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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

今天，場內(nèi)和場外的消息都很多，咱們一條一條來慢慢梳理。

先說場外的，最重要的就是國家統(tǒng)計局公布了一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長1.3%。

總體數(shù)據(jù)是超預(yù)期的，但一些細(xì)分行業(yè)的壓力就比較明顯了，比如消費(fèi)。一季度社會消費(fèi)品零售總額為108659億元，同比僅增長3.3%，而3月份社會消費(fèi)品零售總額同比下降3.5%。

盡管從3月的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來看，預(yù)期情況并不理想，但因為疊加了疫情的影響，也很容易理解，其實也算是在預(yù)期之中。

考慮到4月份前半段有部分地區(qū)仍然在遭受疫情的影響，倘若在這個月里疫情能夠有效控制住，各項生產(chǎn)能夠恢復(fù)正常，4月大概率會是今年經(jīng)濟(jì)增長的市場底了。

現(xiàn)在的不理想，恰恰預(yù)示著后面會有更大的刺激力度，這也是今天創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲的原因。此外，今天上午召開的全國保障物流暢通促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定電視電話會議，可以視作一個穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局的重磅信號。

對于A股而言，具體哪天復(fù)蘇其實并不占決定性因素，畢竟股市是炒預(yù)期的，重要的是復(fù)蘇預(yù)期的形成，從不確定性走向確定性，這樣市場的風(fēng)險偏好才能回升，市場的信心才會有所修復(fù)。

歐美主要股市和港股市場，因為假期的緣故，從上周五一口氣休市到了現(xiàn)在，讓今天的A股略顯孤獨(dú)，與A股共舞的只有日本股市，相較于日經(jīng)指數(shù)全天“水下”的“沉默不語”，A股可謂是異常精彩——一個是低估值大幅調(diào)整，高標(biāo)股集體“天地板”，另一個是景氣板塊大口回血。

招商銀行股價閃跌，登上熱搜，吸引了全市場的目光。一開盤，金融股低開，大家都能平常心看待。畢竟，央行降準(zhǔn)幅度不及市場預(yù)期，對金融行業(yè)算是利空，低開算是比較正常的。

然而，開盤后不久，招商銀行就開始加速跳水了，一口氣從跌2%就殺到了跌8%，成交量也迅速放大，市場對此有點(diǎn)懵了：不就是降準(zhǔn)幅度不及預(yù)期嗎，還能這么跌？欺負(fù)我們老年人，不講武德？

對于傳聞，最新的回應(yīng)來了。今天下午5點(diǎn)多，招商銀行發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《關(guān)于田惠宇先生免職的議案》，同意免去田惠宇先生的招商銀行行長、董事職務(wù)，另有任用；同意由王良先生主持招商銀行工作，自董事會審議通過之日起生效。

莫名其妙因為傳聞大跌，最難過的還是股東，而股東中最心疼的可能還是大家熟悉的某明星基金經(jīng)理了。眾所周知，自從白酒不景氣以后，有明星基金經(jīng)理去年就買了銀行股，而且有段時間還達(dá)到了“帶貨”的效果。這下踩雷，真是讓人唏噓。

銀行股這么一跌，拖累了整個金融股，券商、保險也跟著跌幅居前，午后地產(chǎn)股也被砸。一同“拜天地”（即天地板）的個股不在少數(shù)，渝開發(fā)、中交地產(chǎn)、南國置業(yè)上演天地板，步步高上演地天炸板，暢聯(lián)股份上演地天板，有辨識度的高標(biāo)股這種活蹦亂跳的走勢，一般人的小心臟承受不了。

達(dá)哥覺得，渝開發(fā)、中交地產(chǎn)，再加上九安醫(yī)療等這些調(diào)整之后炒作“第二波”的個股，以九安醫(yī)療“三連板”數(shù)量最高，算是目前炒作的天花板了。對于已經(jīng)大漲之后的高位股，盡量少沖動做追漲打板操作，還是優(yōu)先選擇超跌有邏輯上漲潛力的品種潛伏比較好。

之前一直不錯的銀行、地產(chǎn)、保險被招商銀行帶偏，集體下跌。但達(dá)哥覺得，一個整體走強(qiáng)的板塊，不會因為某家公司的突發(fā)事件而改變趨勢，調(diào)整到支撐位，可以繼續(xù)觀察著。

低估值板塊調(diào)整淪為背景板，成長股迎來大反攻，光伏、芯片、汽配、科創(chuàng)等終于回血了，市場出現(xiàn)了久違的風(fēng)格轉(zhuǎn)向。

至于這個轉(zhuǎn)向是一日的“回光返照”，還是一個有象征意義的標(biāo)志，現(xiàn)在不確定。達(dá)哥覺得，就眼下市場的情況來說，景氣板塊只能當(dāng)超跌反彈的看待，是否切換風(fēng)格還需要觀察，且即使成型也有個反復(fù)確認(rèn)過程。

應(yīng)該說創(chuàng)業(yè)板今天的情況，和預(yù)判的一致，短期低點(diǎn)的概率比較大。昨天說了兩個方向，近期強(qiáng)勢股和超跌。強(qiáng)勢板塊需要維持強(qiáng)勢結(jié)構(gòu)才行，在調(diào)整中，這是一個去弱留強(qiáng)的過程，抗住了，就能夠繼續(xù)走牛。

超跌方向上，汽配目前走得最強(qiáng)，緊接著是半導(dǎo)體，這兩個行業(yè)在長三角地區(qū)占有相當(dāng)?shù)谋戎兀蜕虾５膹?fù)工復(fù)產(chǎn)消息有關(guān)。

很多人覺得汽車零部件會帶動賽道回暖，達(dá)哥覺得這是不同的兩條邏輯。汽車零部件走的是復(fù)工復(fù)產(chǎn)下的行業(yè)困境反轉(zhuǎn)，其實走的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇線；而機(jī)構(gòu)的賽道股，走的是跌這么久了且一些大公募底部割肉完成之后的反彈走勢，這兩者的邏輯是不同的。

還有就是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，反彈得也還不錯。這些超跌反彈板塊，可以看長做短，碰到壓力位可以適當(dāng)減倉，也要小心反彈之后連續(xù)的橫盤，而連續(xù)橫盤就不是一個好信號。

相較于上周五，今天市場縮量很明顯，預(yù)計偏低量能上半周會延續(xù)，且近日資金大部分去高就低為主，因此短線仍建議回避高位題材股，特別是月末財報更為密集的窗口期。

同時，縮量明顯，也說明市場信心不足，觀望的投資者比較多，抄到底了也別樂觀，還是要控制倉位，更多關(guān)注前期超跌+業(yè)績+符合后市政策導(dǎo)向的方向。

（張道達(dá)）

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