12月7日，第九屆中國責(zé)任投資論壇年會暨2021年中國責(zé)任投資周在北京舉辦，國內(nèi)外政策制定者、標(biāo)準(zhǔn)制定者、資管管理方、企業(yè)和學(xué)術(shù)代表與會共談“ESG的開放與融合”?；顒佑缮痰廊诰G和新浪財經(jīng)主辦，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議組織和聯(lián)合國可持續(xù)證券交易所倡議組織聯(lián)合主辦。

在“碳中和目標(biāo)下的ESG產(chǎn)品創(chuàng)新”論壇中，鈞山私募股權(quán)母基金合伙人李默丹，與來自嘉實基金、光大一帶一路綠色基金、穆迪和中金研究院等企業(yè)機構(gòu)嘉賓針對碳中和方向發(fā)展與創(chuàng)新、ESG評價與管理等話題共同進行探討。

鈞山私募股權(quán)母基金合伙人李默丹（右下）與嘉賓進行討論分享

自2014年設(shè)立以來，鈞山私募股權(quán)母基金始終視科技和循環(huán)經(jīng)濟為十分重要的兩大投資主題，長期關(guān)注循環(huán)經(jīng)濟和再生能源賽道。在如今投資的90多個GP、200多個基金、300多億管理投資規(guī)模當(dāng)中，鈞山與合作伙伴一道在ESG領(lǐng)域不斷探索，在細(xì)分賽道投資中積累了豐富經(jīng)驗，并獲得眾多項目成果。

從Reduce到Reuse再到Recycle，機會巨大

從母基金視角，李默丹對碳中和方向的發(fā)展和創(chuàng)新分享了鈞山多年來的思考與邏輯：“作為從私募股權(quán)定位深入?yún)⑴c角度，母基金是市場調(diào)節(jié)的參與者之一，對資金節(jié)奏進行把控。因此鈞山會從階段和賽道等視角對每年或每個中期資產(chǎn)配置目標(biāo)進行判斷。存量經(jīng)濟當(dāng)中，如何找到新的增長機會，是我們在頂層設(shè)計思路當(dāng)中非常重要的思考維度。‘科技+’和‘循環(huán)+’作為兩個至關(guān)重要的創(chuàng)新驅(qū)動力，是我們重視的主題。”

李默丹認(rèn)為，私募股權(quán)在碳中和方向上有三個方面存在巨大機會，及減少排放的Reduce（減量化）、資源Reuse（再利用）、技術(shù)要求更高的Recycle（循環(huán)化）。

氫能源或是萬億市場，消費電子再利用帶來更多場景循環(huán)經(jīng)濟想象空間

從三方面落入具體賽道，鈞山母基金在清潔能源和多場景循環(huán)經(jīng)濟方面進行了長期洞察研究。以動力能源為例，李默丹介紹道，一方面，從過去數(shù)年發(fā)展來看，運用新型動力電池的企業(yè)都發(fā)展到了再生利用需求不斷上升的新階段，可以釋放出動力電池回收領(lǐng)域的巨大市場價值；另一方面，氫能源從長遠(yuǎn)來看或會成為一個萬億級的市場，上下游各個產(chǎn)業(yè)鏈條來看機會很多，包括和我們合作的與ESG領(lǐng)域相關(guān)的一些GP伙伴都表示出巨大的興趣與青睞。

在循環(huán)經(jīng)濟再利用賽道上，“作為有較強政策依賴性的行業(yè)，再利用行業(yè)多年來也得到了發(fā)展與更多關(guān)注。比如鈞山從母基金組建開始到現(xiàn)在，已經(jīng)從零散化的布局發(fā)展到如今會傾向以循環(huán)經(jīng)濟為鮮明主題的GP長期合作，幫助包括政府在內(nèi)的不同機構(gòu)資金配置到這個行業(yè)中最具價值的環(huán)節(jié)。”

李默丹以今年成功上市的二手消費電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺萬物新生（愛回收）為例，作為鈞山私募股權(quán)母基金在ESG投資上重要的一筆，這家公司在循環(huán)經(jīng)濟和環(huán)保拆解方面的成功閉環(huán)，給更多賽道場景如智能家居生活、時尚潮流等提供了巨大的二手循環(huán)啟發(fā)，都有著很好的投資布局機會。

ESG是義利并舉，持續(xù)探索完善影響力評估體系

基于多年來在ESG和影響力投資領(lǐng)域的探索，鈞山私募股權(quán)母基金不僅向GP伙伴和生態(tài)企業(yè)進行科技創(chuàng)新賦能支持，而且形成了自身豐富的行業(yè)洞察。

“從我們所投的基金所覆蓋的數(shù)千家企業(yè)來看，很多都可以做到義利并舉。而且從我們做的幾百家公司的樣本調(diào)研來看，都較早啟動了ESG方面的建設(shè)，并且不僅沒有影響其發(fā)展，反而做得比較好的企業(yè)得到了不錯的回報。”李默丹分享說。

但從大環(huán)境視角來看，中國ESG影響力投資還處于早期階段，因此在相關(guān)數(shù)據(jù)披露和影響力評估體系需要持續(xù)構(gòu)建完善之外，鈞山則一方面對自身投資的GP和直接投資的企業(yè)加大對ESG的認(rèn)知和布局，一方面將ESG作為我們投資配置的重要邏輯，從而從金融工具側(cè)做推動助力。

談及未來，李默丹認(rèn)為，鈞山私募股權(quán)母基金會加大與綠色和循環(huán)經(jīng)濟相關(guān)性大、已成既定規(guī)模、成長路徑清晰賽道的投資，并將持續(xù)與GP合作伙伴和生態(tài)企業(yè)一同探索ESG影響力投資從理論到實踐的最佳實現(xiàn)。