每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

上周A股震蕩反彈，上漲主要集中在周三與周五。上證綜指全周累計(jì)上漲2.19%至3282.72點(diǎn)。此外，深綜指全周漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板綜指全周微漲0.02%，科創(chuàng)50指數(shù)全周不漲反跌1.60%。

上周金融地產(chǎn)等權(quán)重股的漲幅領(lǐng)先，雙創(chuàng)表現(xiàn)較弱。市場(chǎng)出現(xiàn)上述分化應(yīng)有些內(nèi)在原因：由一方面看，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力加大、市場(chǎng)預(yù)期基建投資、樓市政策稍松及金融地產(chǎn)本身處于估值洼地等因素共同推升了銀行股、地產(chǎn)股。由另一方面看，美元利率趨升等因素壓制了雙創(chuàng)個(gè)股及主板中一些市盈率偏高或虧損的個(gè)股。

國(guó)內(nèi)疫情特別是上海疫情構(gòu)成上周股指較重要的影響因素之一，但具體對(duì)個(gè)股板塊的影響在股指上并沒(méi)啥太多體現(xiàn)，部分受損個(gè)股的下跌被部分與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)個(gè)股的上漲抵消。

上周公布的3月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降0.7至49.5%，且分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)景氣度下滑的程度顯著高于大型企業(yè)。毫無(wú)疑問(wèn)，這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了穩(wěn)增長(zhǎng)壓力。

在市場(chǎng)相信穩(wěn)增長(zhǎng)壓力顯著提升時(shí)，恰好部分城市樓市相關(guān)政策略松，故上周地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股就表現(xiàn)得相對(duì)較好。

不過(guò)，上海疫情數(shù)據(jù)隨后又有些升高，好的一面也有，這就是全國(guó)醫(yī)護(hù)人員馳援上?？挂撸允袌?chǎng)預(yù)期大概率會(huì)轉(zhuǎn)好。在此背景下，周三市場(chǎng)大概率會(huì)對(duì)節(jié)日期間上海疫情形勢(shì)變化做出些反映，一般來(lái)說(shuō)上漲的概率會(huì)大一些。由港股周一上漲情況看，也能得出類似的提示。

俄烏局勢(shì)或趨于緩和，但西方與俄對(duì)立關(guān)系還將長(zhǎng)期持續(xù)下去，持有相關(guān)資源股的投資者可基于這個(gè)事實(shí)判斷持倉(cāng)策略，比如對(duì)部分資源股的基本面情況一般就應(yīng)看得稍長(zhǎng)久一些。

因本周只有三個(gè)交易日，恰好接下來(lái)兩周有大量3月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布。投資者對(duì)大盤的看法一般應(yīng)保持中性，即大盤可能維持不溫不火的狀態(tài)。由負(fù)面因素看，經(jīng)濟(jì)疲弱及疫情料會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒構(gòu)成壓制。

至于疫情，個(gè)人認(rèn)為折騰兩年多了，可能很難實(shí)質(zhì)性影響到股指了。由一般股理來(lái)看，其實(shí)再大的事件，若已消化了兩年多，那么進(jìn)一步的影響力也會(huì)下降的。由歐美股市走勢(shì)其實(shí)也可看出這點(diǎn)，無(wú)論情況如何變，股指若拉長(zhǎng)來(lái)看其實(shí)也沒(méi)多少變化。

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