每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_501515148

投基Z世代，Z哥最實在。

確實跌麻了，今天，Z哥玩了一上午手機，依然是玩了個寂寞。

股票看不到幾只上漲的，微信群一片沉寂，已經(jīng)沒什么人再談?wù)摴墒辛恕?/p>

現(xiàn)在的市場，就連中簽新股都有賠錢的概率，確實太難了。

今年，僅僅過了不到四個月，仿佛已經(jīng)過去了一年。關(guān)鍵是，大盤跌了那么多，依然沒有看到見底的跡象。3100點再次被跌破，盡管基金經(jīng)理都在喊“要樂觀”“要堅持”“股市已經(jīng)嚴(yán)重低估”“投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)”。但是Z哥在想，基金經(jīng)理真正的用意，可能只是喊大家“繼續(xù)堅持”，只要堅持下去，總有翻身的機會。

今年的行情，Z哥覺得，慘烈程度堪比2018年了。

截至昨天的凈值，股票型基金虧得最多的南方產(chǎn)業(yè)智選，已經(jīng)虧損了35%，虧損幅度超過30%的也有很多。而混合型基金虧損最多的是蔡嵩松管理的諾安創(chuàng)新驅(qū)動，今年以來已經(jīng)虧了40%。

關(guān)鍵的一點是，今年到現(xiàn)在只過去了不到4個月，未來還有8個月。如果真的繼續(xù)這么跌下去，可能就真的比2018年還懸了。

2018年的弱市，Z哥是經(jīng)歷過的。那個時候，Z哥主要還是做股票，基金買得要少一些。當(dāng)年，公募基金但凡能夠保平不虧，基本上就是冠軍了。而當(dāng)年的虧損榜呢？

2018年，公募基金虧損超過40%的產(chǎn)品超過10只，其中虧得最多的1只虧了47%。虧損超過30%的產(chǎn)品中，不乏頂流基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，比如上投摩根的杜猛；廣發(fā)的劉格菘、李巍；前海開源的曲揚等等。而大家熟悉的中歐基金葛蘭，她當(dāng)年管理的中歐明睿新起點，那一年虧了40%。

從另外一個角度看，今年市場的下跌可能比2018年有過之而無不及了。2018年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全年跌幅36.59%，但今年僅僅4個月時間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)跌了30%。

而接下來今年還有8個月時間，A股市場究竟會繼續(xù)走低，還是就此見底反彈呢？

Z哥在想，如果從指數(shù)的慘烈程度、從個股的跌幅、基金的虧損程度，還有市場情緒的低迷程度來看，其實已經(jīng)接近底部區(qū)間。

但是，為什么大盤始終無法止跌？除了信心的缺失外，大盤要想見底反彈，究竟還需要哪些要素？

今年的A股市場，確實是“病了”，如果病急亂投醫(yī)有用的話，A股要想反彈，可能還需要開幾副“猛藥”。

曾經(jīng)有人總結(jié)過，大盤要想真正見底，一共需要五大要素。

第一，管理層密集出臺利好。

3月16日之后，管理層已經(jīng)在不斷發(fā)布利好消息，近期還有降準(zhǔn)等利好。但可能還不夠，還需要更多政策支持。

第二，公司大量回購，大股東密集增持。

回購案例不少，但大股東的增持還很少，而且這一招，似乎并不好使。就拿港股的騰訊來說，實際上公司已經(jīng)在不斷回購了，卻依然無法扭轉(zhuǎn)頹勢?；蛟S，還需要更多的上市公司參與進來。

第三，“國家隊”出力。

2015年、2016年的弱市中，“國家隊”進場曾經(jīng)起到了不小的穩(wěn)定軍心的作用。而今年3月，金融穩(wěn)定保障基金籌集的消息，也被看做是“國家隊”的積極籌備。不過，現(xiàn)在來看，“國家隊”資金的動作還不夠明顯。

第四，暫停IPO。

A股歷史上，曾經(jīng)有過多次暫停IPO的情況出現(xiàn)。每一次IPO的暫停，都伴隨著新發(fā)行制度的一些改革，也曾經(jīng)在短期起到了穩(wěn)定市場的作用。但這一招真的能夠既治標(biāo)又治本嗎？

第五，降低印花稅。

降低印花稅，這可能是歷史上最有效的利好政策了。

最新消息是，今年一季度，證券交易印花稅1067億元，同比增長21%。但是，未來印花稅還有下調(diào)空間嗎？

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