上周，A股市場維持弱勢震蕩，上證指數(shù)在3月開門紅后，來了個(gè)“三連跌”，深證成指、滬深300指數(shù)更是創(chuàng)下去年12月中旬調(diào)整以來的新低，很多個(gè)股又開始出現(xiàn)陰跌局面。受地緣局勢和疫情影響的板塊是上周行情的亮點(diǎn)，其他板塊很難有賺錢效應(yīng)。

上周末，政府工作報(bào)告公布，市場最關(guān)心的那個(gè)數(shù)字終于來了，結(jié)束了市場很長一段時(shí)間的爭論。報(bào)告中蘊(yùn)藏著哪些機(jī)會呢？又該如何看待和應(yīng)對目前的行情呢？牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好，請對目前市場作點(diǎn)評與預(yù)判？

道達(dá)：相比外圍市場來說，A股調(diào)整算是比較克制，一方面由于國內(nèi)的基本面支撐，另一方面由于這輪調(diào)整時(shí)間早，持續(xù)時(shí)間比較長。盤面上除了受地緣局勢和疫情影響的題材以外，其他板塊的表現(xiàn)都比較差。

上周五，幾大核心指數(shù)中，深證成指、滬深300指數(shù)創(chuàng)下去年12月中旬調(diào)整以來的新低，這對重倉的朋友確實(shí)是一種無奈，但對有“子彈”的人來說，應(yīng)該是興奮的。不過目前來看，即便創(chuàng)出了新低，也依然要管住手，耐心觀察指數(shù)見底的情況。

上證指數(shù)目前是一種橫盤狀態(tài)，要么突破上方壓力尋找回調(diào)確認(rèn)的機(jī)會，要么創(chuàng)出新低等待抄底的機(jī)會，在這兩種情況沒有出現(xiàn)前，就只能控制倉位。

指數(shù)震蕩的時(shí)候，我們需要關(guān)注宏觀變量的情況，陸續(xù)會有五大變量揭曉：美國通脹能否見頂（3月10日）、國內(nèi)社融能否量質(zhì)雙改善（3月10日左右）、一二月數(shù)據(jù)能否有穩(wěn)增長初步效果（3月15日）、中國央行是否降息（3月15日）、美聯(lián)儲加息落地后是更鴿還是更鷹（3月16日）。

談指數(shù)主要是為了控制倉位。至于板塊和個(gè)股，遵守自己的交易規(guī)則就好了。在板塊布局上，防御和成長兩手抓，防御以中藥和農(nóng)業(yè)股為主，成長類要關(guān)注政策大力支持的產(chǎn)業(yè)方向，可以調(diào)整做低吸，但要切忌大干快上、滿倉梭哈。

至于受地緣影響很大的油氣類板塊，一定要注意風(fēng)險(xiǎn)，歷史上原油價(jià)格的趨勢，以暴漲開始的，最終無一例外都是以大跌收場。油氣還能漲多少很難判斷，參與這樣的博弈，要有止盈止損的底線思維。

牛博士：今年GDP增長目標(biāo)是5.5%左右，結(jié)束了市場很長一段時(shí)間的爭論。如何解讀這份報(bào)告？

道達(dá)：5.5%左右的增長目標(biāo)放在以前年份很不起眼，對目前市場來說也沒有超預(yù)期，但起碼處于市場預(yù)期范圍的上沿，給了市場一顆“定心丸”，意義重大。

在達(dá)哥看來，這意味著后續(xù)可能還有很多較大力度的政策出臺，越是這個(gè)時(shí)候，越要相信我們逆周期調(diào)控的能力，未來政策的力度是可以期待的。

同時(shí)，我們要堅(jiān)定信心，無論海外風(fēng)云怎么變幻，我們只要做好自己的事就好了，這樣的基本面會為將來觸底反彈的A股提供支撐?，F(xiàn)階段大盤看不到明顯方向的時(shí)候，一定要控制倉位。

為了達(dá)到5.5%這個(gè)目標(biāo)，財(cái)政政策的發(fā)力點(diǎn)（基建投資、減稅降費(fèi)和轉(zhuǎn)移支付等）成為市場一個(gè)重要的關(guān)注點(diǎn)，新老基建成為后續(xù)投資的方向，是市場目前的共識。政府工作報(bào)告指出，要用好政府投資資金，帶動擴(kuò)大有效投資。今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.65萬億元，這個(gè)數(shù)據(jù)是歷史次高。專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模不縮減，表明今年基建相關(guān)項(xiàng)目資金充裕。

具體來看，傳統(tǒng)基建中水利工程、綜合立體交通網(wǎng)、重要能源基地和設(shè)施，城市燃?xì)夤艿赖裙芫W(wǎng)更新改造，防洪排澇設(shè)施和地下綜合管廊建設(shè)，農(nóng)村改廁和污水垃圾處理有望受益。

政府工作報(bào)告指出，建設(shè)數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)5G規(guī)?；瘧?yīng)用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，發(fā)展智慧城市、數(shù)字鄉(xiāng)村。加快發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，培育壯大集成電路、人工智能等數(shù)字產(chǎn)業(yè)，提升關(guān)鍵軟硬件技術(shù)創(chuàng)新和供給能力。

除了新老基建外，政府工作報(bào)告還提到了全面實(shí)行注冊制，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，加快疫苗和特效藥物研發(fā)，完善三孩生育政策配套措施等。

牛博士：上面說到了設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，我好像還是第一次聽說這個(gè)名詞，怎么理解？

道達(dá)：在我的印象中，金融穩(wěn)定保障基金是第一次提。

政府工作報(bào)告提出設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，運(yùn)用市場化、法治化方式化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金是穩(wěn)定金融市場發(fā)展的重要舉措，可以防止市場出現(xiàn)意外大跌，從而造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)及影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這是有利于提振市場信心的。

在國家層面設(shè)立這樣一個(gè)基金，對于金融穩(wěn)定和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大有裨益。目前海外形勢較為復(fù)雜，國內(nèi)也面臨“穩(wěn)增長”，因此守住金融領(lǐng)域不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)十分重要。