每經(jīng)AI快訊，12月20日，東吳證券“東吳研究所”公眾號發(fā)布了金盤科技研報(bào)。投資要點(diǎn)：金盤科技是全球干式變壓器頭部企業(yè)，主要面向新能源等中高端市場直銷；受益于風(fēng)機(jī)大型化+海風(fēng)裝機(jī)提升，干式變壓器在國內(nèi)滲透率快速提升，市場遠(yuǎn)期空間廣闊，且公司具備顯著競爭優(yōu)勢，有望維持領(lǐng)先地位；軌交/節(jié)能等下游領(lǐng)域穩(wěn)增，鞏固優(yōu)勢地位，儲能/光伏發(fā)力伊始，定位中長期發(fā)展；產(chǎn)能加碼助力訂單消化，數(shù)字化賦能精益化制造管理。

盈利預(yù)測與投資評級：因公司風(fēng)電干變高增、多下游表現(xiàn)較好，我們預(yù)計(jì)公司2021-2023年歸母凈利潤分別2.54億元、3.76億元、5.38億元，同比分別+10%、+48%、+43%，對應(yīng)現(xiàn)價（12月17日）PE分別52倍、35倍、25倍?？杀裙揪亲儔浩骷帮L(fēng)電零部件相關(guān)頭部企業(yè)，可比公司2022年P(guān)E或2021年P(guān)E(TTM)均為40倍及以上?？紤]到公司是風(fēng)電干式變壓器全球龍頭，國內(nèi)干變滲透率提升疊加競爭格局優(yōu)異，2022年給予公司50倍PE作為估值依據(jù)，目標(biāo)價44.0元/股，首次覆蓋給予“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價格波動，競爭加劇，產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，客戶集中度過高等。

(記者 湯輝)

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