每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_500343927

清明小長假后A股連跌，本周（僅三個交易日）上證綜指累計下跌0.94%至3251.85點。其余股指跌幅明顯更大，深綜指全周跌2.21%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌3.79%，科創(chuàng)50指數(shù)跌5.69%。滬指抗跌與“穩(wěn)增長加碼”預期相關的銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股表現(xiàn)較好相關。

由本周情況看，俄烏談判似乎有了更多困難，投資者對何時能達成協(xié)議的預期非但沒有強化，反而有所退步。看來，投資者現(xiàn)在也許得將這個地緣沖突因素視為長期因素了，所以在評估能源、糧食等供應鏈影響時可能就得摒棄臨時性思維，對受影響較大個股的基本面判斷會變得更為困難。

在美聯(lián)儲方面，本周幾乎一整周全都是“趨于更加強硬”各種新聞，幾乎沒有任何“與鴿派相關”的新聞。還有，市場對美國經(jīng)濟的預判也變得更加樂觀一些。上述市場看法在美債走勢中是明顯可見的，比如本周所有期限的美國公債收益率上行，而且長期公債收益率上升速度高于短期公債。

我國貨幣政策自然有相當?shù)莫毩⑿?，但這樣的獨立性并非鐵板一塊，完全不受外部影響是不可能的事情，最起碼北上資金的行為就可能會受些影響。

利好政策也有，這主要就是“穩(wěn)增長”相關的預期不斷強化，比如市場預期降準政策可能很快就會推出。

如上所述，股市大的背景并不是很有利，但繼續(xù)殺跌與做空似乎也不是個好辦法，因為絕大多數(shù)個股已經(jīng)歷了較長時間的下跌，股價已經(jīng)有了比較大折扣了。當股價一跌再跌時，投資者如果低位拋售，之后即使還會再多跌一些，也不一定就能及時撿回。

持有股票資產(chǎn)的成本高低與介入時消息面好壞是高度相關的，而“既有好消息又能便宜”只是種理想狀態(tài)，在實戰(zhàn)中一般并不會存在。在逆境中投資者不妨可反向思考：正因基本面環(huán)境較嚴酷，我們才有機會能以比較大的折扣入手目標個股！

在大量超跌個股中，總是會存在些基本面相對有利的品種，努力找出這類個股應可對沖股指的下跌，除非股指還有很大的下跌空間。個人覺得市場中所有的利空都已知，且應已消化掉了大部分不利預期，故續(xù)跌空間較有限。

在具體品種上，著眼于中短期的投資者不妨在醫(yī)藥股、大基建中尋找，注意不要過分追高；操作上不太靈敏的投資者應更多尋找些未來有機會出現(xiàn)“困境反轉(zhuǎn)”的品種，注意這有些“主動買套”意味，故最好是分批低吸。

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