每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 吳永久    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

虎年春節(jié)假期即將結(jié)束，明天A股市場(chǎng)就將開(kāi)市交易，投資者們都希望新年首日行情能有個(gè)開(kāi)門(mén)紅。

今天，Z哥提前上班，“投基Z世代”欄目也提前更新，一方面跟大家聊聊春節(jié)見(jiàn)聞，另一方面，也算是為春節(jié)假期收心，憧憬一下新年的行情。

今年的春節(jié)，發(fā)生了一件讓人難忘的事情——國(guó)足竟然慘敗給了越南。

大年初一，中國(guó)男足在世界杯預(yù)選賽中對(duì)陣越南隊(duì)。原本以為，一場(chǎng)妥妥的勝利等待著我們，這場(chǎng)比賽也是給所有中國(guó)球迷準(zhǔn)備的大禮包。結(jié)果萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，這場(chǎng)比賽，國(guó)足自己變成了大禮包，變成了送給越南足球的春節(jié)大紅包。一比三，國(guó)足干凈利落地輸給了曾經(jīng)十拿九穩(wěn)的腳下敗將越南，這場(chǎng)比賽真的是看得憋屈，看得窩火，甚至是憤怒，看不到希望。

如果說(shuō)是相同的比分，國(guó)足輸給日本、韓國(guó)、澳大利亞等強(qiáng)隊(duì)，或許還無(wú)話(huà)可說(shuō)，但是輸給越南，而且無(wú)論是技術(shù)、戰(zhàn)術(shù)還是精神面貌，都全部處于下風(fēng)，那么國(guó)足被全國(guó)球迷罵，也沒(méi)什么好說(shuō)的。

那么，越南的經(jīng)濟(jì)到底怎么樣，越南的股市到底怎么樣？今天，我們就通過(guò)天弘越南市場(chǎng)股票（QDII）這只基金，來(lái)直觀(guān)認(rèn)識(shí)一下越南的股市。2021年，越南VN30指數(shù)漲幅高達(dá)43%，該指數(shù)目前也處于歷史最高位附近。

在公募基金中，天弘越南市場(chǎng)股票（QDII）是目前唯一一只投資越南股市的公募基金，也正是依靠越南股市的牛市行情，去年取得了超過(guò)40%的收益。

實(shí)際上，越南股市真正進(jìn)入我們的視線(xiàn)，正好也就是天弘越南市場(chǎng)股票（QDII）成立的時(shí)候開(kāi)始。該基金成立于2020年1月20日，當(dāng)時(shí)正好是新冠疫情爆發(fā)的開(kāi)端。當(dāng)時(shí)，越南VN30指數(shù)在2020年3月，一個(gè)月暴跌了26%，但很快就收復(fù)了疫情爆發(fā)后的下跌空間，并在2021年3月創(chuàng)出了歷史新高。去年11月26日，越南VN30指數(shù)再創(chuàng)歷史高點(diǎn)后，盡管陷入調(diào)整，但依然在高位運(yùn)行。

正是因?yàn)樵侥瞎墒凶罱粌赡甑牟诲e(cuò)表現(xiàn)，也讓國(guó)人開(kāi)始越來(lái)越多的關(guān)注越南的經(jīng)濟(jì)狀況。截至去年中期，持有天弘越南市場(chǎng)股票基金的投資者數(shù)量已經(jīng)多達(dá)26.78萬(wàn)戶(hù)，而截至去年底的數(shù)據(jù)，該基金的規(guī)模也達(dá)到40億（A類(lèi)、C類(lèi)份額合計(jì)）。

那么，為什么越南股市能有這么好的表現(xiàn)？實(shí)際上，越南的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也并不是我們想象的那么好。

天弘越南市場(chǎng)股票基金在2021年四季報(bào)中指出，四季度，越南境內(nèi)主要宏觀(guān)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步進(jìn)入正常區(qū)間，根據(jù)初算結(jié)果，四季度越南GDP同比增長(zhǎng)5.22%，全年GDP同比增長(zhǎng)2.58%。盡管經(jīng)濟(jì)增速低于2020年，甚至是10年以來(lái)最低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，但是考慮到疫情對(duì)于越南整體經(jīng)濟(jì)的沖擊，2021年的越南經(jīng)濟(jì)仍然表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。

另外，關(guān)于新冠疫情，越南有關(guān)方面去年也曾經(jīng)采取過(guò)比較嚴(yán)厲的社交隔離政策，并且還關(guān)停部分工業(yè)園區(qū)。但是，卻對(duì)越南的經(jīng)濟(jì)沖擊非常大。

去年三季度，越南錄得有歷史記錄以來(lái)最大的單季度經(jīng)濟(jì)下滑，PMI連續(xù)4個(gè)月低于榮枯線(xiàn)水平，進(jìn)出口總額增速亦顯著下降。意識(shí)到無(wú)法實(shí)現(xiàn)“零確診”后，越南政府選擇了“與疫情長(zhǎng)期共存”的政策，并宣布于9月下旬逐步放開(kāi)社交隔離政策，胡志明市亦于10月開(kāi)始有條件地重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

當(dāng)然，越南進(jìn)入與疫情長(zhǎng)期共存的方式，有一個(gè)重要的背景，那就是國(guó)內(nèi)疫苗接種滲透率快速提升，截至2021年第四季度末，越南境內(nèi)累計(jì)接種疫苗已達(dá)1.5億劑次，超過(guò)70%的人口已經(jīng)完成兩針接種，為經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行提供了一定的保障。

再看越南的股市，天弘越南市場(chǎng)股票基金認(rèn)為，盡管去年越南經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟，但卻為2022年的增長(zhǎng)提供了較低的基數(shù)。其次，上市公司持續(xù)展現(xiàn)較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。市場(chǎng)預(yù)期在2022年及2023年，上市公司整體盈利增速依然保持在20%左右，這使得當(dāng)前越南市場(chǎng)的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)較為明顯。

越南股市還有一個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)，在于這兩年隨著股市的走強(qiáng)，大量個(gè)人投資者進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)成交量和深度大幅改善，越南長(zhǎng)期以來(lái)較其他東南亞國(guó)家/地區(qū)的估值折價(jià)有望得到提升。

再看天弘越南市場(chǎng)股票基金的投資組合，金融業(yè)占比最大，達(dá)到45%，其次是地產(chǎn)，達(dá)到19.9%，此外，基礎(chǔ)材料約10%，消費(fèi)類(lèi)約12%。

看了該基金的四季報(bào)，其實(shí)越南的股市投資，和前些年的A股比較類(lèi)似，就是選擇具有行業(yè)領(lǐng)先地位的龍頭公司進(jìn)行長(zhǎng)期配置，這或許也是越南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段所決定的?；鹦枰攸c(diǎn)考慮的，就是在盈利能力、增長(zhǎng)前景、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、公司治理等方面。

好了，聊了那么多越南股市。明天，我們A股市場(chǎng)就要開(kāi)盤(pán)了，能有開(kāi)門(mén)紅嗎？

愿望肯定是開(kāi)門(mén)紅，畢竟，春節(jié)之前，A股跌得很充分，而春節(jié)期間，周邊市場(chǎng)全線(xiàn)反彈，明天的開(kāi)門(mén)紅，理應(yīng)是大概率時(shí)間。今天，分享一張周五港股的表現(xiàn)，相信大家一定會(huì)信心滿(mǎn)滿(mǎn)。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投。資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500561830