的虧損擴大主要是受國際航班難以完全恢復(fù)的影響。

另外，華夏航空今年前三季度由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤從去年同期的1.71億元下滑至今年的﹣1.31億元，利潤減少3.02億元。究其原因，除了前述收入下滑的因素影響之外，還有費用增加的原因。華夏航空三季報顯示，前三季度公司財務(wù)費用由1.38億元上漲至2.91億元，漲幅高達110.58%，主要系報告期內(nèi)公司執(zhí)行新租賃準則影響，租賃負債利息支出增加。

在機場方面，白云機場（600004，SH）收入最高，達到36.29億元；上海機場表現(xiàn)仍不樂觀，營業(yè)收入較去年同期下降20.09%，虧損12.51億元，為上市機場虧損的最大值。

綦琦分析稱，上海機場業(yè)績下滑的主要原因是國際旅客流失對免稅業(yè)的影響。“去年在‘五個一’政策實施之前，上海機場的免稅業(yè)務(wù)還保持著一段時間的正常運行。那么今年前三季度的免稅業(yè)是基本停滯。這可能就會導(dǎo)致同比去年業(yè)績的下滑。”

南航將獲控股股東45億元“輸血”，東航增資食品子公司

10月，民航板塊資本運作動態(tài)較為活躍，有航司尋求“輸血”，也有航司加緊投資步伐。

10月30日，南方航空（600029，SH）發(fā)布公告稱，擬向控股股東南航集團非公開發(fā)行A股股票8.04億股，募集資金總額不超過45億元，用于補充流動資金，有利于公司緩解流動性壓力，改善公司財務(wù)狀況，提升綜合抗風(fēng)險能力，是公司經(jīng)營和發(fā)展的客觀需要。另外，南方航空還擬向南龍控股非公開發(fā)行H股，募資不超過18億港元，同樣用于補充公司一般運營資金。

10月28日，吉祥航空（603885，SH）發(fā)布公告稱，擬購買控股股東上海均瑤集團持有的位于中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)的部分房屋、對應(yīng)土地使用權(quán)及配套設(shè)備作為公司協(xié)同辦公場所、呼叫中心、運行保障場所及員工宿舍，交易價格暫定為11.65億元。吉祥航空表示，本次交易是基于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，有助于緩解公司現(xiàn)有辦公條件與業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃不能匹配的矛盾，為員工創(chuàng)造良好穩(wěn)定的辦公環(huán)境，同時可以利用自由貿(mào)易試驗區(qū)產(chǎn)業(yè)聚集、人才、政策優(yōu)勢，促進公司產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

10月8日，中國東航（600115，SH）發(fā)布公告，公司與東航集團按股權(quán)比例以現(xiàn)金方式對東方航空食品投資有限公司（以下簡稱東航食品）增資3.1億元，有助于東航食品克服疫情影響，把握行業(yè)發(fā)展機遇，進一步增強其資本實力，改善經(jīng)營條件和經(jīng)營業(yè)績，進而使本公司獲得更為快速、高效的配餐服務(wù)。

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