每經(jīng)編輯 畢陸名

又是見(jiàn)證歷史的一周。

過(guò)去的一周，行情跌宕起伏，A股、港股跌幅過(guò)于慘烈。而被稱為A股投資減震器的權(quán)益類基金同樣面臨大幅回撤。本周，權(quán)益基金中半數(shù)基金產(chǎn)品的凈值刷新最大回撤紀(jì)錄，對(duì)于這些基金的投資者和基金經(jīng)理而言，處于“艱難”時(shí)刻。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，剔除今年上市基金，本周合計(jì)有2990只權(quán)益類基金凈值（只統(tǒng)計(jì)主基金，含QDII）刷新歷史最大回撤紀(jì)錄，占權(quán)益類基金的一半。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（資料圖）

逾半數(shù)權(quán)益基金迎最“艱難”時(shí)刻

自去年以來(lái)，消費(fèi)、醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新能源等基金重倉(cāng)板塊在創(chuàng)下新高后輪番下跌，不少基金凈值從高位一路緩緩回調(diào)。

近期，多重利空因素疊加下，恐慌情緒在本周初演繹到極致。3月15日，上證指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別跌4.95%和8.1%，3月16日，上證指數(shù)盤中觸及3023.3的階段性新低。恒生科技指數(shù)在短短1年多的時(shí)間跌幅高達(dá)68.52%。

除了QDII基金外，覆蓋A股、港股的權(quán)益類基金也在本周迎來(lái)最“艱難”時(shí)刻。此次股市大面積回調(diào)，不少基金的凈值迎來(lái)成立以來(lái)最大回撤。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，剔除今年上市基金，本周合計(jì)有2990只權(quán)益類基金凈值（只統(tǒng)計(jì)主基金，含QDII）刷新歷史最大回撤紀(jì)錄，占權(quán)益類基金的一半。也就是說(shuō)，有一半權(quán)益類基金凈值自近1年凈值最高點(diǎn)持續(xù)下跌并在本周創(chuàng)下階段性低點(diǎn)。

具體來(lái)看，本周迎最大回撤的基金中，最大回撤的中位數(shù)高達(dá)26.46%，其中近3年新成立的基金占比逾7成。

近3年，公募基金規(guī)模不斷壯大，新設(shè)立基金數(shù)量超過(guò)4000只，不少新基金的凈值一路高歌猛進(jìn)，與此同時(shí)，也有不少新手投資者涌入。本周如此多的基金面臨有史以來(lái)的最大回撤，對(duì)于大多數(shù)新手投資者而言，正在忍受投資生涯中首次大幅回撤帶來(lái)的煩惱，這種凈值回撤帶來(lái)的煩惱在本周達(dá)到極點(diǎn)。

對(duì)于不少基金經(jīng)理而言，現(xiàn)在也同樣正面臨著職業(yè)生涯的最大回撤。Wind數(shù)據(jù)顯示，任職基金經(jīng)理年限不超過(guò)3年的基金經(jīng)理占基金經(jīng)理總數(shù)的47.51%。

在國(guó)務(wù)院金融委發(fā)聲后，A股、港股、在美上市中概股紛紛反彈，市場(chǎng)悲觀情緒短期得以緩解。隨著A股重要指數(shù)連續(xù)三日收漲，不少基金產(chǎn)品的凈值開(kāi)始走出“深坑”。

本周基金產(chǎn)品凈值迎來(lái)大幅波動(dòng)，有單日下跌10%的基金產(chǎn)品，也有單日上漲20%的基金產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，有214只基金產(chǎn)品（只統(tǒng)計(jì)主基金）凈值于3月15日大跌5%后，在3月16日反彈超5%，波動(dòng)可謂劇烈。

QDII基金本周表現(xiàn)最為跌宕起伏，尤其是覆蓋港股和中概互聯(lián)概念的基金。

基金大佬們這樣看市場(chǎng)

而在年內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)震蕩的背景下，有不少基金管理人以自有資金申購(gòu)旗下產(chǎn)品以彰顯對(duì)市場(chǎng)的信心。例如，海富通基金在3月12日發(fā)文表示，基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，將出資1000萬(wàn)元固有資金申購(gòu)公司旗下海富通穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型發(fā)起式FOF。

值得一提的是，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，包括海富通基金在內(nèi)，3月以來(lái)已有匯添富基金、中歐基金等18家基金管理人自購(gòu)旗下28只基金，凈申購(gòu)金額合計(jì)達(dá)5.87億元，較2021年同期的2.61億元凈申購(gòu)基金增長(zhǎng)1倍有余。

除自購(gòu)?fù)猓€有部分明星基金產(chǎn)品也紛紛“開(kāi)閘”。據(jù)公開(kāi)資料顯示，由明星基金經(jīng)理張坤“掌舵”的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合于3月9日起同步上調(diào)申購(gòu)限額，由單日單個(gè)基金賬戶單筆申購(gòu)限額從1萬(wàn)元/日調(diào)整為不超過(guò)5萬(wàn)元/日。同時(shí)，2020年度的股基“冠軍”基金經(jīng)理陸彬在管的匯豐晉信智造先鋒股票、匯豐晉信核心成長(zhǎng)混合也自3月9日起將單日大額申購(gòu)限額從1000元/日上調(diào)至10000元/日，而此前，上述兩只產(chǎn)品的限額均為1000元/日。

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楊德龍建議，當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)過(guò)連續(xù)殺跌后，部分優(yōu)質(zhì)龍頭股已經(jīng)跌出價(jià)值。市場(chǎng)在非理性下跌的時(shí)候，各類型基金都會(huì)出現(xiàn)回撤，但好的公司最終會(huì)漲回來(lái)。如果投資者持有的是優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)龍頭基金，具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的，可以堅(jiān)定地持有，甚至可以適當(dāng)?shù)胤甑图觽}(cāng)以攤薄成本，等待市場(chǎng)回暖。

在華夏基金看來(lái)，目前，風(fēng)險(xiǎn)偏好水平已經(jīng)收縮至2011年相近區(qū)間。短期調(diào)整雖然劇烈，但是風(fēng)險(xiǎn)偏好本身是周期性均值修復(fù)的，因此反彈的到來(lái)不會(huì)太遠(yuǎn)。

金鷹基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊剛也表示，當(dāng)前對(duì)A股市場(chǎng)不必過(guò)于悲觀。當(dāng)前各重要指數(shù)股債性價(jià)比已經(jīng)處于歷史高位，權(quán)益投資性價(jià)比正在凸顯。待負(fù)面因素消化后，市場(chǎng)或仍有望回到圍繞基本面的反彈態(tài)勢(shì)。

據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，博時(shí)基金董事長(zhǎng)江向陽(yáng)就表示，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)首先要穩(wěn)信心，穩(wěn)信心的重點(diǎn)是穩(wěn)預(yù)期。國(guó)務(wù)院金融委專題會(huì)議及時(shí)向市場(chǎng)傳遞的信號(hào)，是能起到提振信心穩(wěn)定預(yù)期的作用。

針對(duì)市場(chǎng)出現(xiàn)的極端情況，興證全球基金副總經(jīng)理謝治宇直接指出，整個(gè)大的經(jīng)濟(jì)政策的環(huán)境來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有特別悲觀的依據(jù)。

嘉實(shí)基金成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬對(duì)記者表示，此前的短期劇烈震蕩使得市場(chǎng)情緒處于低迷悲觀的情境中，但可以看到市場(chǎng)情緒與市場(chǎng)信心已經(jīng)逐步恢復(fù)，事實(shí)上，我們一直呼吁，短期震蕩無(wú)需過(guò)度恐慌，今年年內(nèi)仍有望看到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

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