每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

黑色金屬集體暴跌！

黑色系遭遇“黑色星期一”，截至收盤，鐵礦封于11%跌停板，破位頸線支撐；焦炭跌幅超11%，探至2900點一線；焦煤跌超10%，破位2400點；螺紋鋼跌超5%，一度逼近4000點關口。黑色金屬緣何出現(xiàn)集體崩盤，諸多期貨研究員給相關看法，不少觀點認為，經(jīng)過今日的大跌之后，后期仍存下跌空間。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-401696257

焦煤出現(xiàn)諸多利空打壓

目前焦煤期現(xiàn)雙弱，近期焦煤線上競拍流拍比例增多，情緒轉(zhuǎn)差。焦炭方面由于市場對于鋼廠減產(chǎn)預期增強，進一步刺激原料下跌負反饋情緒，帶動現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱。而周末山西鋼廠提出300元/噸下跌，目前部分焦企已默認接受，成材壓力將進一步傳導至原料端。

一德期貨解讀認為，焦煤作為黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤頂端，向下空間較大。進口方面，目前澳煤恢復通關傳聞不斷，蒙煤通車水平維持在年內(nèi)高位且有增加預期。隨著供應端逐漸增加，需求端走弱，煤焦端供需缺口將逐漸縮小。但當前鋼廠原料庫存偏低，高鐵水下仍有補庫需求，焦化、鋼廠利潤均不佳，鋼廠提降后焦化利潤虧損嚴重，有減產(chǎn)擴大的可能，短期或?qū)固績r格形成一定支撐。

盛達期貨同時指出，焦煤日內(nèi)悲觀情緒集中爆發(fā)，盤面大幅跳水，現(xiàn)貨市場交易轉(zhuǎn)弱，成交有所下滑。焦煤供應持續(xù)轉(zhuǎn)好已成定局，在下游需求沒有明顯爆發(fā)的情況下，下游部分鋼廠被動減產(chǎn)，復工復產(chǎn)的預期徹底落空。

寶城期貨也稱，近期市場多對焦煤持有供增需減的預期，加上成材負反饋擔憂再現(xiàn)，市場情緒偏空，預計短期內(nèi)焦煤期價將維持弱勢運行，可按逢高賣空的思路操作，但需警惕超常規(guī)經(jīng)濟支持政策，并關注需求回暖時機。  

鐵礦石下跌空間仍未釋放完

再看鐵礦石，同樣正遭遇利空影響，一邊是負反饋情緒的加速，另一邊是限產(chǎn)消息集中，鋼廠利潤不足引發(fā)的檢修減產(chǎn)預期在增加。

建信期貨表示，6月初，隨著疫情的恢復，上海全面復工復產(chǎn)，市場對于下游終端需求邊際回暖的預期不斷升溫，推動黑色系價格反彈，而持續(xù)下降的螺礦比進一步加劇了鐵礦石的潛在下跌風險。6月10號，美聯(lián)儲公布5月通脹數(shù)據(jù)，CPI同比上漲8.6%，引發(fā)市場一致較高的通脹預期，黑色系開始提前進入快速下跌通道，而后16日美聯(lián)儲加息75bp落地,基本符合市場主流預期，美聯(lián)儲加息的利空因素基本得到實現(xiàn)，鐵礦石主力16日收盤價格較15日基本持平，市場重回基本面邏輯。

值得關注的是，根據(jù)最新基本面數(shù)據(jù)顯示，全國建材成交量6月仍持續(xù)表現(xiàn)低迷，17日成交量再次下降至6月新低，6月累積成交量同比下降24.75%，同時鋼材建材庫存再次開始累積。數(shù)據(jù)反應疫情恢復對于下游鋼材需求的回升十分有限。

建信期貨總結稱，“總的來看，目前鐵礦石處于四月傳統(tǒng)旺季，在鐵水、粗鋼產(chǎn)量的上升通道上基本面偏強，但基于發(fā)改委對于原材料的監(jiān)管打壓，以及對于粗鋼的減產(chǎn)要求，預計近期鐵礦石價格向上承壓，或以高位震蕩為主”。

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