每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 趙云    

最近，蘇州某樓盤公布的人才優(yōu)購房申請人復(fù)核名單中，出現(xiàn)了一個名字——“任澤平”。

消息引發(fā)不小關(guān)注，因為許多人熟知的那位經(jīng)濟學(xué)家任澤平，是棗莊市中區(qū)孟莊鎮(zhèn)人；而名單中“任澤平”身份證號碼開頭的“370402”正是山東省棗莊市中區(qū)。另一方面，任澤平對房地產(chǎn)有許多著名論斷，比如“房地產(chǎn)是中國最堅硬的泡沫”。

下?？焓甑娜螡善?，在金融機構(gòu)前前后后有近十年，從事研究和管理工作，預(yù)測過“5000點不是夢”，拿過大滿貫冠軍，如今也要搖號買房了？《每日經(jīng)濟新聞》記者就此事向任澤平本人求證，未得到正面回應(yīng)。不過在這次獨家訪談中，任澤平向記者闡明了他關(guān)于經(jīng)濟、市場以及新能源行業(yè)最新觀點。

三季度經(jīng)濟將大幅反彈

還記得2021年末，穩(wěn)增長被定義為今年工作的主基調(diào)。在市場關(guān)注之下，A股走勢也隨著經(jīng)濟運行起伏。

盡管當(dāng)下仍存在爭議，任澤平卻充滿信心，他在6月27日凌晨發(fā)表文章《任澤平：從今日起，繼續(xù)樂觀，七大理由》。

在任澤平看來，根據(jù)歷史經(jīng)驗，傳導(dǎo)的順序是：政策底，情緒底、市場底，經(jīng)濟底。

在采訪中，他向記者表示：“新一輪經(jīng)濟復(fù)蘇已經(jīng)開啟；4月是經(jīng)濟底，5月以來經(jīng)濟恢復(fù)性增長，三季度將大幅反彈。”

任澤平判斷認為，從近期經(jīng)濟走勢看，5月信貸、社融放量率先明顯回暖（糧草先行），基建投資大幅回升，出口在積壓訂單釋放和復(fù)工帶領(lǐng)下兩位數(shù)增長，高端制造業(yè)和新經(jīng)濟新基建穿越周期維持高增長；房地產(chǎn)銷售和居民消費邊際改善但仍低迷，就業(yè)、小微企業(yè)和民營企業(yè)仍需要重點關(guān)注呵護。發(fā)電量等高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟6月繼續(xù)邊際改善。

“我們判斷，繼5月經(jīng)濟恢復(fù)性增長之后，從6月開始，三季度中國經(jīng)濟將迅速恢復(fù)，滿血歸來。類似2020年一季度中國經(jīng)濟-6.8%，但是二季度迅速復(fù)產(chǎn)復(fù)工以后經(jīng)濟大幅反彈至3.2%，并領(lǐng)跑全球。隨著國務(wù)院推出6方面33條穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施，重新恢復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，2022年三季度經(jīng)濟有望大幅反彈。”

“經(jīng)濟復(fù)蘇，股票先行。隨著經(jīng)濟恢復(fù)，市場走出一波行情。未來資本市場長期十大樂觀的因素沒有變，中國經(jīng)濟長期繁榮發(fā)展的基本邏輯沒有變：市場化、國際化、工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化。即使市場充滿爭議，我們選擇戰(zhàn)略級看多中國。”

圖片來源：截自微信公眾號“澤平宏觀”

最堅硬的泡沫PK人口流入的都市圈

2015年，時任國泰君安首席宏觀分析師任澤平大膽預(yù)測，“未來10年一線房價再漲一倍，三四線漲不動，房地產(chǎn)投資零增長”。

2021年4月，任澤平表示，中國最堅硬的泡沫是房地產(chǎn)。

今年6月24日，任澤平發(fā)表的中國經(jīng)濟十大預(yù)言中寫道：在這個全球貨幣超發(fā)和通貨膨脹的時代，如何跑贏印鈔機，如何避免財富縮水，選擇“三大硬通貨”，賺錢不辛苦的行業(yè)。而第一大硬通貨就是人口流入的都市圈的房子。

疊加其疑似購房的舉動，還有那被譽為房地產(chǎn)經(jīng)典分析框架“房地產(chǎn)長期看人口，中期看土地，短期看金融”的理論，任澤平對房地產(chǎn)市場究竟是怎樣看的？

在任澤平看來，城市發(fā)展?jié)摿ρ信械暮诵年P(guān)鍵在于研判人口趨勢，邏輯鏈條：一是房地產(chǎn)長期看人口，人口決定需求；二是產(chǎn)業(yè)決定城市興衰，產(chǎn)業(yè)興則城市興，產(chǎn)業(yè)聚則人口聚；三是產(chǎn)業(yè)布局取決于區(qū)位，區(qū)位取決于規(guī)模經(jīng)濟和交通成本。也就是“人隨產(chǎn)業(yè)走、產(chǎn)業(yè)布局決定于區(qū)位”。所以人口凈流入是核心指標(biāo)，另外也需要關(guān)注區(qū)域的經(jīng)濟實力、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、公共資源等影響人口潛力的指標(biāo)，比如GDP、GDP增速、發(fā)明專利授權(quán)量等。

任澤平認為，房地產(chǎn)人口需求的長周期峰值已過。住房存量套戶比低、產(chǎn)業(yè)活力強、人口持續(xù)流入的城市顯然更具發(fā)展?jié)摿?，而住房存量套戶比高、產(chǎn)業(yè)不振、人口持續(xù)流出的城市缺乏發(fā)展?jié)摿Α膰H經(jīng)驗看，人口遷移分為兩個階段：從鄉(xiāng)村到城市遷移，到在城市化中后期明顯向都市圈城市群遷移。美國人口從鐵銹8州到西-南海岸的集聚、日本人口從三極集聚向東京圈一極集聚，都市區(qū)化明顯。房地產(chǎn)市場從大開發(fā)時代步入存量時代，從高增長進入中低速、高質(zhì)量發(fā)展階段；普漲的時代已經(jīng)結(jié)束了，未來房地產(chǎn)機會就是分化的機會。

新能源的擁躉者

事實上，從近幾年的言論看來，任澤平是新能源的堅定擁躉。

接受采訪時，任澤平直言：“站在現(xiàn)在的時點，怎么看我們的新發(fā)展階段、新時代、新周期、新基建，包括新能源。所有的這些新：新機會，新機遇，新趨勢，我認為最重要是有新思維。百年未有之大變局，也是百年未有之大機遇。”

而百年未有之大變局又意味著什么呢？在他看來，一是，新能源汽車將迎來爆發(fā)式增長。2021年新能源汽車銷售突破300萬輛，2020年是134萬輛，翻倍增長，新能源汽車滲透率超過10%。根據(jù)S型曲線理論，消費品滲透率從0%到10%可能需要10年、20年，但是超過10%以后，技術(shù)進步、消費者習(xí)慣、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等等日益完善，大家的疑慮開始消退，將會迎來爆發(fā)式增長。

二是，新能源領(lǐng)域是未來大國競爭的至高點。新能源汽車前景最好的是美國、中國、歐洲。比如說，這次美國總統(tǒng)拜登推出1.8萬億的基建計劃，其中很重要就是在新能源領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位。英國也出臺大規(guī)模新能源基建的計劃，要求大約2030-2035年禁售燃油車，全部替代新能源汽車。

第三，在新能源領(lǐng)域，中國是最有可能換道超車的。（新能源汽車）無論是整車還有電池等核心零部件，我們是有可能實現(xiàn)換道超車的。這得益于我國龐大統(tǒng)一市場，龐大的人口，龐大經(jīng)濟規(guī)模，龐大的中產(chǎn)層，最完善的產(chǎn)業(yè)鏈，超前大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)等優(yōu)秀基因。

現(xiàn)在新能源對于經(jīng)濟貢獻還不如房地產(chǎn)，但是增長速度非常快，以翻倍的速度增長，如果2022年再翻倍增長，滲透率就20%多了，我們一年乘用車2500萬輛，如果未來用10年左右全部替換新能源汽車，整車銷售一年就是3-5萬億，加上上下游的正負極材料、三電等，整個新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈將超過10萬億，成為最有希望替代房地產(chǎn)的領(lǐng)域。

新能源的兩個驅(qū)動因素

新能源到底是不是“20年前的房地產(chǎn)”，是近期的熱門話題。房地產(chǎn)曾經(jīng)為解決就業(yè)與國家建設(shè)，為中國的城市化做出巨大的貢獻，毫無疑問是支柱產(chǎn)業(yè)。不過，市場也有人指出，簡單的等同似乎還不能完全概括新能源帶來的長期、深刻影響。

眾所周知，新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)驱嫶笄覐?fù)雜的。新能源的價值應(yīng)該如何如把握？

任澤平向記者表示：“能源是工業(yè)的血液，而新能源與我們當(dāng)前所說的新基建互為支撐，其產(chǎn)業(yè)鏈龐大。”

他進一步指出，從國家戰(zhàn)略層面看，新能源主要有兩個驅(qū)動因素：一是，新一代信息技術(shù)的發(fā)展伴隨著耗電量上升。根據(jù)中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所預(yù)測，2025全社會用電量將達9.5萬億千瓦時，第三產(chǎn)業(yè)用電量占比提高。二是，在“雙碳”背景下，新能源將是未來能源的發(fā)展方向。

舉例來說，第一，中國80%以上的水能、風(fēng)能和太陽能資源分布在西部和北部地區(qū)，70%以上的電力消費集中在東中部地區(qū)，資源分布消費嚴(yán)重不均。而特高壓獨有的輸送容量大、送電距離長、走廊利用率高、線路損耗低等特點使特高壓成為建設(shè)能源互聯(lián)網(wǎng)、保障能源供應(yīng)安全、連接電力生產(chǎn)與消費的重要一環(huán)。

第二，風(fēng)電、太陽能等新能源發(fā)電的隨機性、波動性特點明顯。因此，以“智能電網(wǎng)+特高壓電網(wǎng)+清潔能源”為主組成的能源互聯(lián)網(wǎng)將成為未來新能源領(lǐng)域建設(shè)的重要方向。

第三，新能源汽車行業(yè)滲透提速；新電池技術(shù)迎來大發(fā)展，正負極新材料突破發(fā)展。

資本市場來說，新能源汽車、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟，也是這兩年相當(dāng)火爆的賽道之一。

通脹壓力來自兩方面

今年以來，中國物價水平呈現(xiàn)CPI小幅上行、PPI穩(wěn)步回落態(tài)勢；5月CPI同比上漲2.1%，PPI同比上漲6.4%。

任澤平認為，CPI上漲主因國際能源價格傳導(dǎo)推動、以及豬肉價格拖累減弱的影響；PPI回落主因保供穩(wěn)價見效。

他進一步指出，未來國內(nèi)通脹有兩方面的壓力：一是豬周期已進入震蕩筑底階段，5月豬肉價格環(huán)比上漲5.2%。當(dāng)前中央收儲工作開展、豬糧比位于歷史低位、能繁母豬存欄量同比負增長，未來豬價明顯上行需要看到持續(xù)一段時間的超預(yù)期產(chǎn)能去化，這在歷史來看往往需要2-3個季度。二是全球能源、糧食價格仍處高位。2022年初至2022年6月28日，ICE布油漲幅46.6%；COBT大豆、小麥、玉米漲幅9.1%、21.1%和10.7%。整體來看，中國保供穩(wěn)價政策有望對沖部分物價上漲的壓力。

此外，全球多數(shù)經(jīng)濟體面臨高通脹壓力；美國5月CPI同比8.6%，持續(xù)創(chuàng)40年新高；英國、德國、法國CPI同比分別為9.1%、8.7%和5.2%。美國通脹來自于四方面的壓力：第一是來自于疫情期間“直升機撒錢”式的救助措施，也是最根本的；第二是全球供應(yīng)鏈堵塞問題尚未完全修復(fù)；第三是地緣因素推升能源糧食等商品價格，疊加中間商通脹預(yù)期被動補庫存；第四是美國通脹預(yù)期導(dǎo)致“工資-通脹螺旋”壓力。如果不能從供需兩側(cè)有效控制通脹預(yù)期，美國通脹形勢易緩難下。

封面圖片來源：截自微信公眾號“澤平宏觀”