每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

今年第二季度，A股迎來反彈攻勢，基于新能源、科技賽道的權(quán)益類基金紛紛收復(fù)“失地”，且就權(quán)益市場的基金行情來看，賺錢效應(yīng)也十分明顯。但記者發(fā)現(xiàn)，投資人依然在季內(nèi)“用腳投票”，主動權(quán)益基金呈現(xiàn)凈贖回態(tài)勢。

記者從業(yè)內(nèi)了解獲悉，一方面來自投資人對行情反復(fù)的厭倦，落袋為安成為上上策；另一方面，核心渠道方銀行也在逐漸弱化公募基金銷售并轉(zhuǎn)向其他理財品類，也在助漲投資人對于公募的贖回意愿。

不過，從季內(nèi)基金經(jīng)理的態(tài)度來看，多在積極應(yīng)對此事，有基金經(jīng)理表示，應(yīng)對客戶非理性贖回，他們?nèi)匀槐３肿×藗}位和配置方向的穩(wěn)定性；也有基金經(jīng)理表示，為應(yīng)對可能的贖回，盡量在倉位上“減重”已緩釋沖擊風(fēng)險。

權(quán)益產(chǎn)品竟在反彈季遭遇凈贖回

“到時候去看看季報數(shù)據(jù)，肯定贖的多。”這是記者半個多月前同一位銀行從業(yè)者交流時對方看待公募基金銷售的態(tài)度，如今公募季報披露完畢，真實情況被該人士一語成讖。

根據(jù)天相數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，今年第二季度內(nèi)，主動權(quán)益產(chǎn)品當(dāng)中，股票型、混合型基金的期初總份額統(tǒng)計約為5.67萬億份，到期末統(tǒng)計時已降至5.51萬億份，這意味著，就兩類主動權(quán)益型產(chǎn)品的季內(nèi)申贖統(tǒng)計來看，呈現(xiàn)凈贖回態(tài)勢。

而從機構(gòu)的季內(nèi)凈贖回情況來看，二季度有64家公募機構(gòu)呈現(xiàn)凈贖回，凈贖回規(guī)模在100億份以上的就有5家；單只基金來看，有5814只股票型、混合型產(chǎn)品季內(nèi)呈現(xiàn)凈贖回。

然而，要論二季度的權(quán)益市場如何，賺錢效應(yīng)肯定是不錯的，除了各大寬基指數(shù)紛紛站上半年線，就連一季度遭遇深度回調(diào)的賽道股，如新能源產(chǎn)業(yè)、科技板塊類個股也紛紛“回血”明顯，相關(guān)指數(shù)收益率在6%上下。

Wind統(tǒng)計顯示，Wind股票型、混合型基金指數(shù)季內(nèi)漲幅均在6%左右，部分深耕新能源、科技等賽道的基金季內(nèi)漲幅甚至超過50%。那么問題來了，權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績頻頻收復(fù)“失地”，A股行情也漸入佳境，奈何市場仍在用腳投票？

公募權(quán)益類產(chǎn)品正在被銀行嫌棄？

從記者采訪來看，其中既有來自基民的原因，也有來自渠道的因素。

基民因素自不必多說，有市場人士在7月22日同《每日經(jīng)濟新聞》記者微信交流時就表示，雖然部分產(chǎn)品還是被力捧加倉，但有些人確實是被市場折騰怕了，“有一些投資者在前期市場下跌時可能投資產(chǎn)品凈值回撤的比較大，二季度回暖反彈回來之后可能會存在回本或者達到心里平衡點后的資金兌現(xiàn)。”

值得關(guān)注的是，記者從某國有大型商業(yè)銀行相關(guān)人士處獲悉，公募基金產(chǎn)品在銀行理財?shù)耐扑]中已日漸邊緣化，而造成這一現(xiàn)象的根本原因來自于客戶的保守心態(tài)，以及銀行對于高凈值客戶的維護。

“現(xiàn)在對銀行來說，基金（公募基金）肯定不是主推的產(chǎn)品，以我們行為例，從省行到市行，基金都不被重視，我們現(xiàn)在最愿意推的除了銀行理財之外，就是保險。”7月22日，該人士在同《每日經(jīng)濟新聞》記者電話交流時表示，理財客戶依然會把虧損的責(zé)任怪到銀行頭上，越大的客戶越不會對其推薦公募基金產(chǎn)品。

而權(quán)益投資的風(fēng)險系數(shù)顯然高于固收類理財品種，為了維護客戶資源，該人士坦言，銀行對于公募基金的重視程度已經(jīng)越來越弱。

事實上，這一點已經(jīng)在公募的新發(fā)態(tài)勢上有所顯現(xiàn)，今年上半年，公募基金發(fā)行冷清，亦與銀行間的態(tài)度不無關(guān)系。有北京公募界人士坦言，正是因為公募在銀行間的存在感越來越差，導(dǎo)致大部分產(chǎn)品的新發(fā)都很難看。

因此，在失去重要甲方的維護與重視后，公募基金或許已經(jīng)面臨著客戶流失的風(fēng)險。前述銀行相關(guān)人士補充道，銀行的態(tài)度與當(dāng)下公募權(quán)益產(chǎn)品份額減少不無關(guān)系，至少在高波動理財產(chǎn)品和穩(wěn)健收益兩種產(chǎn)品的選擇上，無論投資人還是銀行，都是以保險起見。

部分基金經(jīng)理積極應(yīng)對贖回沖擊

可見，行情的反復(fù)不僅讓普通投資人苦不堪言，也讓銀行這樣的渠道大戶嗤之以鼻，再加上本就在穩(wěn)定性和返傭條件上優(yōu)于公募基金的保險一類資管發(fā)力，公募基金在行情轉(zhuǎn)暖的二季度仍普遭贖回沖擊就顯得不足為奇。

不過，記者也看到，為應(yīng)對贖回帶來的影響，基金經(jīng)理多數(shù)已在季內(nèi)積極應(yīng)對。

銀華樂享混合A基金經(jīng)理方建就在季報中表示，二季度受疫情影響，以汽車為代表的高端制造業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，相關(guān)產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊。4月該基金凈值最大回撤近25%。

天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，銀華樂享混合A季內(nèi)凈贖回1525.41萬份，“我們始終相信我國經(jīng)濟韌性很強，高端制造業(yè)的全球優(yōu)勢難以改變。因而，在市場底部，客戶非理性贖回的情況下，我們保持住了倉位和配置方向的穩(wěn)定性。”

平安養(yǎng)老2035A基金經(jīng)理高鶯也在季報中總結(jié)道，由于本產(chǎn)品6月中下旬開放贖回，為了應(yīng)對大額贖回的流動性需求，組合提前做了調(diào)整應(yīng)對，小幅降低倉位并且將一些場外品種轉(zhuǎn)至場內(nèi)，因此在反彈的力度上略顯欠缺。

季報顯示，平安養(yǎng)老2035A季內(nèi)凈值增長率3.01%，而在申贖方面，該基金季內(nèi)凈贖回7036.48萬份。

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