3月29日（周二）A股微跌，上證綜指跌0.33%至3203.94點(diǎn)，其余股指相差不大。由盤面看，交投不太活躍，農(nóng)業(yè)、電商、中藥等少數(shù)品種走強(qiáng)。北上資金全天小幅凈流出3.28億元。

相關(guān)市場(chǎng)方面，周二港股上漲，恒指漲0.99%，恒生科技指數(shù)漲2.03%。

就A股來(lái)看，投資者往上做或追漲的理由并不是很充分，但往下做似乎也有一些惜售情緒，畢竟多數(shù)個(gè)股跌幅較大了。

當(dāng)上下均無(wú)太多理由時(shí)，短期內(nèi)看市場(chǎng)每天的漲跌區(qū)間就比較有限。多數(shù)投資者現(xiàn)在的心態(tài)是等待與觀望，想等到許多不確定性變得明朗之后再說(shuō)。

外圍不確定性是俄烏局勢(shì)，而這個(gè)不確定性會(huì)顯著改變一部分上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期，比如能源等資源品上市公司，或者農(nóng)產(chǎn)品等關(guān)聯(lián)度較高的上市公司。

至于美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程，雖然也是個(gè)不確定性因素，但這個(gè)不確定性對(duì)盤面影響其實(shí)小一些，因加息大方向沒(méi)變數(shù)。

就加息這件事來(lái)說(shuō)，按一般的原理看，“加息過(guò)快”或有可能造成衰退及隨之而來(lái)的“加息總幅度反而小些”，而“加息少些、慢些”也有可能造成通脹失控及隨之而來(lái)“更多的加息”。因此，投資者不能僅因眼前加息快或慢就去斷定整個(gè)加息周期的情況。

過(guò)幾天PMI指數(shù)就將公布，其后一大批3月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)會(huì)公布，接下來(lái)投資者完全可以預(yù)期穩(wěn)增長(zhǎng)方面有更多舉措。

其實(shí)相關(guān)個(gè)股已有些表現(xiàn)，算是部分消化了這個(gè)預(yù)期，如銀行、地產(chǎn)等。投資者未來(lái)只可發(fā)掘預(yù)期差，而不能過(guò)分依賴那個(gè)寬松預(yù)期。換言之，即便未來(lái)寬松政策如期推出，投資者也不能因此看得過(guò)高。

當(dāng)前比較合適的操作是自下而上選股，即使整體經(jīng)濟(jì)差些，但具體上市公司也千差萬(wàn)別，總會(huì)有稟賦特別的股票，包括并不僅限于科技類股。

有些投資者偏好順勢(shì)，那在受益于疫情的新冠檢測(cè)、新冠相關(guān)醫(yī)藥、疫苗等個(gè)股中也可尋找機(jī)會(huì)，只是這類股同樣部分消化了預(yù)期，一定注意不要過(guò)分追高。

筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào)：njcjnews）