每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 吳永久    

北交所于2021年11月5日正式開市，至2021年末，北交所有82家上市公司，總市值2722億元，有475萬戶投資人。

展望2022年，中泰證券對北交所市場進行3大預(yù)判：

1、政策面

市場化政策逐步推進，有利于保持和激活市場活力。

2、基本面

2022年上半年企業(yè)利潤仍將受到來自成本侵蝕的影響，需要穩(wěn)增長措施進一步發(fā)力，展望2022年來看，在政策支持下，企業(yè)利潤增速有望得到改善。因此，北交所多數(shù)企業(yè)規(guī)模仍小，且2021年普遍實現(xiàn)較高增長，高基數(shù)需要時間消化，我們預(yù)計市場整體的盈利增速將先下后上，下行階段是否會持續(xù)到中報需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟和疫情變化進一步觀察。

3、投資者

截至2021年12月份，科創(chuàng)板的專業(yè)投資者交易占比接近90%，持股64%。因此，北交所市場將呈現(xiàn)類似的發(fā)展趨勢。按照目前的發(fā)行方式，戰(zhàn)略配售是投資機構(gòu)實現(xiàn)量價平衡的較好方式。盡管2022年市場有望迎來流動性的進一步改善，以及實踐中更加多元化的發(fā)行方式，預(yù)計戰(zhàn)略配售和打新仍將是機構(gòu)資金的重要參與方式。

從投資上來看，盡管目前北交所公司整體相比科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板具有一定的估值優(yōu)勢，但北交所開市以來，日內(nèi)表現(xiàn)活躍的個股與滬深A(yù)股的驅(qū)動邏輯逐漸趨同，因此，個股自身的因素將成為股價主要驅(qū)動因素，其次是行業(yè)整體行情的帶動效應(yīng)，而整體估值水平的修復(fù)不是2022年北交所投資的主線邏輯。投資可以關(guān)注兩大主線：

1、重視研發(fā)創(chuàng)新型的細分行業(yè)龍頭：研發(fā)創(chuàng)新型的中小企業(yè)中，將出現(xiàn)更多隱形冠軍，重點關(guān)注具備行業(yè)領(lǐng)先競爭優(yōu)勢并持續(xù)投入研發(fā)創(chuàng)新的企業(yè)。如創(chuàng)遠儀器等。

2、景氣高增長行業(yè)中的產(chǎn)能釋放企業(yè)：關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)、新能源、環(huán)保新材料、元宇宙等高景氣領(lǐng)域中，今年產(chǎn)能釋放的企業(yè)。

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