“全球上市公司將導致氣溫上升3°C?！苯衲曷?lián)合國氣候峰會舉辦前，全球最大指數(shù)公司之一的MSCI發(fā)出如此預警。當氣候變遷已成為一場人類必須面對的嚴峻挑戰(zhàn)，作為資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基石——上市公司，當前的排放情況及環(huán)境問題備受關(guān)注。 中國A股上市公司環(huán)境表現(xiàn)情況又如何？每日經(jīng)濟新聞聯(lián)合公眾環(huán)境研究中心（蔚藍地圖）長期致力于挖掘解讀上市公司環(huán)境數(shù)據(jù)?；陔p方合作的A股綠色報告項目數(shù)據(jù)，《A股上市公司環(huán)境風險報告（2020-2021）》（以下簡稱“報告”）新鮮出爐。報告顯示，2020年9月~2021年9月，4000多家A股上市公司中有705家暴露環(huán)境風險，積累超2000條環(huán)保處罰，行政處罰金額累計近3億元。 另一方面，在非財務(wù)風險引發(fā)的“黑天鵝”事件頻發(fā)之下，追求穩(wěn)健回報的資金帶動了ESG（環(huán)境、社會和公司治理）理念從小眾走向大眾機構(gòu)，投資者們正在把更多目光聚焦于ESG投資，將ESG用作一把衡量企業(yè)的新尺子。 當壓力和機遇相聚，A股上市公司在過去一年遭遇了哪些環(huán)境風險，又迎來了何種機遇？今年也是A股上市公司發(fā)展的而立之年，在提高上市公司質(zhì)量的要求下，哪些上市公司環(huán)境表現(xiàn)最需提升？ 經(jīng)過1年多的積累，作為A股綠色報告項目重要成果，這份報告將用數(shù)據(jù)回答市場關(guān)切。在A股全覆蓋、數(shù)據(jù)多維度、信息嚴核查的原則下，項目組依據(jù)權(quán)威環(huán)境監(jiān)管數(shù)據(jù)，篩選監(jiān)控上市公司及其旗下公司（包括分公司、參股公司和控股公司）的環(huán)境表現(xiàn)，并加以科學評估模型分析，已推出了包括AI綠報快訊、A股綠色周報、A股環(huán)境風險動態(tài)榜單等系列產(chǎn)品，以期幫助上市公司股票的持有者或潛在投資者有效識別環(huán)境風險，并推動上市公司積極履行環(huán)境責任，讓上市公司環(huán)境信息更加陽光透明。 A股環(huán)境風險概覽： 一年積累超2000條環(huán)保處罰 主要集中于大氣污染違法 今年以來隨著證監(jiān)會增設(shè)ESG有關(guān)專章，進一步壓實上市公司應(yīng)對氣候變化、綠色低碳發(fā)展的主體責任，以及碳中和熱潮下ESG投資需求的增加，原本模糊的上市公司環(huán)境風險狀況正變得更明晰起來。 上市公司潛藏的環(huán)境問題不容小覷。報告顯示，2020年9月~2021年9月，705家上市公司暴露環(huán)境風險，占全體A股的15.42%。而這705家上市公司（包含其旗下分公司、控股子公司、參股公司）在一年的時間內(nèi)產(chǎn)生了超2000條環(huán)境監(jiān)管數(shù)據(jù)，其中大部分為環(huán)境類行政處罰，累計受罰金額近3億元。 大氣污染為暴露環(huán)境風險的上市公司及旗下企業(yè)最常涉及的環(huán)境違法行為。2020年9月~2021年9月，暴露環(huán)境風險的上市公司及旗下企業(yè)產(chǎn)生與大氣污染相關(guān)的環(huán)境監(jiān)管記錄達850條。而排在大氣污染之下的，是噪聲污染問題，達437條。另外，涉及水污染和固廢問題的環(huán)境監(jiān)管記錄分別為325條和169條。此外，暴露環(huán)境風險的上市公司及旗下企業(yè)還產(chǎn)生了216條包含了核與輻射、重金屬、環(huán)評等其他環(huán)境問題的監(jiān)管記錄。其余多達236條環(huán)境監(jiān)管記錄則為當事企業(yè)同時涉及2種及以上類型的環(huán)境違法行為。 環(huán)境風險事件帶來的最直接的影響體現(xiàn)在罰款金額上。報告顯示，705家上市公司中，單家上市公司最高累計罰款金額超2000萬元，單筆最高罰款金額則達1326.1萬元。 而在處罰金額外，環(huán)境類風險事件對上市公司而言，或會產(chǎn)生股價波動、稅收優(yōu)惠消失、融資成本提升等一系列影響。 在稅收優(yōu)惠方面，長期關(guān)注綠色稅收的NGO組織綠色江南曾指出，因環(huán)境友好而享有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)，一旦發(fā)生環(huán)境違法違規(guī)，出現(xiàn)環(huán)保處罰，或會影響企業(yè)當期甚至是三年的納稅額。這些不僅影響了企業(yè)和上市公司的直接利潤，也會對股價造成一定的影響。 環(huán)保上市公司國中水務(wù)就曾因環(huán)境行政處罰而未能享受污水處理勞務(wù)增值稅即征即退70%稅款，其在2019年回復上交所問詢函時列出了受影響的增值稅退稅額。據(jù)統(tǒng)計，國中水務(wù)2015年~2018年4年間各項環(huán)境處罰合計影響退稅額達1781萬元。 在股價方面，登上環(huán)境風險榜的上市公司，在2020年9月至2021年9月期間，有376家下跌、329家上漲。 值得注意的是，暴露環(huán)境風險的A股上市公司中，63家上市公司市值超千億，此外，暴露環(huán)境風險的A股上市公司多集中在100億元（含）及以下的范圍，達328家。 就板塊分布而言，主板上市公司數(shù)量居多，一年以來涉及的705家上市公司中，623家為主板上市公司，占全體主板上市公司的19.89%。此外，還有72家創(chuàng)業(yè)板上市公司及10家科創(chuàng)板上市公司在過往暴露出環(huán)境風險。 行業(yè)環(huán)境風險情況： 建筑業(yè)上市公司被罰款超4000萬元 煤炭行業(yè)問題高發(fā) 從行業(yè)角度而言，2020年9月~2021年9月暴露環(huán)境風險的705家上市公司遍布各類主要行業(yè)，其中，分布在基礎(chǔ)化工、電力及公用事業(yè)、建筑、機械、電力設(shè)備及新能源行業(yè)的上市公司數(shù)量較多。 暴露環(huán)境風險的A股上市公司分布數(shù)量排名第一、第二的行業(yè)則分別為基礎(chǔ)化工行業(yè)和電力及公用事業(yè)行業(yè)，這兩類行業(yè)的上市公司環(huán)境風險都主要集中在大氣污染、水污染等方面；而位列第三的建筑行業(yè)上市公司環(huán)境問題集中在噪音及揚塵污染上；機械行業(yè)上市公司則主要在大氣污染、固廢管理及處置方面暴露環(huán)境風險；電力設(shè)備及新能源行業(yè)環(huán)境風險集中在違反環(huán)評制度及大氣污染方面。 盡管暴露環(huán)境風險的上市公司在基礎(chǔ)化工行業(yè)分布較多，但A股基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司總量也較大，達413家。而刨除各行業(yè)上市公司數(shù)量不同的影響，整體而言，煤炭行業(yè)上市公司暴露環(huán)境風險的比例較高，A股36家煤炭行業(yè)上市公司中，多達25家煤企都在過往一年的時間內(nèi)登上過環(huán)境風險榜，占A股煤炭行業(yè)上市公司的69.44%。 25家煤炭行業(yè)上市公司在過往主要的環(huán)境風險集中在大氣污染方面。其中，累計罰款金額最高的煤炭上市公司為開灤股份，處罰金額已累計破千萬元，主要來源于開灤股份旗下的遷安中化煤化工有限責任公司（以下簡稱遷安中化）及唐山中潤煤化工有限公司（以下簡稱唐山中潤）受到的環(huán)境處罰。 開灤股份在其2021年半年報中也曾披露了相關(guān)的環(huán)境處罰情況，開灤股份稱其報告期內(nèi)，遷安中化公司、唐山中潤公司以及范各莊礦共支付環(huán)保罰款675萬元，主要罰款事由包括：無組織排放問題，在線監(jiān)測數(shù)據(jù)超標、設(shè)備不正常運行，危廢與一般固廢混合存儲，個別點位未按照排污許可證規(guī)定開展自行監(jiān)測等問題。但開灤股份在半年報中同時表示，上述環(huán)保處罰事項均采取了積極有效的整改措施，問題及時得到整改，未對開灤股份的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。 從累計罰款金額和處罰次數(shù)方面看，各行業(yè)上市公司環(huán)境表現(xiàn)，環(huán)保罰款繳納大戶、屢犯屢罰者都由建筑行業(yè)上市公司包攬。 需要說明的是，建筑行業(yè)上市公司在2020年9月~2021年9月累計金額較高，主要因為建筑類上市公司旗下企業(yè)受到了一筆高達1326.1萬元的處罰，來源于中國中鐵旗下的伊春鹿鳴礦業(yè)有限公司，該公司因尾礦泄漏，造成依吉密河至呼蘭河約340公里河道鉬濃度超標而被處罰。 除這筆處罰之外，建筑行業(yè)上市公司及其旗下企業(yè)受到其他較大金額的處罰，則主要來源于建設(shè)項目未批先建、未驗先投。 另一方面，建筑行業(yè)上市公司及其旗下企業(yè)積累了大量與噪音、揚塵污染相關(guān)的處罰，盡管這些環(huán)境處罰金額較低，但出現(xiàn)次數(shù)繁多，并且?，F(xiàn)單家企業(yè)多次出現(xiàn)夜間施工噪聲超標、施工現(xiàn)場揚塵污染的環(huán)境違法行為。 環(huán)境風險區(qū)域分布： 河北、遼寧、北京上市公司環(huán)境問題多發(fā) 從涉及環(huán)境違法違規(guī)的當事公司分布區(qū)域來看，發(fā)生環(huán)境風險事件的當事公司來源于全國82座城市，但主要集中在北京、上海等一線城市。 一線城市企業(yè)受到的環(huán)境處罰主要涉及噪音污染、工地揚塵、大氣污染排放超標等方面。其中在受罰公司數(shù)量最多的北京，當事公司主要為各類建筑工程、物流運輸企業(yè)。這些公司多因機動車尾氣排放超標、使用排放不合格的非道路移動機械等行為而受到處罰。 此外，收錄數(shù)據(jù)顯示，北京地區(qū)在過往一年，處罰金額較大的環(huán)境處罰來源于北巴傳媒旗下的北京花園橋雷克薩斯汽車銷售服務(wù)有限公司，其因在北京銷售的雷克薩斯牌CT200h、RX300和NX200三款車型未在北京市環(huán)保目錄內(nèi)，而被處以了365.41萬元罰款。 上海地區(qū)所產(chǎn)生的較為常見的罰單則還包括各類海事處罰。譬如，上市公司旗下船舶不按照規(guī)定向海洋排放污染物，或者超過標準排放污染物等。 而在北上廣深一線城市外，蘇州、唐山、東莞、無錫等知名產(chǎn)業(yè)城市也出現(xiàn)不少上市公司暴露環(huán)境問題的情況。 其中，特色產(chǎn)業(yè)集中在新能源、新材料和生物醫(yī)藥領(lǐng)域的蘇州便多現(xiàn)新材料、醫(yī)藥、地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)環(huán)境問題，其不少環(huán)境問題都集中在水污染方面，包括涉及未按照國家規(guī)定將污水排入市政污水管網(wǎng)、廢水超標排放等情況。 唐山則在今年以來出現(xiàn)了大量鋼鐵、煤化工企業(yè)的環(huán)境處罰。這些處罰多來源于今年3月生態(tài)環(huán)境部的一次突擊檢查，掀起了鋼鐵重鎮(zhèn)唐山的環(huán)保風暴。3月14日傍晚，唐山市政府官網(wǎng)發(fā)文稱，該市將全面落實重污染天氣應(yīng)急減排措施，整治鋼鐵企業(yè)環(huán)境問題。報告收錄數(shù)據(jù)顯示，唐山在2020年9月~2021年9月期間已產(chǎn)生超100筆環(huán)境監(jiān)管記錄。 另一方面，上述受到環(huán)境監(jiān)管的當事公司分布地區(qū)排名結(jié)果或受不同地區(qū)公司數(shù)量影響，也受各城市環(huán)境信息公開水平不同的差異影響。合作機構(gòu)公眾環(huán)境研究中心曾每年對全國120個城市(以環(huán)保重點城市為主)開展污染源監(jiān)管信息公開情況評估(PITI)，評估結(jié)果顯示，不同城市環(huán)境監(jiān)管信息公開情況存在差異。 在暴露環(huán)境風險的上市公司地區(qū)分布方面，上市公司主要分布在廣東、北京、江蘇等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。但刨除廣東、北京、江蘇等地上市公司總量較高的因素，各地區(qū)暴露環(huán)境風險上市公司情況呈現(xiàn)出：河北省、遼寧省、北京市比例較高的結(jié)果。在過去一年，這3個地區(qū)發(fā)生環(huán)境風險事件的上市公司占該地區(qū)上市公司的比例都在20%以上。 其中，河北、遼寧暴露環(huán)境風險的上市公司多集中在電力及公用事業(yè)、鋼鐵、汽車等行業(yè)中。北京則以建筑、電力及公用事業(yè)行業(yè)上市公司為主。 值得注意的是，今年是上市公司發(fā)展的而立之年。歷經(jīng)30年光陰，上市公司工作取得了巨大的成就，但同時也存在著不少質(zhì)量方面的問題。提高上市公司質(zhì)量正成為亟待解決的問題。對此，證監(jiān)會在2019年11月印發(fā)了《推動提高上市公司質(zhì)量行動方案》,去年3月出臺了新修訂的《證券法》。另一方面，不少地方也在以污染防治攻堅戰(zhàn)和生態(tài)文明示范創(chuàng)建行動為抓手，全力助推上市公司高質(zhì)量發(fā)展。 環(huán)境信披狀況： 177家公司勇于“自曝家丑” 隨著綠色環(huán)保理念受到資本市場重視，更加嚴格的強制性環(huán)境信息披露要求正加速落地，從而督促上市公司切實履行信息披露義務(wù)，引導上市公司在落實環(huán)境保護責任中發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。 從今年4月份開始，A股綠色報告項目開始記錄上市公司在環(huán)境處罰方面的信披情況，每周會根據(jù)該周收錄到的環(huán)境處罰數(shù)據(jù)，統(tǒng)計上市公司公告披露情況。截至今年9月末，收錄數(shù)據(jù)顯示，177家登榜上市公司對數(shù)據(jù)庫中收錄的環(huán)境處罰進行了公告披露。而這一數(shù)據(jù)在今年7月末，僅為7家（7月末數(shù)據(jù)未納入半年報披露情況）。 這一變化也來源于主管部門和金融監(jiān)管部門對ESG信息披露的重視。今年2月，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系管理指引（征求意見稿）》，要求納入ESG信息。2021年6月，證監(jiān)會修訂上市公司的定期報告格式與準則，增設(shè)了環(huán)境和社會責任章節(jié)，進一步壓實上市公司責任。 但目前，部分上市公司在2021年半年報披露的環(huán)境行政處罰信息也存在披露內(nèi)容過于簡單概括、處罰事項披露不完全等情況。 商道縱橫總經(jīng)理郭沛源曾發(fā)布文章表示，新版修訂在一定程度上體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)對ESG的認可，但新版修訂仍延續(xù)了以往“鼓勵為主、半強制為輔”的思路?！靶掳媾c舊版一樣，環(huán)境與社會責任信息披露只對重點排污單位有排污信息等強制要求，其他公司只是半強制（不披露要說明原因），碳排放等環(huán)境信息及消費者權(quán)益保護等社會責任信息仍是自愿性的?！辈贿^，郭沛源認為，從趨勢上看，ESG強制信披仍是長期必然趨勢。 公眾環(huán)境研究中心主任馬軍表示，黨的十九大報告明確提出，要建立環(huán)境信息披露制度。生態(tài)環(huán)境部今年5月印發(fā)的《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》要求建立健全環(huán)境信息依法強制性披露規(guī)范要求，方案明確：重點排污單位；實施強制性清潔生產(chǎn)審核的企業(yè)；因生態(tài)環(huán)境違法行為被追究刑事責任或者受到重大行政處罰的上市公司、發(fā)債企業(yè)；法律法規(guī)等規(guī)定應(yīng)當開展環(huán)境信息強制性披露的其他企業(yè)事業(yè)單位，應(yīng)當開展環(huán)境信息強制性披露。 隨后生態(tài)環(huán)境部起草了《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法（公開征求意見稿）》和《企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準則（公開征求意見稿）》進一步規(guī)范環(huán)境信息依法披露內(nèi)容等事項。 馬軍主任表示，十四五期間中國的生態(tài)環(huán)境保護將會走入以降碳為主、減污降碳協(xié)同增效的一個新的時期，企業(yè)的環(huán)境信息披露將會是大勢所趨。 盡管ESG信息披露水平有待進一步提高，但隨著今年碳中和目標的火熱以及后續(xù)“雙碳”支持政策的出臺，上市公司ESG評級水平也開始被市場及投資者密切關(guān)注。 過去一年暴露了環(huán)境風險的A股705家上市公司目前的環(huán)境評級表現(xiàn)如何？對比華證ESG評級中的環(huán)境評級結(jié)果，705家上市公司中，有127家在A級及以上，其余578家企業(yè)分布在BBB~C檔中，其中CCC級及以下的公司達231家。 需要說明的是，華證ESG評級為通過按季度定期評價與動態(tài)跟蹤相結(jié)合的方式進行。2021年10月31日，華證ESG評級體系迎來新的季度評級數(shù)據(jù)更新。而對于上市公司環(huán)境表現(xiàn)，華證指數(shù)在今年9月發(fā)布的ESG評級相關(guān)文章中曾指出，上市公司在環(huán)境（E）、社會（S）和公司治理（G）各維度整體得分存在較大的差異，目前上市公司在公司治理（G）這一維度得分相對高，而在環(huán)境（E）得分相對低。 A股上市公司項目環(huán)評： 豬企忙擴產(chǎn)，鋼企聚焦環(huán)保改造 在環(huán)境風險事件之外，對上市公司來說，要投資建設(shè)新項目，環(huán)評審批也是必須經(jīng)歷的考驗。項目環(huán)評即建設(shè)項目的環(huán)境影響評價，是大多數(shù)項目開工建設(shè)的前置條件，也是項目建設(shè)或投產(chǎn)后的環(huán)保依據(jù)。過去一年，據(jù)不完全統(tǒng)計，305家上市公司旗下項目邁過環(huán)評關(guān)。 其中，分布在基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備及新能源、醫(yī)藥行業(yè)的上市公司較多，在過去一年，這些行業(yè)有不少上市公司旗下項目邁過環(huán)評關(guān)。 另一方面，數(shù)據(jù)顯示，一些行業(yè)巨頭近一年內(nèi)旗下多個項目的環(huán)評審批獲得同意。其中，鋼鐵行業(yè)上市公司寶鋼股份自去年下半年開始有眾多項目都取得了環(huán)評批復。而這些項目多為寶鋼股份旗下鋼企的環(huán)保改造項目。寶鋼2021年半年報也列舉了其根據(jù)最新的環(huán)保要求及污染源分布情況，各子公司開展創(chuàng)建超低排放A級績效及廢水零排放的綜合治理。 在寶鋼股份之外，另一鋼企上市公司馬鋼股份近一年邁過環(huán)評關(guān)的項目也多以技改、新建除塵系統(tǒng)工程等項目為主。 在鋼企紛紛進行環(huán)保改造提升之時，畜牧業(yè)龍頭上市公司則有多個生豬養(yǎng)殖、加工項目邁過環(huán)評關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，豬企牧原股份和正邦科技分別有多個項目邁過環(huán)評關(guān)。其中，牧原股份旗下有多個生豬養(yǎng)殖項目獲得了環(huán)評批復，而正邦科技除生豬養(yǎng)殖項目外，還有生豬加工產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)項目、循環(huán)農(nóng)業(yè)生態(tài)園建設(shè)項目邁過環(huán)評關(guān)。 但在投資擴產(chǎn)之下，上市豬企近期的日子卻都較為難過。2021年以來生豬價格持續(xù)低迷，今年三季報顯示，正邦科技前三季度虧損76.27億元；溫氏股份前三季度虧損97.01億元；新希望前三季度虧損64.01億元。牧原股份還出現(xiàn)了商票逾期事件，近期，中誠信國際也將牧原股份的評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負面。 評估方法及系列產(chǎn)品簡介 作為長期深耕上市公司領(lǐng)域的財經(jīng)專業(yè)媒體，每日經(jīng)濟新聞致力于推動資本市場及上市公司健康發(fā)展。自2020年9月以來，每日經(jīng)濟新聞聯(lián)合環(huán)保NGO公眾環(huán)境研究中心（蔚藍地圖）推出了“A股綠色周報”，用公眾公司環(huán)境責任和綠色投資的視角，去挖掘中國龐雜的環(huán)境風險數(shù)據(jù)。 “A股綠色周報”數(shù)據(jù)來源于31個省市區(qū)、337個地級市政府發(fā)布的環(huán)境質(zhì)量、環(huán)境排放和污染源監(jiān)管記錄等權(quán)威數(shù)據(jù)。而為更合理地體現(xiàn)以上市公司為評價主體的環(huán)境風險，我們精準核查并分類定義了上市公司與關(guān)聯(lián)公司之間的股權(quán)關(guān)系和權(quán)益類型，以此收錄與上市公司相關(guān)的環(huán)境風險事件與項目環(huán)評進展情況。 此次發(fā)布的《A股上市公司環(huán)境風險報告（2020-2021）》所用數(shù)據(jù)來源于在每期“A股綠色周報”所核查和收錄的數(shù)據(jù)，在其基礎(chǔ)上我們篩選出監(jiān)管記錄發(fā)布時間在2020年9月~2021年9月的環(huán)境行政處罰等監(jiān)管數(shù)據(jù)，以及項目環(huán)境影響報告批復信息。這意味著，榜單研究對象覆蓋中國數(shù)千家A股上市公司，并囊括了A股上市公司所關(guān)聯(lián)的數(shù)萬家公司（包括上市公司分公司、控股子公司和參股公司）的環(huán)境風險情況。 在這份報告之外，從去年開始，每周記者編輯會對收集到的近百條環(huán)境數(shù)據(jù)進行事實核查和清理，并通過智能寫作系統(tǒng)將數(shù)據(jù)批量轉(zhuǎn)化為即時快訊。隨后通過進一步交叉對比上市公司其他類型數(shù)據(jù)，分析挖掘環(huán)境事件對上市公司產(chǎn)生的影響，形成深度分析報道“A股綠色周報”。 此外，自2021年2月起，在每期“A股綠色周報”所核查和收錄的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，項目組篩選出監(jiān)管記錄發(fā)布時間在一定時期內(nèi)的環(huán)境行政處罰和污染源自動監(jiān)測顯示超標等數(shù)據(jù)。并加以科學評估模型分析，推出了每月發(fā)布的A股全覆蓋、數(shù)據(jù)多維度、信息嚴核查的中國首份A股上市公司環(huán)境風險榜。 截至目前，A股綠色報告項目已發(fā)布了超2000條AI綠報快訊、57期A股綠色周報、5期A股上市公司環(huán)境風險榜。 記者：宋可嘉 編輯：張海妮 視覺：鄒利劉國梅 排版：張海妮馬原