據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道，4月11日消息，今日早間，知乎正式向港交所遞交了招股書，申請在港交所主板上市。招股書顯示，知乎將于2022年4月11日-4月14日招股，擬在全球發(fā)售2600萬股。 根據(jù)3月14日知乎的最新財報，知乎2021年總營收29.59億元，同比增長118.9%；第四季度營收10.19億元，同比增長96.1%。2021年凈虧損12.99億元，調(diào)整后凈虧損為7.471億元。2020年凈虧損為5.176億元。 作為中國最大的在線問答社區(qū)，知乎能否回答自己的問題？ 知乎將在港股完成雙重主要上市 每股發(fā)售價不超過51.8港元 據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道，4月11日早間，知乎正式向港交所遞交了招股書，申請在港交所主板上市。招股書顯示，知乎將于2022年4月11日-4月14日招股，擬在全球發(fā)售2600萬股，其中香港公開發(fā)售260萬股，另有15%超額配股權(quán)。每股發(fā)售價不超過51.80港元，每手100股，預(yù)計A類普通股將于4月22日在聯(lián)交所開始買賣。 截圖來源：知乎港股招股書 根據(jù)招股書披露，知乎發(fā)售的2600萬公司A類普通股全部來自于早期投資者，這意味著，知乎將通過不增發(fā)新股的方式，完成在港股的雙重主要上市。 最新持股情況顯示，知乎創(chuàng)始人、董事長兼CEO周源方面持股11.64%，騰訊方面持股12.02%，創(chuàng)新工場方面持股9.66%，啟明創(chuàng)投方面持股8.26%。 此外，本次知乎回港，將會采用雙重主要上市方式。雙重主要上市和二次上市有很大區(qū)別，采取雙重主要上市的公司會同時擁有在兩個上市地的同等上市地位，如在其中一個上市地退市，并不影響在另一個上市地的上市地位。從上市流程來看，雙重主要上市回港流程是完整的香港上市申請。 “由于我們作為具有同股不同權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人而尋求雙重主要上市，因此我們須遵守上市規(guī)則項下規(guī)定的若干股東保障措施及管治保障。目前，我們的細則不符合上述若干上市規(guī)則的規(guī)定，我們承諾在擬于上市后六個月內(nèi)召開的股東特別大會上提呈修訂我們的細則的決議案，以使其遵守該等規(guī)定。”招股書中寫道。 只有2600員工的“小而美”公司 美股上市當(dāng)日即破發(fā) 據(jù)界面新聞報道，周源在2010年創(chuàng)立知識問答社區(qū)知乎，知乎上線后，很快拿到了李開復(fù)的天使投資，又很快完成啟明創(chuàng)投主導(dǎo)的A輪融資。隨后幾年，賽富、今日資本等股權(quán)投資基金，騰訊、快手、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，爭相成為公司股東。 不過，即便有強勢資本加持，周源也選擇讓知乎成為一家小而美的公司。到現(xiàn)在，知乎員工總數(shù)仍然只有2600多人，在積累數(shù)億用戶的互聯(lián)網(wǎng)平臺中，比較罕見。 圖片來源：視覺中國VCG111362452696 知乎最新的財報顯示，2021年Q4，知乎的平均移動端月活躍用戶達9960萬，平均每月瀏覽人次5億，平均每月用戶互動3.9億次。截至去年年底，知乎的內(nèi)容創(chuàng)作者累計達到5500萬，累計貢獻4.2億條問答內(nèi)容，涵蓋超過1000種垂直領(lǐng)域。 直到上市之前，知乎才終于尋求到一條相對確定的商業(yè)化路徑——內(nèi)容商業(yè)化解決方案。這種在內(nèi)容中植入品牌推廣甚至是購買鏈接的變現(xiàn)模式，吸引了大批消費類企業(yè)。 2021年3月底，知乎（ZH）登陸紐交所。不過，因多年虧損且商業(yè)化進展遲滯，公司上市當(dāng)日破發(fā)。之后雖然股價略有上漲，最高市值逼近78億美元，但隨后便是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的持續(xù)大調(diào)整，市值曾一度縮水九成。 連續(xù)三年凈虧損 知乎能否回答自己的問題？ 根據(jù)3月14日知乎的最新財報，收入方面，由2019年的人民幣6.705億元增加至2020年的14億元，并進一步增至2021年的人民幣30億元(464.4百萬美元)，自2019年以來的復(fù)合年增長率為110.1%。 不過，知乎一直保持凈虧損。數(shù)據(jù)顯示，2019年的凈虧損為人民幣10億元，2020年為5.176億元，2021年為13億元，調(diào)整后凈虧損分別為8.245億元、3.375億元、7.504億元。按此計算，2021年，知乎凈虧損同比增長超120%。 截圖來源：知乎招股書 從2019年Q1到2021年Q4，知乎的季度平均月活躍用戶，同比增速及環(huán)比增速均呈現(xiàn)下降的趨勢。去年四季度，月活1.033億，環(huán)比增長僅2.1%，為3年以來最低。月活增速下滑，可能與公司銷售及營銷費用的投入下滑有關(guān)，但去年知乎的這項投放同比增長了122.5%。 知乎的廣告收入連續(xù)三年均為首要來源，但2019年-2021年，廣告業(yè)務(wù)收入占比從86.1%降至39.2%，與此同時，付費會員業(yè)務(wù)收入占比從13.1%增至22.6%，內(nèi)容商業(yè)化解決方案業(yè)務(wù)收入占比從0.1%大幅增至32.9%。 內(nèi)容商業(yè)化就意味著要與內(nèi)容創(chuàng)作者分潤，隨之而來的內(nèi)容及運營等成本上升，加劇了公司的虧損。內(nèi)容-用戶-收入，在遞進關(guān)系的正向循環(huán)中，才能保持相對均衡。三大因素都想要，便觸動了這不可能三角。 此外，2019年至2021年，知乎的經(jīng)營現(xiàn)金凈流出分別為人民幣7.155億元、2.444億元及4.402億元(69.1百萬美元)。知乎表示，預(yù)期在不久的將來會繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損及經(jīng)營現(xiàn)金凈流出。截至2021年底，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物總額為74億元。 4月8日，知乎通過港交所聆訊，受此消息影響，知乎美股開盤一度漲超5%。截至發(fā)稿，知乎美股2.56美元/股。 封面圖片來源：視覺中國VCG111362452696 編輯|王月龍易啟江 校對|孫志成 每日經(jīng)濟新聞綜合自中國證券報、界面新聞、環(huán)球網(wǎng)、長江日報等