每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)_500540524

本周A股明顯下跌，上證綜指全周跌3.87%至3086.92點(diǎn)。深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別為4.95%、6.38%，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌3.21%。寧德時(shí)代本周跌幅較大，故創(chuàng)指跌幅就顯得異常突出。

大盤下跌與多重因素相關(guān)，首先當(dāng)然是疫情。疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，雖然上海部分企業(yè)開始復(fù)工，可復(fù)工進(jìn)度相對(duì)緩慢。由周末疫情統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，疫情再次出現(xiàn)反復(fù)，未來的復(fù)工情況可能暫時(shí)還無法令人樂觀。

本周五夜間美股大跌，三大股指的跌幅均超過2.5%。美國現(xiàn)在情況其實(shí)有滯脹嫌疑，因?yàn)楦咄洷黄让图酉?。市?chǎng)有理由相信，當(dāng)加息延續(xù)一陣后，美國有陷入衰退的可能，即所謂“硬著陸”，而股市正是提前反映了這種悲觀預(yù)期。

雖然大盤疲弱，但投資者可能不宜過度悲觀。大盤調(diào)整已久，且多數(shù)個(gè)股或板塊已累計(jì)下跌較多，主動(dòng)殺跌動(dòng)能已不太大了。除個(gè)別與疫情相關(guān)的醫(yī)藥股外，當(dāng)前市場(chǎng)已很少見到那種始終強(qiáng)勢(shì)的品種，獲利盤其實(shí)很有限。在這種情況下，除非流動(dòng)性實(shí)在太緊，多數(shù)個(gè)股已缺少主動(dòng)性殺跌盤了。

有心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，近期政策面喊話極多，幾乎明說“這里是政策底”！“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)的措施也有不少，只不過暫時(shí)還不足以對(duì)沖疫情影響。“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施也會(huì)有個(gè)量變積累到質(zhì)變的過程，假定未來政策面利好能更多些，大盤也許就更易企穩(wěn)。

本周末就有些相關(guān)利好消息，比如國有大行和股份行陸續(xù)加入存款利率下調(diào)“陣營”。再比如4月22日，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、國家外匯管理局紛紛傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹國務(wù)院金融委專題會(huì)議精神。

上述“一行兩會(huì)一局”研究部署下一階段重點(diǎn)工作，穩(wěn)增長(zhǎng)意圖明顯。關(guān)于股市，證監(jiān)會(huì)表示：要及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，激發(fā)市場(chǎng)活力、潛力，進(jìn)一步提升市場(chǎng)韌性，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行。

個(gè)人覺得，注冊(cè)制前提是“市場(chǎng)化”，可現(xiàn)在的A股市場(chǎng)很難說真能達(dá)到這個(gè)水準(zhǔn)。我們且不說“退市仍然極少”，就算是機(jī)構(gòu)們裝模作樣詢出的新股高發(fā)行價(jià)，也未必就真的是“市場(chǎng)化”。個(gè)人覺得，如果真是充分市場(chǎng)化的，那么新股就不會(huì)定得那么高、那么的“明顯會(huì)輸錢”。

本月有太多新股破發(fā)，其中有些新股定價(jià)其實(shí)是很“傻”的！如果有人相信機(jī)構(gòu)會(huì)傻到以這種愚蠢的、離譜的超高價(jià)入股，然后竟然還肯再鎖定半年、一年或更長(zhǎng)，那就當(dāng)我沒說。

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