每經(jīng)AI快訊，4月12日招商證券食品研究團隊“招商食品飲料”公眾號發(fā)布了桃李面包研報。研報要點：Q1增長環(huán)比改善，3月疫情增速回落；成本及運費上漲，扣非凈利率下降；提價繼續(xù)傳導(dǎo)，期待后續(xù)恢復(fù)。

評級：收入環(huán)比改善，利潤仍有壓力，期待后續(xù)恢復(fù)，維持“強烈推薦-A”投資評級。Q1公司收入增長9.43%，渠道調(diào)研反饋，1-2月份銷售勢頭較好，實現(xiàn)雙位數(shù)以上增長，3月受疫情影響增速回落。Q1歸母扣非凈利潤同比下降0.96%，主要系原材料價格上漲以及運費成本增加。面對疫情以及成本上漲的沖擊，公司通過提價、加快推新、提高中保占比、優(yōu)化局部市場等多種手段應(yīng)對，2022年財務(wù)預(yù)算設(shè)定收入、利潤目標(biāo)分別同比增長10.00%、10.05%，期待后續(xù)恢復(fù)。我們維持2022年-2023年盈利預(yù)測為0.88元、1.04元，對應(yīng)22年P(guān)E 22X，維持“強烈推薦-A”評級。

風(fēng)險提示：疫情影響，行業(yè)競爭階段性加劇。

(記者 湯輝)

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