每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

近日，記者從證監(jiān)會(huì)基金申請(qǐng)進(jìn)度列表中注意到，華夏基金上報(bào)了一只10年封閉期的基金，暫定名為華夏遠(yuǎn)見未來10年封閉運(yùn)作混合基金。

從現(xiàn)存的基金來看，還未有如此長時(shí)間封閉期的基金。據(jù)記者進(jìn)一步了解，該基金為機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品，期限由華夏銀行與華夏基金雙方商議決定。

10年持有期的基金要來了

近幾年，封閉型或定開型基金興起，從1年期，到18個(gè)月定開、再到2年期、3年期、5年期產(chǎn)品，持有期的基金幾乎成為了各大基金公司的標(biāo)配，特別是中大型公司，業(yè)績比較好的基金經(jīng)理，往往也常見發(fā)行帶封閉期的基金。

而近日，記者從證監(jiān)會(huì)基金申請(qǐng)進(jìn)度列表中注意到，華夏基金上報(bào)了一只10年封閉期的基金，暫定名為華夏遠(yuǎn)見未來10年封閉運(yùn)作混合基金。

如果獲批，這將是目前為止，封閉時(shí)間最長的混合型基金。

據(jù)記者進(jìn)一步了解，該基金為機(jī)構(gòu)定制的產(chǎn)品，期限由華夏銀行與華夏基金雙方商議決定。

主要是希望幫助投資者更好踐行長期投資理念，更好分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇。

從現(xiàn)存的產(chǎn)品來看，鎖定期最長的是5年，不過大多是養(yǎng)老目標(biāo)基金。這些基金其實(shí)也是踐行長期投資的一些創(chuàng)新和嘗試，監(jiān)管也一直鼓勵(lì)長期投資，在今年以來監(jiān)管的多次發(fā)文中，也多次提及關(guān)于長期投資、長周期考核、提高中長期資金占比等。

全市場(chǎng)僅不到200位基金經(jīng)理

管理年限超10年

不過對(duì)于基金公司、銷售機(jī)構(gòu)和投資者來說，發(fā)行長封閉期的產(chǎn)品，一直以來都是一場(chǎng)考驗(yàn)。

首先對(duì)于基金公司來說，10年期產(chǎn)品要說服投資者參與，是挑戰(zhàn)之一，特別是對(duì)于個(gè)人投資者而言，單從期限來看，吸引力大減。

其次，10年封閉期，基金經(jīng)理如何保持穩(wěn)定，基金風(fēng)格如果保持連貫性，是挑戰(zhàn)之二，從目前基金經(jīng)理的從業(yè)年限來看，全市場(chǎng)超過3000位公募基金經(jīng)理，僅不到200位管理年限超過10年，而管理一只基金超過10年的基金經(jīng)理更少。

投資者一開始有可能沖著某位基金經(jīng)理買入，但是中途如果更換基金經(jīng)理，投資者是否有重新選擇的機(jī)會(huì)？或許該基金屆時(shí)也會(huì)參考目前通行的一些做法，比如可上市交易，但是場(chǎng)外轉(zhuǎn)場(chǎng)內(nèi)，終究是比較麻煩的事情。

而對(duì)于銷售機(jī)構(gòu)來說，雖然目前主導(dǎo)的方向是拼存量規(guī)模，但現(xiàn)實(shí)是還會(huì)有短期的考核要求。

據(jù)記者從渠道獲悉，目前在營銷中倒量的情況還是有存在，而如果手中的客戶買入的這筆資金鎖定10年，那么這部分資金顯然是無法進(jìn)行靈活操作，這也是渠道很少會(huì)去主動(dòng)營銷長封閉期養(yǎng)老目標(biāo)基金的原因之一。

此外，對(duì)于投資者而言，參與長持有期的基金，一直都是一把雙刃劍。它確實(shí)能夠在一定程度上避免投資者的短期行為，比如快進(jìn)快出，追漲殺跌等。但也可能出現(xiàn)持有多年以后，發(fā)現(xiàn)收益少得可憐，比如以近期剛剛封轉(zhuǎn)開的科創(chuàng)主題基金為例，3年時(shí)間，有的收益超100%，有的收益不到5%，還有更早之前的螞蟻戰(zhàn)略配售基金、3年期的戰(zhàn)略配售基金等，同樣都出現(xiàn)了不達(dá)預(yù)期的情況。

因此，對(duì)于長封閉期的產(chǎn)品，雖然在一定程度上有利于投資者進(jìn)行長期投資，不過基金公司還是應(yīng)該謹(jǐn)慎發(fā)行，而投資者也需要綜合評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和持有周期，再進(jìn)行參與。另外，對(duì)于長封閉期的產(chǎn)品，應(yīng)該盡快完善更多轉(zhuǎn)換機(jī)制，比如是否可以在持有期內(nèi)設(shè)置一定的轉(zhuǎn)換條件，例如當(dāng)業(yè)績長期落后于業(yè)績比較基準(zhǔn)，可以轉(zhuǎn)換為基金公司其它產(chǎn)品。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648