每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 吳永久    

當(dāng)前，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主力軍。而作為中小企業(yè)中的佼佼者，“專精特新小巨人”企業(yè)近年來(lái)受重視程度不斷攀升，已經(jīng)上升到了國(guó)家戰(zhàn)略層面，是構(gòu)建新發(fā)展格局的強(qiáng)力支撐。

不過(guò)另一方面，“專精特新”企業(yè)聚焦于細(xì)分市場(chǎng)和領(lǐng)域，是具備差異化、精細(xì)化的技術(shù)和較強(qiáng)創(chuàng)新能力的初創(chuàng)企業(yè)，早期投資對(duì)于這類企業(yè)的意義就顯得非常重要了。優(yōu)秀的早期風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)不僅能幫助高成長(zhǎng)性的中小科技企業(yè)融資，還能在“從0到1”的戰(zhàn)略層面對(duì)這些企業(yè)起到非常關(guān)鍵的作用。事實(shí)上，很多“專精特新”企業(yè)背后都站著一些獨(dú)具慧眼的早期投資機(jī)構(gòu)，藍(lán)馳創(chuàng)投就是其中一家比較有代表性的。

創(chuàng)立于上個(gè)世紀(jì)90年代的藍(lán)馳創(chuàng)投，自從2005年進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，累計(jì)投資超過(guò)150個(gè)優(yōu)秀的早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，投資輪次集中在Pre-A到A輪，覆蓋企業(yè)科技、硬科技與創(chuàng)新交互、醫(yī)療健康、新消費(fèi)等領(lǐng)域。最新數(shù)據(jù)顯示，該機(jī)構(gòu)的被投企業(yè)中已有近20家入選各級(jí)“專精特新小巨人”名單。

近日藍(lán)馳創(chuàng)投管理合伙人朱天宇接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的專訪，分享了這家機(jī)構(gòu)投出近20家“專精特新小巨人”背后的邏輯與方法論，并對(duì)藍(lán)馳看好的“四新”方向也進(jìn)行了詳盡的介紹。

藍(lán)馳創(chuàng)投管理合伙人朱天宇，受訪者供圖

天時(shí)、地利、人和，早期科技投資迎“黃金時(shí)代”

近年來(lái)“專精特新小巨人”名單不斷公布，朱天宇和團(tuán)隊(duì)盤點(diǎn)了藍(lán)馳創(chuàng)投被投企業(yè)的入選情況，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有近20家入選了各級(jí)名單。如此高的命中率，是藍(lán)馳多年來(lái)堅(jiān)持在科技和技術(shù)創(chuàng)新的早期投資上系統(tǒng)布局的成果。就像朱天宇所說(shuō)，不是刻意為之，而是水到渠成：“堅(jiān)持做早期科技投資并不是藍(lán)馳創(chuàng)投根據(jù)近期的政策去臨時(shí)定義的。首先，藍(lán)馳沿襲了一些硅谷的基因，其次是我們自己對(duì)本土市場(chǎng)的觀察，再加上團(tuán)隊(duì)對(duì)早期投資的熱愛(ài)，所以這件事情一直堅(jiān)持了20年。”

更令他和團(tuán)隊(duì)欣喜和期待的是，和20年前的情況完全不同，當(dāng)前早期科技投資正在迎來(lái)一個(gè)“黃金時(shí)代”，朱天宇把這種情況概括為天時(shí)、地利與人和。

“天時(shí)”，指的是在全球范圍內(nèi)，近代技術(shù)的爆發(fā)在很多個(gè)學(xué)科上都在不斷演進(jìn)，有更多的創(chuàng)新及成果都會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)密集出現(xiàn)。“地利”，則是指國(guó)家對(duì)科技的重視與投入，也為此配套了相應(yīng)政策，在資金供給和資產(chǎn)退出方面有諸多制度創(chuàng)新，激發(fā)從業(yè)者在科技上的創(chuàng)新活力與積極性。“人和”更為直接，朱天宇表示，過(guò)去的創(chuàng)業(yè)者畫像是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，但近年來(lái)更高比例的創(chuàng)業(yè)者來(lái)自科學(xué)家、教授、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，工程師紅利、高校人才紅利以及海歸人才紅利突出。

在他看來(lái)，“專精特新小巨人”的提出對(duì)藍(lán)馳創(chuàng)投來(lái)說(shuō)是一個(gè)極大的鼓舞，也進(jìn)一步啟發(fā)了這家機(jī)構(gòu)，沿著國(guó)家政策鼓勵(lì)的方向，在更多細(xì)分的科技領(lǐng)域去做耕耘。“早期科技投資實(shí)際上距離產(chǎn)業(yè)更近，距離金融更遠(yuǎn)。某種程度上，我們不希望把自己視為投資者，而是資源分配者。非常幸運(yùn)能有這個(gè)機(jī)會(huì)，被這個(gè)社會(huì)的游戲規(guī)則賦予這個(gè)能力，有資格去分配資源去支持那些敢為人先的創(chuàng)業(yè)者。”

創(chuàng)新和自律的“心法”，在行業(yè)與學(xué)科交叉領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)

2005年，藍(lán)馳創(chuàng)投掌舵人陳維廣從硅谷回到中國(guó)，組建藍(lán)馳創(chuàng)投中國(guó)基金和團(tuán)隊(duì)，曾在百度負(fù)責(zé)戰(zhàn)略投資的朱天宇是他招入藍(lán)馳的第一個(gè)投資總監(jiān)。

或許也正是來(lái)自硅谷的基金視角和對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的重視，在將投資團(tuán)隊(duì)拓展到20多人的過(guò)程中，藍(lán)馳創(chuàng)投完全秉持“T字能力模型”進(jìn)行人才招募，要求團(tuán)隊(duì)成員具有T字形的復(fù)合經(jīng)歷，產(chǎn)業(yè)背景和投資經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合。

朱天宇解釋，“T”的一豎代表產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，具備覆蓋產(chǎn)業(yè)、了解產(chǎn)業(yè)的能力。一橫則表示有過(guò)管理咨詢、投行、PE等接近早期投資的經(jīng)驗(yàn)以及賣方經(jīng)驗(yàn)等，“這些經(jīng)歷會(huì)很好地去梳理一個(gè)人的基本商業(yè)能力，再加上一豎的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，才有可能成為一個(gè)合格的早期投資人”。

“創(chuàng)新”和“自律”是藍(lán)馳創(chuàng)投做早期投資的重要心法。正如朱天宇所說(shuō)，這些心法最終指引的是注意力的優(yōu)先級(jí)，“不追風(fēng)口、耐得住寂寞，更關(guān)注真正的、顛覆性的創(chuàng)新，愿意花時(shí)間去探討那些還不為人關(guān)注、但能在底層上重新定義一些事情的解決方案”。

具體打法上，藍(lán)馳創(chuàng)投采取的是一種強(qiáng)化集成的策略。雖然投資團(tuán)隊(duì)的成員背景分布在生物科技、硬件、軟件等各個(gè)領(lǐng)域，但每位成員不是只固守一個(gè)標(biāo)簽，而是要在自己的“一橫”之外再加上“一豎”，鼓勵(lì)和要求不同行業(yè)之間的投資人對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行交叉覆蓋、充分論證。

而多年的實(shí)踐也表明，機(jī)會(huì)往往誕生在行業(yè)和行業(yè)的交叉領(lǐng)域。朱天宇坦言，擁有技術(shù)和技術(shù)之間的復(fù)合能力，才能夠具備差異化的創(chuàng)新能力，“專精特新的機(jī)會(huì)恰恰就是在這些交叉部分涌現(xiàn)的”。在藍(lán)馳創(chuàng)投入選各級(jí)專精特新名單中的十?dāng)?shù)家企業(yè)，橫跨新消費(fèi)、企業(yè)科技、硬科技和創(chuàng)新交互，以及醫(yī)療健康領(lǐng)域。

硬科技需要軟著陸，未來(lái)關(guān)注“四新”方向

雖然交叉創(chuàng)新領(lǐng)域會(huì)誕生大量機(jī)會(huì)，但客觀來(lái)說(shuō)，這些領(lǐng)域的市場(chǎng)、模式都是要被重新定義的，甚至需要投資人和創(chuàng)業(yè)者一同去定義。長(zhǎng)期深耕早期科技投資的藍(lán)馳創(chuàng)投對(duì)此深有體悟。

朱天宇介紹，藍(lán)馳創(chuàng)投有一項(xiàng)重要的使命，就是“與創(chuàng)業(yè)者一起從0到1重新定義未來(lái)的科技和生活”。在這家機(jī)構(gòu)看來(lái)，好的早期投資人最重要的賦能就是能和創(chuàng)業(yè)者一起在0到1的階段更早、更精準(zhǔn)地洞悉需求，滿足需求。既要關(guān)注先進(jìn)技術(shù)本身的創(chuàng)新程度，也要關(guān)注這項(xiàng)技術(shù)真正能夠閉環(huán)落地的能力，“避免拿著錘子找釘子”，從而實(shí)現(xiàn)硬科技的“軟著陸”。

也正因如此，在為被投企業(yè)提供資金支持的同時(shí)，藍(lán)馳創(chuàng)投更重要的優(yōu)勢(shì)、也是對(duì)企業(yè)更直接的幫助，是可以從一個(gè)戰(zhàn)略視角出發(fā)，幫助被投企業(yè)解決“做與不做”的取舍問(wèn)題。

在把對(duì)未來(lái)技術(shù)的識(shí)別與對(duì)市場(chǎng)需求的洞察結(jié)合之后，藍(lán)馳創(chuàng)投提出了四個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的方向。

首先是新能源。新能源也即新運(yùn)力，電動(dòng)化、光伏、氫能、新的儲(chǔ)能網(wǎng)絡(luò)等在物流、出行、工業(yè)等各個(gè)行業(yè)的應(yīng)用與前沿探索。在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)提出的背景下，新能源領(lǐng)域的機(jī)會(huì)更加令人期待。

第二，新效率，尤其是多學(xué)科交叉帶來(lái)的效率改進(jìn)，例如數(shù)字化、自動(dòng)化、智能化在制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的深度應(yīng)用。

第三，新交互。朱天宇舉個(gè)了例子，隨著光學(xué)技術(shù)的加速發(fā)展以及渲染算力的大幅提升，虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）提供的體驗(yàn)更靠近現(xiàn)實(shí)世界的體驗(yàn)。這意味著一個(gè)新的交互體驗(yàn)被創(chuàng)造，人不同層次的需求會(huì)通過(guò)新的交互方式更好地被滿足，而新的經(jīng)濟(jì)模型也會(huì)快速形成。他透露，藍(lán)馳創(chuàng)投接下來(lái)將與更多科研機(jī)構(gòu)、高校、科學(xué)家和工程師有緊密合作，也在進(jìn)行組織創(chuàng)新的一些嘗試。

最后，新科學(xué)。未來(lái)的變革和機(jī)會(huì)不僅在tech，也會(huì)在science，是更加底層的科學(xué)理論和前沿科技的創(chuàng)新應(yīng)用，“我們將更加關(guān)注底層科學(xué)和前沿科技富集的地方”。

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封面圖片來(lái)源：受訪者供圖