圖片來源：攝圖網(wǎng)-401716545

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

今天先說大事，未來兩天有幾個重要的事件需要關注。

首先，關注明天央行在公開市場上的操作。因為明天有9500億元的MLF到期，我們都知道央行這次下調金融機構存款準備金率的生效時間就是在明天，釋放長期資金大約1.2萬億元，對沖掉這次MLF到期資金之后，其實所剩并不多。

央行到底會不會續(xù)作MLF？續(xù)作的量有多大呢？這是市場的關注點。A股這兩天震蕩，背后是一種觀望的情緒，也就是說從整體資金面的情況來講，其實沒有大家想象的那么樂觀。

其次，關注明天上午國家統(tǒng)計局公布的一系列11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括固定資產投資、社會消費品零售總額、工業(yè)增加值等。

11月最先公布的數(shù)據(jù)是PMI，這個PMI是環(huán)比的綜合指數(shù)，是超預期的，顯示經(jīng)濟情況正在好轉。不過，PMI只是在生產端顯示了積極信號，明天的數(shù)據(jù)是一個消費端的證明，如果同樣顯示積極信號，這就是一個正反饋，對提振市場信心很重要。

第三個關注點就是這次的超級央行周。前面說到A股的震蕩是一種觀望情緒，這種情緒和超級央行周也有很大的關系。據(jù)統(tǒng)計，本周有近20家央行會公布貨幣政策，這當中的關注重心當然是在美國和歐洲。

美聯(lián)儲將于北京時間周四凌晨公布利率決議。11月末美聯(lián)儲主席鮑威爾在出席國會聽證會的時候表示，應考慮提前幾個月結束資產購買計劃，并表示美聯(lián)儲將在12月的議息會議上就是否加速縮減資產購買展開討論。

因此，在12月的議息會議上，加速Taper應該是預期之中的事。關鍵是明年預期要加幾次息？

當前，奧密克戎還是有很多不確定性的，這也是第四個需要關注的點。從很多國家的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，都是類似的走勢，之前疫情緩和后有脈沖向上走，而后就逐漸回落。經(jīng)濟的壓力是大家更為關注的因素，只是說美聯(lián)儲好歹得做一點動作表示一下吧，美聯(lián)儲老是說通脹是暫時的，結果通脹數(shù)據(jù)不斷往上走，已經(jīng)刷新了40年的新高。

達哥估計，這次美聯(lián)儲會加速Taper來表示一下，回應一下質疑，但是在要不要提前加息這件事情上，還是會慎重的。為什么？因為咱們要知道，各國央行政策的目的都是為經(jīng)濟發(fā)展服務的，經(jīng)濟不好看，還談什么加息呢。

美聯(lián)儲之后，緊接著周四晚間，歐洲央行和英國央行也會公布貨幣政策。從各方的消息看，他們是偏鴿派的，出手加息打壓通脹，想來應該是不急的。

聯(lián)系到A股，想要走強，最好是在一片鴿聲嘹亮的環(huán)境下，這樣順勢很容易。倘若外圍政策收緊，我們這邊是放松的，A股單獨走強顯得比較困難，震蕩上行概率比較大。

A股和外圍市場關聯(lián)度不高，可港股就不見得了，受外圍影響，恒生指數(shù)今天開盤直接跌破了短期重要的支撐位，估計創(chuàng)新低的概率不低。影響最大的就是世茂集團了，帶崩了整個港股市場的地產股，港股地產股大跌。

世茂集團股債雙殺，嚇壞了投資人。世茂集團回復稱：周末有小道消息在資本市場發(fā)酵，引起部分投資人恐慌性拋售，內部正在了解情況，積極與投資人溝通，有進一步消息，會及時跟大家溝通。

某地產商的危機剛過，又一家地產商出現(xiàn)危機，這顯然也會對A股的地產板塊有影響。不過，反過來想，是危也是機。按照中央經(jīng)濟工作會議的要求，“因城施策促進房地產業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”，很可能意味著地產的暖風不遠了。

剛看到大佬高善文的演講，他說，房地產行業(yè)歷年凈利潤水平，2015年的時候還有20%左右，目前下滑到5%多點，未來預期到2024年會反彈到10%以上，但之后就會再次下滑到5%以下。所以剩下這些公司都會是穩(wěn)健型的，不再瞎搞擴張，大家比內力。

未來地產領域肯定會形成大規(guī)模的并購，通過規(guī)模優(yōu)勢獲得更大的議價權，把凈利潤再拉上去。利好開發(fā)商，利空建材商、銀行等。但總之地產已經(jīng)過了最困難的時期，大概率會軟著陸。

地產穩(wěn)、金融穩(wěn)，對A股的支撐作用還是很大的。大盤指數(shù)今天的調整平平無奇，在預期之中，在尋找橫盤震蕩的下邊界，這個位置就是今年最高點附近，這種震蕩是必然有的，如果過不去就是今年的三重頂，回到箱體內震蕩。

操作上，心態(tài)傾向于樂觀一點；行動上，在市場還沒有確定攻克頂部區(qū)域之前，可以暫時不加倉。這個區(qū)域橫盤比較久了，有效突破之后，空間就會打開，到時候再加倉不遲。

（張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。