每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)實習記者 楊煜    每經(jīng)編輯 梁梟    

自今年年初開始，《每日經(jīng)濟新聞》每月推出《中國民航業(yè)數(shù)據(jù)洞察報告》及“民航數(shù)據(jù)洞察”系列報道，持續(xù)關注中國主流航司、機場運營表現(xiàn)與資本運作，長期追蹤和洞察中國民航業(yè)發(fā)展趨勢。

11月，受全國疫情多點散發(fā)影響，航空客運再次陷入寒冬。11月全民航旅客運輸量2199萬人次，環(huán)比10月下降43.4%，為2021年以來月度最低值。其中，國航的運力投入和客運量均出現(xiàn)環(huán)比超過50%的降幅。機場運營表現(xiàn)與防疫政策緊密相關，11月受此影響最大的是北京與川渝地區(qū)，首都機場旅客吞吐量流失超六成。

另一方面，貨運呈現(xiàn)另外一番景象，受“雙十一”購物節(jié)刺激，國內貨運航班量環(huán)比上升20.8%。

客運解析：全民航旅客量降至今年月度最低值

航班管家數(shù)據(jù)顯示，11月全民航旅客運輸量2199萬人次，環(huán)比10月下降43.4%，同比2020年同期下降50.5%，同比2019年同期下降58.5%，11月民航旅客運輸量為2021年以來月度最低值。

分航司來看，六大上市航司載客人數(shù)均環(huán)比下降超過30%，其中國航降幅最大，達到52.50%。在客座率方面，六大上市航司的客座率均不高，基本在55%～65%區(qū)間，春秋航空為例外，達到76.93%。客座率均環(huán)比下滑，吉祥航空客座率下滑超過14個百分點。

從航班量來看，航班管家數(shù)據(jù)顯示，2021年11月上市航司航班量同比2019年均出現(xiàn)負增長，其中華夏航降幅最大，達到67.3%，不排除受到市場及安全事故影響。三大航中，國航航班量同比環(huán)比降幅均居于首位，分別為56.9%、46.8%。這也能印證上述國航旅客運輸量52.50%的降幅。

點評：

由于本土疫情全國多地散發(fā)，北京調整進京政策，多地限制跨省旅游，11月民航旅客運輸量下降至冰點，達到今年的最低值。元旦和春節(jié)雙節(jié)臨近，在“就地過年”“非必要不出市”的倡議下，未來一段時間航空出行需求將進一步受到抑制。

此外，在變異毒株奧密克戎毒株出現(xiàn)后，全球防疫政策更加收緊，多國頒布全面旅行禁令。對于中國而言，截至12月22日，奧密克戎毒株的感染者已在天津、廣州、長沙三地被發(fā)現(xiàn)，目前毒性、傳播性尚未明朗，在“五個一”政策下，新毒株可能將進一步延后國際航線的重啟。

貨運解析：“雙十一”購物節(jié)拉升貨運航班量

航班管家數(shù)據(jù)顯示，11月中國大陸貨運航班量（定義為與中國大陸相關的全貨機航班）16314架次，同比2020年提升21.6%，同比2019年提升96.8%；日均貨運環(huán)比10月提升12.6%。11月國內、國際貨運航班量環(huán)比均提升，其中國內環(huán)比上升20.8%，國際地區(qū)環(huán)比提升1.4%。

從上市航司來看，六大上市航司11月的貨郵載運量合計為34.7萬噸，較上月的35.46萬噸稍有下滑。南航、春秋航空、吉祥航空三個航司的貨郵運輸量出現(xiàn)環(huán)比增長，吉祥航空增幅最大（13.83%）；東航、國航、海航出現(xiàn)環(huán)比下滑，國航降幅最大（9.70%）。

點評：

11月全民航貨運航班的環(huán)比增長，與六大上市航司的總貨郵載運量環(huán)比下滑，出現(xiàn)趨勢不一致的情況，主要原因是統(tǒng)計內容的差別。

前述貨運航班統(tǒng)計的是全貨機航班，航班管家數(shù)據(jù)顯示，11月國內貨運航班TOP10航司由高到低分別是順豐航空、中國郵政航空、中原龍浩航空、中州航空、中國國際貨運航空等，其中順豐航空執(zhí)行航班量占總航班量的50.8%。

而六大上市航司主要為客運航班，全貨機航班較少，其統(tǒng)計的貨郵載運量主要是客機腹艙的載貨量，運力和運量對相比全貨機而言有明顯劣勢。因此，全貨機航班量和載運量，更能體現(xiàn)全行業(yè)貨運的運行情況。

從數(shù)據(jù)來看，11月國內貨運航班量同比和環(huán)比均增長了超過20%，這或許與11月國內“雙十一”電商大促相關。據(jù)國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年“雙十一”期間（11月1日～11月16日），全國郵政、快遞企業(yè)共攬收快遞包裹68億件，同比增長18.2%；共投遞快遞包裹63億件，同比增長16.2%。

運力解析：航司主動縮減運力，國航直接砍掉一半

11月，有三個上市航司調整了機隊規(guī)模，分別是：東航引進3架A320NEO飛機和1架 A350-900飛機，退出2架A320飛機；國航引進1架A321NEO 飛機，1架A320NEO飛機，1架ARJ21-700飛機；春秋航空新增1架A320neo飛機。

在可用座位公里方面，六大航司均環(huán)比下滑，降幅最小為吉祥航空（-10.26%），最大為國航（-50.70%）。這意味著，國航直接砍掉了上月一半的運力。

在飛機利用率方面，航班管家數(shù)據(jù)顯示，11月客運飛機利用率4.0小時/天，其中寬體機利用率4.3小時/天，窄體機利用率3.9小時/天?？傮w飛機利用率、窄體機利用率創(chuàng)11個月以來的最低值。

點評：

與前述客運量環(huán)比下降相匹配，11月航司投入運力出現(xiàn)不同程度的環(huán)比下滑。這是由于國慶假期后新一輪本土疫情波及多省，多省升級防疫措施，航司適時預判客流量，提前縮減運力所致。

運力投放是關乎航司經(jīng)營效益的關鍵環(huán)節(jié)，在疫情影響下航司適當縮減運力，能夠防止運力過剩導致的成本增加，避免擠壓利潤。此外，飛機利用率創(chuàng)11個月以來的新低，與客流量新低的情況保持一致。

數(shù)說機場：首都機場旅客吞吐量流失超六成

11月，四大上市機場的生產(chǎn)運輸受到強烈沖擊，旅客吞吐量全部下滑到300萬人次以下。其中，北京首都機場下滑幅度最大，僅實現(xiàn)旅客吞吐量118.13萬人次，環(huán)比減少61.09%。其次分別為上海浦東機場（-41.4%）、深圳寶安機場（-32.54%）、廣州白云機場（-27.58%）。

四大上市機場中，浦東機場11月旅客吞吐量不敵寶安機場，從第二降至第三。據(jù)上海機場公告，浦東機場旅客吞吐量從10月份的329.98萬人次下降到11月的193.37萬人次。

同疫情前相比，飛常準數(shù)據(jù)顯示，11月中國內地運輸機場完成客運航班起降約43萬架次，日均起降架次僅為疫情前同期的56%。

與此同時，熱門航線活躍度也出現(xiàn)明顯下降。據(jù)航班管家統(tǒng)計，11月國內Top10航線中，有6條航線的執(zhí)飛航班量環(huán)比減少，環(huán)比降幅最大的航線為重慶江北深圳寶安，降幅達到41.0%。除此之外，成都雙流—北京首都、成都雙流—深圳寶安、廣州白云—成都雙流、廣州白云—重慶江北等多條涉及川渝地區(qū)的航線都掉出熱門航線Top10。

點評：

機場運營表現(xiàn)與防疫政策緊密相關。在11月，受此影響最大的是北京與川渝地區(qū)。

11月中旬，民航局進一步收緊進京政策，進京航班遭大幅削減。這不僅導致首都機場運營數(shù)據(jù)大幅下降，同時也波及多家位于公商務干線上的機場。例如，成都月初出現(xiàn)疫情后，成都—北京這一新興的公商務干線流量直接跌出執(zhí)飛量前十?？梢灶A見，全年的機場運輸量排名或將因此出現(xiàn)變化。

除此之外，深圳也針對疫情出臺新的出行政策，對重慶等地區(qū)來（返）深人員實行“四個一”健康管理和14天自我健康監(jiān)測，重慶—深圳航班量由此大減。

資本動態(tài)解析：12家上市航司和機場總市值合計蒸發(fā)265億

從二級市場來看，民航板塊的整體升溫趨勢在11月畫上休止符。消息面上先有進京政策收緊，后有變異毒株來襲，12家上市航司和機場總市值合計蒸發(fā)265億元，其中上海機場（600009，SH）市值下跌超150億元。

11月，民航板塊本已在回暖路上，卻意外遭遇雙輪沖擊。先是在11月中旬，民航局進一步收緊進京政策，進京航線遭大幅削減。隨后奧密克戎變異毒株來襲，多國加強邊境管控。航空股應聲下跌，12家上市航司和機場總市值從月初的6012.11億元下跌至5746.87億元，跌幅達到4.41%。

由于新發(fā)行了24.95億股，中國東航（600115，SH）市值逆市上漲14.99%。另一方面，此前上海機場已經(jīng)維持了近三個月的股價上行趨勢，但在11月遭遇“滑鐵盧”，市值蒸發(fā)約152.42億元，相較于月初下降了15.49%，成為11月市值跌幅最大的航空股。

“重組將幫助上市公司導入潛在收益資產(chǎn)。”民航專家綦琦在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。他認為，由于目前上海機場免稅店業(yè)務收入的可持續(xù)性較差，公司急需更加穩(wěn)定的航空性收入來調整收益結構。據(jù)重組草案披露，交易完成后，上海機場今年上半年將減虧29.83%，歸母凈資產(chǎn)增長34.72%。

（更多內容詳見《民航板塊回暖路上遭遇雙輪沖擊 上海機場11月市值蒸發(fā)超150億》）

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 靳水平 攝